A股分拆上市規(guī)則剛剛落地,特來電就宣布擬通過增資擴(kuò)股的方式引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。12月16日,特銳德(300001.SZ)發(fā)布公告,稱子公司特來電新能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱“特來電”)擬通過增資擴(kuò)股方式引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,本次增資總金額合計(jì)不超過13.5億元,投后估值約為78億元,占上市公司市值的42%。
公開信息顯示,特銳德成立于2004年,是中德合資的股份制企業(yè),總部位于青島,主營(yíng)項(xiàng)目為箱式電力設(shè)備。到2009年的時(shí)候,中國(guó)高鐵60%的箱式變電站設(shè)備都由他們提供。當(dāng)時(shí)恰逢中國(guó)高鐵高速發(fā)展,特銳德在當(dāng)年以23.8元/股的發(fā)行價(jià)成為了創(chuàng)業(yè)板的第一家上市公司?! ?/p>
此后的2014年7月,特銳德宣布進(jìn)軍電動(dòng)汽車充電業(yè)務(wù),成立子公司特來電。特銳德業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,2018年度,特來電繼續(xù)保持市場(chǎng)占有率第一、充電量第一的龍頭地位。截至2018年底,其充電業(yè)務(wù)累計(jì)充電量約16.9億度,2016-2018年度充電量復(fù)合增長(zhǎng)率超過200%。
本次參與特來電增資的機(jī)構(gòu)共有五家,其中包括鼎暉股權(quán)投資管理(天津)有限公司、中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司、青島金陽股權(quán)投資合伙企業(yè)、青島鴻鵠股權(quán)投資合伙企業(yè)和特銳德。特銳德表示,這些戰(zhàn)略投資者投資入股特來電,將致力于共同推進(jìn)新能源汽車以及充電基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,共同提高特來電市場(chǎng)影響力。
由于金陽基金,鴻鵠基金均為關(guān)聯(lián)人旗下平臺(tái),外部投資者鼎輝和國(guó)字號(hào)背景的國(guó)調(diào)基金,成為了眾所矚目的重點(diǎn)。而鼎暉股權(quán)投資管理(天津)有限公司早在2009年便投資奇瑞汽車。
而在特來電發(fā)布公告的前三天(12月13日),證監(jiān)會(huì)也發(fā)布了《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》(下稱《若干規(guī)定》),與征求意見稿相比,正式發(fā)布的《若干規(guī)定》做出的最大調(diào)整為:將盈利門檻從三年凈利潤(rùn)累計(jì)不超過10億調(diào)降至6億元。
由此,特來電選擇在此時(shí)引入戰(zhàn)投,或許有為分拆上市做準(zhǔn)備。而鼎暉作為一個(gè)承包過上百個(gè)巨型上市項(xiàng)目的PE機(jī)構(gòu),更是引發(fā)諸多猜想。若此次特來電方面的增資擴(kuò)股如順利完成,將大幅改善特銳德的資金實(shí)力,加之政策加強(qiáng)對(duì)充電行業(yè)支持力度的情況下,或?qū)槠髽I(yè)在凈利潤(rùn)方面帶來積極影響。
但充電企業(yè)要實(shí)現(xiàn)盈利并不容易,目前充電樁市場(chǎng)由于具備充電樁行業(yè)整體運(yùn)營(yíng)效率不高、前期投資規(guī)模巨大、盈利模式不清晰、回報(bào)周期長(zhǎng)等問題。有業(yè)內(nèi)人士曾稱,運(yùn)營(yíng)類充電樁的靜態(tài)投資回報(bào)期平均為5.74-9.57年。目前,該市場(chǎng)的參與者主要包括國(guó)資企業(yè)(國(guó)網(wǎng)、中國(guó)普天)、民營(yíng)資本(特來電、星星充電)、主機(jī)廠(上汽安悅、比亞迪),但目前充電樁企業(yè)無一實(shí)現(xiàn)盈利。
市場(chǎng)份額最高的特來電目前也沒有實(shí)現(xiàn)盈利。數(shù)據(jù)顯示,截至2018年底,國(guó)內(nèi)共有30萬臺(tái)公共充電基礎(chǔ)設(shè)施處于運(yùn)營(yíng)狀態(tài),其中特來電運(yùn)營(yíng)數(shù)最高達(dá)12.1萬臺(tái)、國(guó)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)5.7萬臺(tái)、星星充電運(yùn)營(yíng)5.5萬臺(tái)、上汽安悅運(yùn)營(yíng)1.5萬臺(tái)、中國(guó)普天運(yùn)營(yíng)1.4萬臺(tái),CR5為87.2%。
特銳德財(cái)報(bào)顯示,公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入58.06億元,同比增長(zhǎng)13.73%;凈利潤(rùn)2億元,同比下降27.8%。雖然凈利下滑,但作為核心資產(chǎn)的特來電終于結(jié)束了連年虧損的狀態(tài),實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡。2019年前7個(gè)月,特來電營(yíng)業(yè)收入為58561.26萬元,凈利潤(rùn)為-5676.61萬元。
此外,特來電還一直保持著較高的資產(chǎn)負(fù)債率狀態(tài),2018年底其負(fù)債總額為30.13億元,資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)88.04%;到2019年7月底,其負(fù)債總額為31.44億元,資產(chǎn)負(fù)債率為87.03%,資產(chǎn)負(fù)債率略有下滑。
因此,即使此次增資擴(kuò)股將對(duì)特來電的發(fā)展迎來利好,但其究竟何時(shí)能實(shí)現(xiàn)盈利目前仍不明朗。特來電的高層曾表示,在2019年特來電能實(shí)現(xiàn)盈利,而有證券行業(yè)分析人士認(rèn)為,特來電何時(shí)能實(shí)現(xiàn)贏虧平衡,就意味著其距離是否能順利實(shí)現(xiàn)拆分上市不遠(yuǎn)了。
(責(zé)編:肖蒙蒙)
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