據(jù)外媒報道，如今汽車行業(yè)出現(xiàn)一個熱門趨勢，那就是新進入者傾向于將開發(fā)和制造汽車等復雜的資本密集型工作交給合同制造商。人們越來越多地依據(jù)汽車軟件和電子設備來評判汽車，而非浪費時間和金錢品評金屬車身。

如果蘋果真的像媒體報道所說的那樣認真考慮推出自己的汽車，那么它幾乎肯定會將生產(chǎn)外包出去，就像生產(chǎn)iPhone那樣。蘋果設計了這款智能手機及其操作系統(tǒng)，但聘請富士康將零部件組裝成完整手機。

至少有一家大型合同制造商已經(jīng)準備好利用這個趨勢，它就是加拿大的麥格納國際公司（Magna International）。Evercore ISI分析師克里斯·麥克納利（Chris McNally）表示:“如果蘋果真的想推出汽車，那么麥格納國際旗下子公司麥格納斯泰爾（Magna Steyr）汽車公司應該是最佳選擇?！?/p>

即使蘋果還沒有外包汽車制造業(yè)務的意向，麥格納國際也已經(jīng)在為希望進入汽車行業(yè)的科技公司和初創(chuàng)企業(yè)提供建議。投資者已經(jīng)注意到了這種情況：自去年3月份以來，麥格納國際的股價幾乎上漲了兩倍，使其市值達到210億美元。

麥格納國際是全球最大的汽車零部件供應商之一，2019年通過變速箱、汽車攝像頭、后視鏡和座椅等產(chǎn)品創(chuàng)造了近400億美元收入。其合同制造子公司麥格納斯泰爾在奧地利格拉茨的工廠生產(chǎn)小眾豪華汽車，包括梅賽德斯G級4x4、捷豹電動I-Pace和寶馬Z4跑車等。

這些公司通常選擇外包制造業(yè)務，而不是建立全新的生產(chǎn)線，因為銷量相對較小。2019年，麥格納斯泰爾組裝了近16萬輛汽車，超過了許多汽車制造商的產(chǎn)量，并從中獲得了67億美元收入。該公司最近與合資伙伴北京集團在中國新建了工廠，年產(chǎn)量可達18萬輛。下一個工廠可能建在北美。

麥格納的客戶名單已經(jīng)不再僅限于傳統(tǒng)汽車制造商。例如，亨里克·菲斯克(Henrik Fisker)的同名汽車創(chuàng)企在與一家特殊目的收購公司合并后，于去年10月上市。將車輛開發(fā)和制造工作交給麥格納是菲斯克“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略的關鍵，經(jīng)常被與蘋果和富士康的關系進行比較，并希望可以避免困擾特斯拉的生產(chǎn)噩夢。

據(jù)報道，麥格納斯泰爾正在就為Canoo生產(chǎn)汽車進行談判，后者是另一家由特殊目的收購公司支持的汽車初創(chuàng)企業(yè)。而在中國，該公司已經(jīng)開始為北汽集團旗下電動汽車子公司生產(chǎn)極狐汽車。其他項目還包括幫助Alphabet子公司W(wǎng)aymo將自動駕駛技術整合到汽車中，并與索尼合作生產(chǎn)Vision S原型車。

麥格納斯泰爾的首席執(zhí)行官弗蘭克·克萊因（Frank Klein）去年告訴投資者:“幾乎所有有意推出自家整車的非OEM（原始設備制造商）廠商都在聯(lián)系我們，這已經(jīng)不是什么秘密?！?/p>

汽車行業(yè)的新進入者之所以選擇與麥格納這樣的中立公司合作，而不是與可能成為潛在競爭對手的現(xiàn)有汽車制造商攜手并分享計劃，除了后者提供生產(chǎn)能力外，還可以處理整個汽車的開發(fā)過程。

麥格納斯泰爾在其工廠生產(chǎn)的汽車通常使用更多自家的零部件和系統(tǒng)，它還可以從與其合作的公司中獲得經(jīng)濟利益。如果麥格納兌現(xiàn)承諾，最終可能會持有菲斯克6%的股份。去年，該公司還向Waymo投資了1億美元。

這些都屬于潛在投資之舉，因為合同制造業(yè)務面臨的經(jīng)濟現(xiàn)狀十分艱難。麥格納斯泰爾去年的營業(yè)利潤僅為2%，遠低于麥格納國際其它業(yè)務的平均水平。

對于那些可能失敗或決定將制造業(yè)務外包出去的初創(chuàng)企業(yè)來說，增加生產(chǎn)能力也存在風險。如果蘋果成為麥格納的客戶，它就會像對待富士康那樣討價還價，后者的營業(yè)利潤率已經(jīng)縮水到2%左右，而蘋果依然為24%。

不過，與許多進入電動汽車行業(yè)的公司相比，麥格納國際的股價似乎沒有被高估得太過離譜。即使經(jīng)過最近的強勁上漲，該股的預期市盈率也不到12倍。即使沒有蘋果的訂單，這家加拿大制造商的股票同樣有著巨大吸引力。（小小）

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