2015年12月30日，中央政治局召開(kāi)會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于全面振興東北地區(qū)等老工業(yè)基地的若干意見(jiàn)》。在這股振興東北的政策暖風(fēng)下，東北大地上的汽車(chē)工業(yè)長(zhǎng)子——一汽集團(tuán)能否借此一掃沉疴呢？

2015年，對(duì)于一汽集團(tuán)和旗下諸多上市公司，可謂命運(yùn)多舛。今年以來(lái)，隨著徐建一的落馬，一汽反腐余震不斷。有媒體報(bào)道稱，自2012年被卷入反腐風(fēng)暴之后，一汽集團(tuán)內(nèi)部的多項(xiàng)研發(fā)工作停滯不前，導(dǎo)致“十二五”期間很多目標(biāo)無(wú)法實(shí)現(xiàn)。

除了反腐風(fēng)暴的影響外，一汽集團(tuán)旗下的多家上市公司也“各有各的不幸”。其中，一汽富維與一汽集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易四度遭否；一汽夏利連年巨虧，陷入 保殼泥潭；而在今年股災(zāi)時(shí)，一汽股份立下的增持承諾，至今尚未完全兌現(xiàn)。除此之外，一汽轎車(chē)與一汽夏利之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，也未能按承諾盡快解決。有業(yè)內(nèi) 人士指出，如果公司不能按時(shí)解決，有可能引發(fā)投資者與該集團(tuán)的糾紛。

回望2015年，在一汽集團(tuán)命運(yùn)多舛的這一年中，臨危受命的徐平曾被寄予厚望。但現(xiàn)在看來(lái)，徐平履新一汽集團(tuán)董事長(zhǎng)的7個(gè)月里，并未給一汽帶來(lái)多少改觀。一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示：“一汽系積重難返，徐平年屆退休，或已懈怠，無(wú)力解決公司各項(xiàng)難題了”。

一汽富維向大股東輸送利益超100億元？

一汽富維與控股股東一汽集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題，一直為投資者所詬病，這也導(dǎo)致一汽富維的關(guān)聯(lián)交易議案屢遭股東否決。

最近一次發(fā)生在12月29日。當(dāng)天，一汽富維發(fā)布2015年第四次臨時(shí)股東大會(huì)決議公告。其中，《2015年度日常關(guān)聯(lián)交易計(jì)劃的議案》未能通過(guò)。投票結(jié)果顯示，1286萬(wàn)票反對(duì)，占投票總數(shù)的占比97.61%。同意票僅有31.63萬(wàn)股，占比2.39%。

在雪球上，一位投資者感嘆：“這次關(guān)聯(lián)交易的議案再次被否，是中小股東參與公司經(jīng)營(yíng)治理的又一次行動(dòng)，尤其欣喜的是2015年10月份召開(kāi)的關(guān) 聯(lián)交易投票表決中投反對(duì)票的票數(shù)是468萬(wàn)股，而這次投反對(duì)票的票數(shù)激增到1286萬(wàn)股，這說(shuō)明已經(jīng)有越來(lái)越多的中小股東覺(jué)醒了，而一個(gè)年度里就關(guān)聯(lián)交易 的四次表決全部被否，但上市公司依然我行我素，那么元旦后就只能走法律程序起訴公司管理層了”。

一汽富維關(guān)聯(lián)交易被否，與相關(guān)業(yè)務(wù)的低毛利率有關(guān)。一汽富維半年報(bào)顯示，公司今年上半年汽車(chē)輪胎業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為35.26億元，毛利率為1.91%，比去年有所增加。其去年年報(bào)顯示，公司2014年汽車(chē)車(chē)輪業(yè)務(wù)的毛利率為1.76%。

記者查閱了與一汽富維同行業(yè)的S佳通和雙錢(qián)股份的定期報(bào)告，發(fā)現(xiàn)S佳通及雙錢(qián)股份今年上半年輪胎業(yè)務(wù)的毛利率分別為24.27%和12.67%，去年輪胎業(yè)務(wù)的毛利率則分別為 21.23%和13.93%，均遠(yuǎn)好于一汽富維。

有投資者曾向媒體質(zhì)疑：“公司輪胎業(yè)務(wù)毛利率實(shí)在是太低了，懷疑一汽富維把車(chē)輪實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)全部轉(zhuǎn)移給一汽集團(tuán)，要么就是存在嚴(yán)重的腐敗行為，高管把車(chē)輪利潤(rùn)悄悄的鯨吞了。”

實(shí)際上，一汽富維的毛利率并未一開(kāi)始便如此。據(jù)悉，從1998年至2002年一汽富維的毛利率一直在11%以上，最高達(dá)到20%，這也與公司公 告披露的毛利相符。然而時(shí)間到了2003年，毛利率驟降至3.5%，公司利潤(rùn)總額（扣除對(duì)外投資收益的數(shù)據(jù)）從2003年開(kāi)始，一直處于虧損狀態(tài)，直至 2010年稍有回暖，緊接又是3年的連續(xù)虧損。值得注意的是，2003年4月9日，正是一汽集團(tuán)和一汽富維簽署了一系列的關(guān)聯(lián)交易協(xié)議的開(kāi)始。

經(jīng)估算，從2003年至2014年這12年來(lái)，扣除對(duì)外投資收益，一汽富維的利潤(rùn)總額累計(jì)虧損達(dá)10.58億元。其中，一汽富維2005年毛利居然是負(fù)數(shù)。

日前，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》引述一位財(cái)務(wù)人士的觀點(diǎn)稱：“一汽富維用從控股公司分回來(lái)的利潤(rùn)，彌補(bǔ)了這一虧空。如果按照1998年至2002年的平均 毛利14.67%計(jì)算，一汽富維向大股東輸送利益達(dá)73.97億元；如果按照此前公司澄清公告宣稱的毛利達(dá)到20%的話，那一汽富維向一汽集團(tuán)累計(jì)輸送利 益超過(guò)100億元。”

對(duì)于上述問(wèn)題，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者致電一汽集團(tuán)、一汽富維證券辦，并發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿前，并未收到相關(guān)回復(fù)。

違背解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾 恐面臨訴訟

一汽系上市公司之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是個(gè)老生常談的問(wèn)題，一汽股份曾痛下決心解決，并立下承諾期，但至今仍未能擺脫這一問(wèn)題。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解到，由于一汽股份旗下的另一家上市公司一汽轎車(chē)股份有限公司與一汽夏利，以及這兩家企業(yè)均與一汽股份旗下其他轎車(chē)生產(chǎn)企業(yè)， 存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，一汽股份曾承諾，將力爭(zhēng)在收購(gòu)?fù)瓿芍?年內(nèi)，以合理的價(jià)格及合法的方式徹底解決這一問(wèn)題，解決途徑包括但不限于資產(chǎn)和業(yè)務(wù)重組、合 并、清算關(guān)閉等及證監(jiān)會(huì)、上市公司股東大會(huì)批準(zhǔn)的其他方式。按照上述承諾，一汽股份應(yīng)該最遲在2015年4月5日前解決上述問(wèn)題。

然而，一汽股份沒(méi)能按時(shí)解決這個(gè)問(wèn)題。今年4月4日，一汽夏利發(fā)布《關(guān)于控股股東承諾事項(xiàng)的公告》稱，“一汽股份不能在上述日期，徹底解決一汽 轎車(chē)、一汽夏利與一汽股份下屬企業(yè)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，以及一汽轎車(chē)與一汽夏利之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。一汽股份擬在條件成熟時(shí)，啟動(dòng)此項(xiàng)工作。”“一汽股份擬根 據(jù)國(guó)家相關(guān)部門(mén)的進(jìn)一步改革措施制定解決方案。”

如此，投資者只能期盼一汽股份曾做出的另一項(xiàng)不可撤銷(xiāo)承諾，也就是將在成立后五年內(nèi)即2016 年6 月28 日前，解決旗下公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。很多證券研究機(jī)構(gòu)的研究員將這看成是一汽集團(tuán)整體上市的最后期限。

申萬(wàn)宏源證券汽車(chē)行業(yè)分析師蔡麟琳表示，整體上市是解決一汽集團(tuán)旗下企業(yè)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要手段，整體上市后大家都在一個(gè)平臺(tái)上，不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的 問(wèn)題。集團(tuán)內(nèi)部資源可以更有效利用，形成協(xié)同效應(yīng)，更有助于提升公司業(yè)績(jī)。一汽集團(tuán)通過(guò)整體上市解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，同時(shí)進(jìn)行混合所有制改革，完全吻合國(guó)家 完善國(guó)有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)政策。

不過(guò)，蔡麟琳也提醒投資者，押寶一汽集團(tuán)整體上市仍然存在風(fēng)險(xiǎn)，如一汽集團(tuán)變更承諾時(shí)間，延遲整體上市進(jìn)度。也就是到2016年6月28 日，一汽集團(tuán)仍然無(wú)法準(zhǔn)備好整體上市，只好違背原來(lái)的不可撤銷(xiāo)承諾，當(dāng)然一汽集團(tuán)如果這樣做，有可能引發(fā)投資者與該集團(tuán)的糾紛，但并不能排除這種可能性。

股災(zāi)時(shí)四家公司承諾增持 僅花費(fèi)兩千多萬(wàn)元

2015年6月15日，上證指數(shù)從5178點(diǎn)高位突然掉頭向下，大跌103點(diǎn)，市場(chǎng)陷入極大的恐慌和大面積踩踏之中。至7月9日，上證指數(shù)在 18個(gè)交易日內(nèi)暴跌1803點(diǎn)，最大跌幅近35%；8月18日至8月26日，上證指數(shù)在7個(gè)交易日內(nèi)暴跌1155點(diǎn)，最大跌幅約29%。在6月中旬至8月 末，有21個(gè)交易日指數(shù)大幅下跌或暴跌，17次千股跌停。

一汽系上市公司的情況也同樣慘烈，其中，一汽轎車(chē)7月跌幅為33.92%。啟明信息6月份跌幅為35.38%。*ST夏利7月份跌幅37.58%。

在這次股災(zāi)中，上市公司股東紛紛借增持維穩(wěn)股價(jià)。一汽系上市公司也不例外。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，今年7月9日，一汽系公司一汽轎車(chē)、一汽富 維、啟明信息、*ST夏利等上市公司均發(fā)布公告稱，稱近期境內(nèi)證券市場(chǎng)出現(xiàn)異常波動(dòng)，為保護(hù)上市公司股東合法權(quán)益，主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，公司控股股東中國(guó)第 一汽車(chē)股份有限公司承諾在證券市場(chǎng)異常波動(dòng)時(shí)期不減持所持有的一汽轎車(chē)股份，并將根據(jù)證券市場(chǎng)情況，通過(guò)合法、合規(guī)的方式增持公司股票。

不過(guò)，2015年已過(guò)，這一增持承諾并未完全兌現(xiàn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至發(fā)稿前，除一汽轎車(chē)、*ST夏利有增持公告外，其余均未發(fā)布相關(guān)增持公告。

根據(jù)一汽轎車(chē)公告，該公司于7月10日接到到公司控股股東的一致行動(dòng)人一汽財(cái)務(wù)有限公司通知，一汽財(cái)務(wù)于 2015 年 7 月 9 日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式增持公司 40萬(wàn)股（占公司總股本的 0.02%）。以當(dāng)天均價(jià)估算，耗資555.76萬(wàn)元。

根據(jù)*ST夏利的公告，2015 年 7 月 10 日，公司接到控股股東中國(guó)一汽股份有限公司的一致行動(dòng)人—— 一汽財(cái)務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“一汽財(cái)務(wù)”）通知，一汽財(cái)務(wù)于 2015 年 7月 9 日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式增持公司2708575股（占公司總股本 0.17%）。以當(dāng)天均價(jià)估算，耗資1904.13萬(wàn)元。

此外，啟明信息、一汽富維均未在增持承諾后，再發(fā)布相關(guān)增持公告。而*ST夏利的另一位股東天津百利機(jī)械裝備集團(tuán)已于10月27日增持20萬(wàn)股。

*st夏利陷巨虧泥潭 保殼措施無(wú)力

一汽集團(tuán)旗下的另一家上市公司一汽夏利正面臨退市危機(jī)，而巨大的虧損泥潭正讓這家公司陷入到保殼的掙扎中。

今年12月5日，一汽夏利發(fā)布公告稱，為調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，已與控股股東中國(guó)第一汽車(chē)股份有限公司簽訂了資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，涉及資金累計(jì)超過(guò)29億元。這被視為一汽股份對(duì)一汽夏利的保殼之舉。

歷年財(cái)報(bào)顯示，2013年和2014年，一汽夏利分別虧損4.8億元和16.59億元。由于已連續(xù)兩年虧損，一汽夏利自2015年4月2日起被 深交所實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱變更為*ST夏利，也就是說(shuō)一汽夏利若2015年不能實(shí)現(xiàn)盈利將正式告別A股。然而，2015年一汽夏利仍在繼續(xù)虧損。 去年前三季度，一汽夏利營(yíng)業(yè)收入僅為26.59億元，凈利潤(rùn)虧損8.5億元，同比下滑22.88%。“此次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓最主要的目的就是避免退市。”民族證券 首席汽車(chē)分析師曹鶴曾對(duì)媒體表示，在距離2015年結(jié)束不足一個(gè)月的時(shí)間里，一直巨額虧損的一汽夏利要完成自救顯然不可能，而原本寄希望四季度一汽集團(tuán)能 完成整體上市的計(jì)劃也落空了，只能啟動(dòng)此應(yīng)急方案。一汽夏利已經(jīng)被納入一汽集團(tuán)整體上市的盤(pán)子里，如果退市，會(huì)影響一汽集團(tuán)的整體上市，所以作為控股公司 的一汽股份此時(shí)也不得不出手相救。

“冰凍三尺非一日之寒”，連年虧損的背后，意味著一汽夏利內(nèi)部出現(xiàn)較大問(wèn)題。正如中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)顧問(wèn)杜芳慈所言：“一汽夏利的問(wèn)題太多，體制、產(chǎn)品等各方面，不是輕易能在短時(shí)間緩解的。”

對(duì)目前的困境,一汽夏利在其“2015年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告”中作出了解釋：公司虧損的主要原因是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整正在進(jìn)行中,目前的產(chǎn)品盈利能力較弱。

有觀點(diǎn)認(rèn)為一汽夏利產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度與市場(chǎng)的需求變化逐漸脫軌,當(dāng)國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)的需求已經(jīng)呈現(xiàn)多元化時(shí),夏利仍然沒(méi)有能夠推出與時(shí)俱進(jìn)的產(chǎn)品,這讓一汽夏利在國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力出現(xiàn)下滑。

《中國(guó)汽車(chē)報(bào)》曾分析稱，除去產(chǎn)品更新慢，銷(xiāo)量一路下滑，品牌邊緣化等因素，一汽夏利之所以虧損如此嚴(yán)重，與其產(chǎn)品以及公司在集團(tuán)的地位也脫不開(kāi)關(guān)系，夏利在被一汽收購(gòu)之后，在集團(tuán)內(nèi)部一直被邊緣化，沒(méi)有被集團(tuán)作為旗下主要品牌去培養(yǎng)。

在民族證券首席汽車(chē)分析師曹鶴看來(lái)，一汽夏利已是強(qiáng)弩之末，如今，最好的結(jié)局就是等到一汽集團(tuán)整體上市。但此次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓從另一個(gè)方面來(lái)說(shuō)，也意味著一汽整體上市將更撲朔迷離。“說(shuō)明一汽整體上市又要延后了，至少是明年下半年的事情。”曹鶴說(shuō)。

廉頗老矣：徐平退休前懈??？

2015年，一汽集團(tuán)始終未對(duì)外提出全年銷(xiāo)量目標(biāo)。但是，根據(jù)“十二五”規(guī)劃，一汽集團(tuán)要在2015年完成年整體銷(xiāo)售500萬(wàn)輛及自主品牌200萬(wàn)輛的銷(xiāo)售任務(wù)。就當(dāng)前而言，這個(gè)目標(biāo)已是無(wú)望，即使讓一汽集團(tuán)要追平去年銷(xiāo)量也是困難重重。

2015年已過(guò)，2016年剛至，這對(duì)于上任一汽集團(tuán)董事長(zhǎng)不久的徐平來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是個(gè)不好的兆頭。徐平能帶給麻煩纏身的一汽什么呢？日前，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示：“一汽系的諸多問(wèn)題不見(jiàn)起色，這是否與徐平即將退休，已經(jīng)對(duì)工作懈怠有關(guān)呢？”

公開(kāi)資料顯示，徐平1957年1月出生，目前已經(jīng)59歲。按照中組部和國(guó)資委的規(guī)定，原則上，央企領(lǐng)導(dǎo)班子成員退休年齡為60歲，根據(jù)情況可以放寬到63歲。也就是說(shuō)，徐平離退休越來(lái)越近了。

這個(gè)在一汽反腐大潮中上位的老將，曾帶給外界不少期望。2015年3月15日，中紀(jì)委網(wǎng)站發(fā)布消息：中國(guó)第一汽車(chē)集團(tuán)公司董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記徐建 一涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，正接受組織調(diào)查。不久之后的5月7日，一汽集團(tuán)公司召開(kāi)中層以上管理人員大會(huì)。中共中央組織部干部五局局長(zhǎng)毛定之宣布了黨中央、國(guó)務(wù) 院關(guān)于中國(guó)第一汽車(chē)集團(tuán)公司主要領(lǐng)導(dǎo)變動(dòng)的決定：徐平同志任中國(guó)第一汽車(chē)集團(tuán)公司董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記。

在外界看來(lái)，徐平個(gè)性沉著穩(wěn)健卻一貫低調(diào)，在治理東風(fēng)的五年期間，完成了東風(fēng)發(fā)展大方向的梳理。自2010年出任東風(fēng)汽車(chē)董事長(zhǎng)后，其主導(dǎo)了 “大自主”戰(zhàn)略，整合各合資公司資源，提出“和”文化；促成東風(fēng)沃爾沃合資，讓掛有東風(fēng)logo的商用車(chē)走向海外；入股PSA，為自主事業(yè)輸血。這些事關(guān) 企業(yè)發(fā)展的“大動(dòng)作”也讓東風(fēng)乘風(fēng)破浪走向事業(yè)全面開(kāi)花的道路。這正是基于此，業(yè)內(nèi)對(duì)徐平履新一汽后的“改革”寄予厚望。不過(guò)，從現(xiàn)在來(lái)看，一汽的問(wèn)題仍 然棘手。

今年6月，據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》援引知情人士的話稱：“徐平是人不是神，一汽的問(wèn)題數(shù)年累積而成，新任領(lǐng)導(dǎo)需要一段時(shí)間觀察、調(diào)研，才能總結(jié)出自己的施政綱領(lǐng)，徐平來(lái)一汽后，對(duì)幾家問(wèn)題突出的子公司給出過(guò)指導(dǎo)意見(jiàn)，除此之外并無(wú)大動(dòng)作”。

“與徐建一相比，徐平思路清楚，但立場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)不會(huì)在短期內(nèi)改變現(xiàn)狀”。上述知情人士稱，一汽內(nèi)部對(duì)徐平的改革舉措并未抱極高期待。

現(xiàn)在，一汽的改革步伐整體落后于其他央企和同行。在北汽、江淮上市后，一汽集團(tuán)成為唯一一個(gè)游離于資本市場(chǎng)之外的國(guó)有大型汽車(chē)集團(tuán)。而現(xiàn)在央企 改革速度正超乎市場(chǎng)想象。中信整體上市業(yè)已完成，光大、中石化等集團(tuán)在積極推進(jìn)整體上市或混改，在此情況下，作為汽車(chē)行業(yè)“長(zhǎng)子”的一汽，飽受同群壓力。

“由于反腐風(fēng)暴尚未收尾，一汽整體上市工作還未提上日程。”上述知情人士稱，上完“思想課”的徐平，下一步工作是將龐大的一汽自主業(yè)務(wù)重新梳理，以便從中找到解決問(wèn)題的良方。然而，留給徐平的時(shí)間，已經(jīng)不多了。

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