每經(jīng)記者 蘧毛毛每經(jīng)編輯 張北
7月22日上午9點(diǎn)30分,伴隨著上交所交易大廳開市鳴鑼聲的響起,有“中國版納斯達(dá)克”之稱的科創(chuàng)板正式開市,25只科創(chuàng)板股票正式掛牌交易。
開市首日,25只個(gè)股全線大漲,截至收盤,25家公司平均漲幅約140%,其中安集科技(N安集)漲幅居首,漲幅約400%。一時(shí)之間,科創(chuàng)板風(fēng)頭無兩,成為資本市場一個(gè)火熱話題。
值得一提的是,雖然科創(chuàng)板首批上市的25家公司中沒有造車新勢(shì)力的身影,但是造車新勢(shì)力對(duì)科創(chuàng)板的熱情也在持續(xù)上漲。據(jù)了解,由于科創(chuàng)板對(duì)準(zhǔn)入企業(yè)更加“包容”,且重點(diǎn)鼓勵(lì)新能源汽車、先進(jìn)節(jié)能環(huán)保技術(shù)等新能源及節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的發(fā)展,讓不少造車新勢(shì)力看到登陸資本市場的可能性。
目前,奇點(diǎn)汽車、博郡汽車、小鵬汽車等多家造車新勢(shì)力紛紛表示有意向登陸科創(chuàng)板,誰能首先“闖關(guān)”成功?
“搶灘”科創(chuàng)板
科創(chuàng)板是獨(dú)立于現(xiàn)有主板市場的新設(shè)板塊,并在該板塊內(nèi)進(jìn)行注冊(cè)制試點(diǎn)。與現(xiàn)有的核準(zhǔn)制不同,注冊(cè)制是指發(fā)行人將依法公開的各種資料向證券主管機(jī)關(guān)呈報(bào)并申請(qǐng)注冊(cè),發(fā)行人的營業(yè)性質(zhì)、發(fā)展前景等不作為發(fā)行審核要件。也就是說,注冊(cè)制是減少證監(jiān)會(huì)發(fā)審的權(quán)力,將選擇權(quán)和判斷權(quán)交給市場。
注冊(cè)制使科創(chuàng)板對(duì)準(zhǔn)入企業(yè)更加包容,此外科創(chuàng)板的準(zhǔn)入條件中不對(duì)盈利做要求,這使得因?yàn)闆]有盈利而無法登陸主板、中小板以及創(chuàng)業(yè)板的造車新勢(shì)力有了進(jìn)入資本市場的可能。
“我們現(xiàn)在正在與券商、投行溝通,可能會(huì)瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板上市?!辈┛て嚩麻L兼CEO黃希鳴在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)坦言,新晉造車企業(yè)要做到短期盈利比較難,他們希望在開工投產(chǎn)之后的三至四年內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利。
小鵬汽車董事長何小鵬則表示:“小鵬汽車的體量比較大,目前比較慎重,還在了解政策的過程中,不排除未來登陸科創(chuàng)板,但應(yīng)該不會(huì)沖到第一批?!贝送猓纥c(diǎn)汽車、云度新能源汽車等多家造車新勢(shì)力均表示正在推進(jìn)科創(chuàng)板進(jìn)程。
記者了解到,融資難已成為當(dāng)下多家造車新勢(shì)力“搶灘”科創(chuàng)板的主因。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),中國的造車新勢(shì)力企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過100多家,目前尚未有一家造車新勢(shì)力實(shí)現(xiàn)盈利。但由于造車前期投入巨大,融資成為新造車企業(yè)活下去的關(guān)鍵。理想汽車創(chuàng)始人李想在今年4月曾表示:“造車新勢(shì)力的融資窗口期剩余時(shí)間不會(huì)超過一年,在一年內(nèi)會(huì)有大批企業(yè)淘汰出局,90%的投資人都會(huì)損失慘重?!?/p>
“與傳統(tǒng)的造車企業(yè)不同,造車新勢(shì)力要依賴資本才能活下去,因此它們登陸資本市場的愿望就更加迫切。目前造車新勢(shì)力融資越來越困難,而科創(chuàng)板的推出使造車新勢(shì)力看到了上市的希望,有利于它們獲得融資。”全聯(lián)車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴對(duì)記者說。
登陸科創(chuàng)板仍面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)
雖然科創(chuàng)板對(duì)企業(yè)盈利沒有明確要求,但并不意味著持續(xù)虧損的造車新勢(shì)力能輕松登陸科創(chuàng)板。據(jù)記者統(tǒng)計(jì),首批成功登陸科創(chuàng)板的25家公司2018年均實(shí)現(xiàn)盈利,且絕大多數(shù)企業(yè)的營業(yè)收入和凈利潤在報(bào)告期內(nèi)穩(wěn)步增長。此外,從2018年11月5日設(shè)立科創(chuàng)板到今年7月22日正式開始,上交所已受理149家公司提交的發(fā)行上市申請(qǐng),絕大多數(shù)均盈利,虧損的企業(yè)寥寥無幾。
對(duì)此,曹鶴分析稱,“科創(chuàng)板支持有真正技術(shù)實(shí)力和資金實(shí)力的企業(yè),處于虧損狀態(tài)的造車新勢(shì)力能夠在前幾批成功登陸科創(chuàng)板的可能性不大,反而有著硬科技實(shí)力的汽車上下游相關(guān)企業(yè),比如鋰電池企業(yè),登陸科創(chuàng)板的成功概率更大。”
據(jù)統(tǒng)計(jì),25家首批登陸科創(chuàng)板的公司中,有13家是汽車零部件及相關(guān)企業(yè)。漲幅位列科創(chuàng)板榜首、從事汽車用微電子材料研發(fā)的安集科技便是其中一家。據(jù)了解,這13家汽車零部件及相關(guān)企業(yè)不但有著核心的科技實(shí)力,同時(shí),近三年來均處于盈利狀態(tài),且公司本身具有較強(qiáng)的盈利能力。
值得注意的是,企業(yè)在科創(chuàng)板上市并不意味著萬事大吉,仍面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在第十一屆陸家嘴論壇上表示,“登陸科創(chuàng)板后的企業(yè)仍需注意以下風(fēng)險(xiǎn):一是發(fā)行方式改變后,如何平衡好注冊(cè)制與把握上市公司質(zhì)量這對(duì)關(guān)系,需要經(jīng)過市場檢驗(yàn),這會(huì)是一個(gè)大浪淘沙的過程,勢(shì)必帶來退市這個(gè)“出口”會(huì)更加常態(tài)化;二是市場化定價(jià)后,與現(xiàn)有IPO定價(jià)機(jī)制有本質(zhì)區(qū)別,企業(yè)高估值發(fā)行的現(xiàn)象可能會(huì)增多;三是開板初期市場供求不平衡,加之新的交易機(jī)制需要適應(yīng),不排除出現(xiàn)短期炒作、漲跌幅較大的情形等。”
此外,明顯喪失持續(xù)經(jīng)營能力的,包括主營業(yè)務(wù)大部分停滯或規(guī)模極低,經(jīng)營資產(chǎn)大幅減少導(dǎo)致無法維持日常經(jīng)營的科創(chuàng)板上市公司將可能面臨強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)。
也正是因?yàn)樯鲜鲈?,并不是所有的造車新?shì)力都有登陸科創(chuàng)板的打算。零跑汽車副總裁趙剛在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示:“零跑汽車目前還沒有登陸科創(chuàng)板或者上市的打算,上市應(yīng)該是一個(gè)水到渠成的過程,該來的總是會(huì)來?!?/p>
“如果沒有核心技術(shù)和持續(xù)生產(chǎn)力,即使登陸科創(chuàng)板也會(huì)有退市風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)最終能夠在市場上存活下來的造車新勢(shì)力不會(huì)超過三家?!辈茭Q分析稱。
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