伴隨著購置稅優(yōu)惠政策退出、國六排放標準施行日近，汽車消費需求的提前釋放疊加消費者持幣觀望情緒濃重，導(dǎo)致汽車行業(yè)銷量自2018年5月份以來連續(xù)負增長，行業(yè)增長陷入停滯，汽車板塊利潤持續(xù)承壓。

《證券日報》記者據(jù)同花順（89.900， 0.02， 0.02%）iFinD統(tǒng)計顯示，滬深兩市共有23家乘用車上市公司公布了2019年一季報，其中17家車企實現(xiàn)盈利，占比超過七成。上汽集團（24.780， 1.06， 4.47%）、廣汽集團（11.090，0.35， 3.26%）和長城汽車（8.640， 0.46， 5.62%）位居盈利前三名，歸屬母公司股東凈利潤分別為82.50億元、27.78億元和7.73億元，成為上半年最賺錢車企。

而在六家虧損公司中，力帆股份（5.400， -0.03， -0.55%）、一汽夏利（4.680， -0.14， -2.90%）、長安汽車（7.130， 0.19， 2.74%）凈利潤墊底。數(shù)據(jù)顯示，三家車企一季度分別虧損9720萬元、1.99億元和20.96億元。

寒潮持續(xù)車企業(yè)績普降

作為中國汽車產(chǎn)業(yè)的絕對龍頭，上汽集團的業(yè)績財報反映著整個行業(yè)大環(huán)境的趨勢和現(xiàn)狀。上汽集團發(fā)布的2019年一季報顯示，公司營業(yè)收入約為1960億元，歸屬上市公司凈利潤約為82.5億元。

《證券日報》記者注意到，上汽集團去年同期營業(yè)收入和凈利潤，分別為2388.34億元和97.07億元，2019年相比2018年第一季度，同比下降分別為16.54%、15%。而每股收益的對比中，2019年相比較2018年第一季度的每股收益，減少0.124元。

可以看出，上汽集團營業(yè)收入與凈利潤雙降的情況，與公司第一季度的整體銷量有直接關(guān)系。根據(jù)其3月份發(fā)布的產(chǎn)銷快報來看，上汽集團整體銷量約為55.85萬輛，同比下滑14%。尤其是上汽大眾、上汽通用和上通五菱三家合資車企分別下滑了8.8%、13.1%和25.47%，成為集團銷量下滑的重要原因。

面對宏觀市場持續(xù)低迷的表現(xiàn)，上汽集團表示，力爭全年實現(xiàn)整車銷售710萬輛，同比增長0.6%，預(yù)計營業(yè)收入9065億元，營業(yè)成本7775億元。

盡管站上了凈利潤亞軍的領(lǐng)獎臺，但廣汽集團仍難逃營收與利潤齊跌。2019年一季度廣汽集團取得營業(yè)收入142億元，相比去年同期的191億元下跌了25.74%。其歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.7億元，而去年同期廣汽的凈利潤為38.8億元，同比下跌了28.4%。

對于一季度的業(yè)績，主要還是受到廣汽傳祺、廣汽菲亞特克萊斯勒等銷售低迷的影響。數(shù)據(jù)顯示，廣汽傳祺一季度銷量為廣汽傳祺前三個月的累計銷量為8.80萬輛，相比2018年減少6.13萬輛，同比下跌高達41.01%。而廣汽菲克一季度銷量僅為2.2萬輛，同比大幅下滑42%。

值得一提的是，在整體寒冬的情況下，廣汽集團雖然整體業(yè)務(wù)有所下降，但是依然做到了多點開花。公司下一步將通過廣本、廣豐，以及新能源的全面發(fā)力，通過密集的新車發(fā)布來提高市占率及利潤率，在新四化、新出行、國際化方面的布局上增強可持續(xù)性和競爭力。

相比上述兩家體量龐大的國有車企，自主品牌長城汽車在第一季度為了刺激銷售，通過采取了“以價換量”的舉措，實現(xiàn)銷售新車28.38萬輛，同比增長10.61%。然而，激進的銷售策略卻導(dǎo)致第一季度營業(yè)收入同比下滑了14.85%。同時，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.73億元，同比大幅下挫62.84%。

對此，申萬宏源（4.770， 0.04， 0.85%）研報分析稱，一季度成為大部分車企利潤探底階段，預(yù)計后續(xù)將進入業(yè)績磨底及反彈上行階段，二季度起利潤表有望逐季修復(fù)。在行業(yè)普遍下滑情況下，未來表現(xiàn)相對亮眼的應(yīng)為強勢日德系產(chǎn)業(yè)鏈、新能源產(chǎn)業(yè)鏈及有自身增長邏輯的公司。

　　業(yè)內(nèi)預(yù)計今年車企銷量微增

今年第一季度結(jié)束后，彼時有專家預(yù)測車市會出現(xiàn)微增長，然而時至5月份，國內(nèi)整體銷量形勢依然嚴峻。

中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年4月份，我國汽車銷量198.05萬輛，同比下降14.61%。其中，受廠商去庫存影響，乘用車4月份銷量為157.49萬輛，同比下降17.73%，環(huán)比下降22.01%。

銷量難見起色，從而導(dǎo)致經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)也有所提升。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年4月份，汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為61%，環(huán)比上升5.7個百分點，同比上升6.47個百分點，庫存預(yù)警指數(shù)位于警戒線之上。

盡管如此，諸多業(yè)內(nèi)人士仍堅信車市將在下半年迎來回暖。其中，北汽集團黨委書記、董事長徐和誼就認為，2019年汽車市場是進入了以存量市場為主要競爭的一個新的階段，預(yù)計今年整體會增長3%-4%。廣汽集團黨委書記、董事長曾慶洪也表示，智能網(wǎng)聯(lián)的發(fā)展會帶來新的升級，預(yù)測會今年會有3%-5%的一個增長。

記者注意到，雖然一季報中多數(shù)車企的營收和利潤呈現(xiàn)下降態(tài)勢，但主流汽車集團的盈利能力并未大幅衰減。由于產(chǎn)銷下滑，企業(yè)更多的為保住市場占有率，讓利于市場。借著“汽車下鄉(xiāng)”“購置稅調(diào)整”的機會，眾多主機廠先后進行了兩輪大規(guī)模價格優(yōu)惠；而在“五一”前夕上汽集團更是宣布，再發(fā)30億元紅包支持購買榮威、名爵的車主以舊換新。

事實上，今年以來，國家一直在推出推動汽車消費的政策。1月以來，國家發(fā)改委等部門陸續(xù)下發(fā)文件，推進汽車下鄉(xiāng)和報廢更新，約束各地限購行為，擴大汽車消費市場。對此，乘聯(lián)會認為，今年一季度零售端同比下滑相較于去年第四季度降幅明顯收窄，車市正在逐漸回暖，銷量的回升也會帶動車企的財務(wù)表現(xiàn)。由于去年下半年及今年上半年基數(shù)較低，同時4月份起增值稅率下調(diào)，預(yù)計后續(xù)汽車銷量將有持續(xù)的上佳表現(xiàn)。

(責編：林嘉興)

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