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    豐田等日系車好日子到頭了?未來利潤(rùn)或?qū)⑹軇?chuàng)


    日系車?yán)麧?rùn)或受損于日元走強(qiáng)

    蓋世汽車訊 根據(jù)分析機(jī)構(gòu)和外媒觀點(diǎn),日本汽車制造商在過去四年里享受有利的匯率條件,然而隨著日元從走弱開始轉(zhuǎn)強(qiáng),日系車在利潤(rùn)方面的匯率助力或?qū)⒉粡?fù)存在,甚至迎來利潤(rùn)下滑。

    日系車匯率有利轉(zhuǎn)不利

    日元在2016年迎來走強(qiáng)趨勢(shì)。日元兌美元匯率在上周四(2016年2月11日)升至1美元兌換110.99日元。今年2月,日元兌所有主要31種貨幣均出現(xiàn)上漲。

    根據(jù)彭博社整理的分析師預(yù)測(cè),豐田為首的六大日系車企(豐田、日產(chǎn)、本田、鈴木、馬自達(dá)、三菱)在下個(gè)財(cái)年(2016年4月至2017年3月)的總利潤(rùn)可能達(dá)到4.55萬億日元,約合400億美元,較本財(cái)年同比增長(zhǎng)5.5%,成為五年里增速最慢的一年。

    在彭博社看來,即便這樣的預(yù)測(cè)也可能過于樂觀。根據(jù)TIW和三菱UFJ-摩根士丹利證券公司分析師提供的數(shù)據(jù),剛剛過去的一個(gè)季度(2015年10月至2015年12月),日產(chǎn)、本田和馬自達(dá)三家日系車企的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)在匯率變動(dòng)中縮水,而豐田的利潤(rùn)增速也是三年來最低水平。上周日元匯率飆升,成為2014年10月以來最大漲幅。

    三菱UFJ-摩根士丹利證券公司分析師Koichi Sugimoto表示:“如果我們以當(dāng)前的日元匯率變化為基礎(chǔ)計(jì)算,則日本汽車制造商將無法達(dá)到增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)。利潤(rùn)較前些年將下降,個(gè)別公司跌幅甚至達(dá)到10%之多。”

    日元貶值是日本首相安倍晉三及央行行長(zhǎng)黑田東彥的經(jīng)濟(jì)政策基石。日本政府和央行一直尋求通過日元貶值,推動(dòng)豐田等出口型企業(yè)降低成本、提升利潤(rùn),從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)抬高價(jià)格、加薪并促進(jìn)通貨膨脹。

    如今全球股市不景氣,投資者為了避險(xiǎn)大幅搶購(gòu)包括日元、黃金在內(nèi)的避險(xiǎn)資產(chǎn),即便在日本央行在2016年1月采取負(fù)利率政策之后仍然如此。這使得阻止日元升值壓力加大,形成黑田東彥一向不希望看到的局面。

    日元走強(qiáng)的趨勢(shì)引發(fā)了日本越來越強(qiáng)烈的憂慮,這將降低日本出口的競(jìng)爭(zhēng)力,海外業(yè)務(wù)所獲得的利潤(rùn)兌換日元后價(jià)值較原先滑坡。日本汽車制造業(yè)是該國(guó)出口大戶,豐田等車企無疑將在日元升值過程中利益受損。而這樣的預(yù)期又引發(fā)了勞工薪資方面的進(jìn)一步壓力。

    本周,日本勞工組織決定工會(huì)暫緩提出漲薪要求,而豐田工會(huì)曾打算要求今年上漲月薪3,000日元,即便這一數(shù)字只是上年度漲薪要求的一半。

    TIW分析師Satoru Takada則表示:“在日元匯率從有利因素轉(zhuǎn)變?yōu)椴焕蛩刂?,很難再抱持利潤(rùn)增長(zhǎng)的預(yù)期,日系車企下一財(cái)年的利潤(rùn)或?qū)⒖s水,這取決于日元匯率走強(qiáng)的程度。”

    從蓋世汽車整理的資料看,韓系車之前也遇到過類似情況,在韓元走弱的時(shí)候現(xiàn)代-起亞業(yè)績(jī)高漲,而韓元轉(zhuǎn)強(qiáng)則使得韓國(guó)車企業(yè)績(jī)下降。

    匯率到底導(dǎo)致日系車損失多少錢?

    如上文所述,上個(gè)財(cái)季受匯率變化影響,日產(chǎn)、本田和馬自達(dá)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總計(jì)減少了619億日元。豐田方面因匯率變化利潤(rùn)增量縮水50億日元,創(chuàng)13個(gè)季度以來最低增量,甚至導(dǎo)致這家全球最大車企季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)近兩年來首次同比下跌。

    本田上季度幾大指標(biāo)包括凈收益、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)收都低于分析師的預(yù)期,整個(gè)財(cái)年銷售預(yù)期因而下調(diào)了500億日元。

    三菱汽車將財(cái)年銷售預(yù)期下調(diào)200億日元,鈴木汽車則將財(cái)年利潤(rùn)預(yù)期下調(diào)50億日元。富士重工、日產(chǎn)、豐田等尚未就日元匯率變化發(fā)表言論。

    在TIW分析師看來,七大日本車企中(較上文的六大增加了富士重工),豐田利潤(rùn)受日元匯率走強(qiáng)影響最大;日元兌美元匯率每升值1日元,豐田的利潤(rùn)就會(huì)減少約400億日元。

    文章來源:蓋世汽車

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    2016-02-19
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