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    財(cái)報(bào)|Q2寶馬戴姆勒利潤將遭挑戰(zhàn) 大眾有望平穩(wěn)過渡

    (新浪汽車 7月12日訊)據(jù)《福布斯》網(wǎng)站報(bào)道,德國各大汽車制造商將在未來幾周內(nèi)發(fā)布第二季度的財(cái)報(bào)業(yè)績,預(yù)計(jì)這些業(yè)績將突顯出大多車企的盈利前景黯淡。

    梅賽德斯-奔馳母公司戴姆勒和寶馬都面臨著領(lǐng)導(dǎo)層的不確定性。戴姆勒剛剛?cè)蚊诵翪EO,而寶馬需要很長一段時(shí)間才能決定下一任的CEO人選。

    今年5月,戴姆勒集團(tuán)CEO蔡澈在掌舵13年后,正式卸任戴姆勒集團(tuán)CEO和梅賽德斯-奔馳汽車集團(tuán)全球總裁的職位,研發(fā)總監(jiān)康林松(Ola Kallenius)將接替他成為新任CEO。但在競(jìng)爭日趨激烈的市場(chǎng)中,戴姆勒集團(tuán)未來的發(fā)展將面臨很多挑戰(zhàn),包括當(dāng)前研發(fā)成本激增,如何在保證研發(fā)水平的前提下提升利潤率是新任CEO將要解決的首要問題。

    而寶馬集團(tuán)CEO哈拉爾德·克魯格(Harald Krueger)已告知監(jiān)事會(huì)不再尋求續(xù)約。這意味著上任四年后,克魯格任期將在2020年4月30日結(jié)束。寶馬監(jiān)事會(huì)需要在2019年7月18日舉行的會(huì)議上討論克魯格繼任者的問題,確定下任CEO人選。

    長期以來,戴姆勒和寶馬的利潤表現(xiàn)相當(dāng)喜人,但好日子已經(jīng)結(jié)束。過去,寶馬一直堅(jiān)持運(yùn)營利潤率在8%至10%之間。但由于在電動(dòng)汽車和自動(dòng)駕駛汽車開發(fā)領(lǐng)域投入巨額資金以及全球汽車市場(chǎng)的萎縮,寶馬和戴姆勒不得不勒緊腰帶過日子。

    花旗研究分析師Angus Tweedie表示,“我們認(rèn)為,通過將金融服務(wù)部門的利潤轉(zhuǎn)移,并將投資資本化,兩家公司多年來都提高了利潤率。但由于汽車交付量令人失望,現(xiàn)金流看起來很薄,且電氣化成本現(xiàn)在變得越來越明顯。我們預(yù)計(jì)這將需要大幅調(diào)整利潤率,至可持續(xù)水平?!?/p>

    Angus Tweedie還稱,隨著新的管理團(tuán)隊(duì)已經(jīng)就位,戴姆勒重組業(yè)務(wù)調(diào)整利潤率更加迫在眉睫,同時(shí)由于寶馬CEO克魯格將于2020年4月離職,寶馬的利潤率下調(diào)幅度可能會(huì)更大,但具體下調(diào)時(shí)間不太確定。

    今年第一季度,寶馬集團(tuán)營收為224.62億歐元,同比下滑0.9%;凈利潤為5.88億歐元,同比下滑了74.2%。其中,寶馬汽車部門自2009年以來首次出現(xiàn)虧損,達(dá)到3.1億歐元。而第一季度戴姆勒營收為397億歐元,相比2018年第一季度的33.5億歐元同比下滑了16%,凈利潤為21.5億歐元,同比2018年第一季度 23.54億歐元下滑了9%。梅賽德斯-奔馳(即乘用車版塊)營收下滑8%至212億歐元,稅前利潤降至12.98億歐元,銷售回報(bào)率從9%降低至6.1%。

    寶馬在發(fā)布第一季度業(yè)績后表示,2019年汽車?yán)麧櫬蕦⒔抵?.5 - 6.5%,低于此前預(yù)期的6% - 8%,而長期利潤率目標(biāo)為8% - 10%。戴姆勒2019年的利潤目標(biāo)為6%至8%,花旗銀行預(yù)計(jì)其目前的利潤目標(biāo)為6%。

    6月23日,戴姆勒集團(tuán)宣布下調(diào)了對(duì)2019年的盈利預(yù)期,這已是戴姆勒集團(tuán)今年以來第三次下調(diào)其對(duì)2019年的盈利預(yù)期。此前,戴姆勒?qǐng)?jiān)持2019年利潤相比去年仍會(huì)取得增長,但這一次,戴姆勒坦承,預(yù)計(jì)2019年息稅前利潤僅與2018年持平。

    德國汽車管理中心(CAM)認(rèn)為戴姆勒的業(yè)績表現(xiàn)還是會(huì)好一些,但寶馬真正在苦苦掙扎。CAM表示,2019年第一季度,全球大新汽車制造商的平均營業(yè)利潤從2018年全年的5.3%降至3.4%,2017年第一季度的營業(yè)利潤超過6%。

    “由于成本削減計(jì)劃,戴姆勒、豐田、通用汽車和大眾汽車的回報(bào)率仍在7.1%至6.4%之間,而寶馬、本田和日產(chǎn)的回報(bào)率已經(jīng)低于3%。預(yù)計(jì)未來幾年利潤將穩(wěn)定在較低水平,”CAM在最近的報(bào)告中表示。

    與此同時(shí),歐洲最大的汽車制造商大眾汽車顯然在平穩(wěn)地繼續(xù)前行,盡管大眾在電動(dòng)化上投入了巨額資金,到2023年,在電動(dòng)汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽車上的投入將達(dá)到440億歐元。大眾已經(jīng)度過了代價(jià)高昂的“柴油排放門丑聞”,而最近拆分旗下重型卡車業(yè)務(wù)Traton SE單獨(dú)上市的舉措,相當(dāng)最引人注目。通過剝離非核心業(yè)務(wù),這家全球最大的汽車制造商將變得更加靈活,能夠?qū)で蠛献饕约白尭鞑块T擁有更多的自主決策時(shí)間。

    僅從大眾乘用車來看,今年第一季度銷售額和營業(yè)利潤均有所增長。前三個(gè)月,大眾品牌銷售額同比增長7.1%,達(dá)到215億歐元,特殊項(xiàng)目前營業(yè)利潤增長4.8%,達(dá)到9.21億歐元。盡管全球經(jīng)濟(jì)陷入困境、匯率波動(dòng)、競(jìng)爭加劇,以及歐洲新的WLTP排放檢測(cè)制度下的車輛認(rèn)證工作繼續(xù)拖延等不利因素,大眾品牌依然重申了全年4% - 5%的銷售經(jīng)營回報(bào)率目標(biāo)。

    投資銀行瑞士信貸(Credit Suisse)表示,大眾是其在歐洲汽車制造商中首選的投資對(duì)象。大眾對(duì)電動(dòng)汽車通用平臺(tái)MQB的投資,即使在市場(chǎng)萎縮之際,也開始帶來更高的利潤。這使得大眾品牌能夠設(shè)計(jì)出許多標(biāo)準(zhǔn)化工程的汽車,而且這一技術(shù)正在斯柯達(dá)和西特等大眾市場(chǎng)子品牌中推廣。瑞士信貸還預(yù)計(jì),大眾汽車的電動(dòng)化MEB平臺(tái)最終也將通過各部門之間的相互協(xié)調(diào)和統(tǒng)一利用資源而受益。

    花旗研究表示,大眾的利潤表現(xiàn)優(yōu)于競(jìng)爭對(duì)手?!按蟊妼⒗^續(xù)從改善結(jié)構(gòu)中獲益,2019年這一趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)很小,相比較之下競(jìng)爭對(duì)手都在努力應(yīng)對(duì)管理曾重組和改革商業(yè)模式。到2020年,電動(dòng)汽車將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),盡管不能低估轉(zhuǎn)型帶來的所有風(fēng)險(xiǎn),但大眾發(fā)展新能源汽車市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位的潛力不能被忽視?!?/p>

    大眾在電動(dòng)汽車工程領(lǐng)域的領(lǐng)先地位與寶馬的落后地位形成鮮明對(duì)比,這或許可以解釋為什么首席執(zhí)行官克魯格不會(huì)再延長任期合同。

    寶馬很早就推出了首款純電動(dòng)車型i3,屬于電動(dòng)化中的領(lǐng)導(dǎo)者,但在克魯格于2015年上任不久i3的銷售就遇到了瓶頸。隨后寶馬暫停了電動(dòng)新車型的研發(fā),也沒有再推出電動(dòng)汽車,同時(shí)導(dǎo)致利潤一些核心電動(dòng)化工程師離職。這讓寶馬失去了早先在電動(dòng)汽車領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

    德國Bankhaus Lampe銀行分析師克里斯蒂安(Christian Ludwig)表示,“寶馬在電動(dòng)汽車領(lǐng)域的領(lǐng)先地位是理所當(dāng)然的,但在必要時(shí)卻未能再次踩下油門”。

    杜伊斯堡·埃森大學(xué)汽車研究中心主任費(fèi)迪南德·杜登赫弗(Ferdinand Dudenhoeffer)認(rèn)為,科魯格“過于謹(jǐn)慎”,“寶馬未能利用新一代電動(dòng)汽車的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)?!?/p>

    路透社專欄作家Liam Proud 指出,寶馬從一開始就不愿開發(fā)電動(dòng)汽車,并進(jìn)行了對(duì)沖。盡管日前寶馬宣布將在2023年前實(shí)現(xiàn)25款新能源車型的布局,比原計(jì)劃提前兩年實(shí)現(xiàn),其中超過一半將是純電動(dòng)車。

    Liam Proud 指出,目前,整個(gè)汽車行業(yè)正轉(zhuǎn)向電動(dòng)化的趨勢(shì)更是威脅著寶馬的領(lǐng)先地位。與大多數(shù)汽車制造商一樣,寶馬也在投資更清潔的發(fā)動(dòng)機(jī),以滿足2020年初歐洲碳排放的嚴(yán)格規(guī)定要求。然而,與大眾主要押注電池電動(dòng)汽車不同的是,寶馬保留了其所謂的“靈活的汽車架構(gòu)”,同時(shí)支撐純電動(dòng)、插電式混合動(dòng)力汽車和燃油發(fā)動(dòng)機(jī)汽車。這意味著寶馬在電動(dòng)化上持有過于謹(jǐn)慎的態(tài)度。

    克魯格也為自己對(duì)電動(dòng)汽車的謹(jǐn)慎態(tài)度曾進(jìn)行過辯護(hù),稱沒人知道消費(fèi)者何時(shí)會(huì)完全轉(zhuǎn)向電動(dòng)汽車,也沒人知道哪種技術(shù)(插電式混合動(dòng)力、純電動(dòng))可能勝出。他強(qiáng)調(diào)寶馬的計(jì)劃仍然主要集中在插電式混合動(dòng)力車型上,同時(shí)不會(huì)放棄內(nèi)燃機(jī)的形式。

    克魯格稱,“技術(shù)的開放性還意味著繼續(xù)改進(jìn)已經(jīng)非常高效的內(nèi)燃機(jī)。我們還正在系統(tǒng)地使用純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力汽車推動(dòng)移動(dòng)出行,并投資于燃料電池等新技術(shù)。我們認(rèn)為,只依賴一項(xiàng)技術(shù)將是一個(gè)錯(cuò)誤?!?/p>

    戴姆勒將于7月24日公布第二季度業(yè)績,大眾將于7月25日公布,而寶馬將于8月1日公布。(李晶)

    (責(zé)編:林嘉興)

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    2019-07-12
    財(cái)報(bào)|Q2寶馬戴姆勒利潤將遭挑戰(zhàn) 大眾有望平穩(wěn)過渡
    據(jù)《福布斯》網(wǎng)站報(bào)道,德國各大汽車制造商將在未來幾周內(nèi)發(fā)布第二季度的財(cái)報(bào)業(yè)績,預(yù)計(jì)這些業(yè)績將突顯出大多車企的盈利前景黯淡。

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