(新浪汽車 5月27日訊)隨著雷諾汽車和菲亞特克萊斯勒汽車公司持續(xù)推進合并的計劃,日產(chǎn)汽車將發(fā)現(xiàn)自己“被拴在了一只大得多的大猩猩身上”。這家日本汽車制造商盡管一直拒絕與雷諾進行全面合并,但最終可能會沒有太多選擇。
菲亞特克萊斯勒FCA)周一宣布,計劃與日產(chǎn)聯(lián)盟20年的伙伴雷諾合并,以打造全球第三大汽車制造商。FCA提議,雙方通過一家荷蘭控股公司進行合并,各持50%的股份。
據(jù)知情人士透露,雖然這兩家公司目前沒有尋求與日產(chǎn)合并,但計劃最終將把日產(chǎn)和三菱囊括在內(nèi)。
日產(chǎn)和雷諾于1999年結(jié)成聯(lián)盟,雷諾持有日產(chǎn)43.4%的投票權(quán)股份而日產(chǎn)只有雷諾公司15%的無投票權(quán)股份。三菱汽車在日產(chǎn)持有三菱34%的股權(quán)后,于2016年加入聯(lián)盟。
然而,自去年聯(lián)盟董事長戈恩被抓后,雷諾和日產(chǎn)的關(guān)系一度相當(dāng)緊張,甚至威脅到雷諾日產(chǎn)三菱這一全球聯(lián)盟的未來。日產(chǎn)汽車首席執(zhí)行官西川廣人一直試圖削弱雷諾的控制權(quán)。而雷諾則在致力于使得聯(lián)盟關(guān)系“不可逆轉(zhuǎn)”,進行全面合并。
據(jù)知情人士說,日產(chǎn)沒有參與這兩家歐洲汽車公司之間的合并談判,也不認(rèn)為它們之間的大規(guī)模交易是一個積極的進展。上述知情人士還說,日產(chǎn)對以銷量為目的追求設(shè)想不感興趣。由于日產(chǎn)的立場不公開,這些知情人士要求不具名。
日本工業(yè)銀行證券(SBI Securities)駐東京分析師遠(yuǎn)藤浩二(Koji Endo)表示:“盡管日產(chǎn)一直反對與雷諾合并,但如果強迫日產(chǎn)這么做,事情也將無法回轉(zhuǎn)。”
一位知情人士說,菲亞特克萊斯勒對日產(chǎn)沒有吸引力,主要在于其在美國市場的激勵力度甚至高于日產(chǎn)。日產(chǎn)利潤下降的主要原因就在于美國市場。多年來,在戈恩擔(dān)任首席執(zhí)行官期間設(shè)定的激進目標(biāo)下,該公司一直依靠大幅折扣以擴大市場份額,忽視了利潤率。
截止2019年3月31日的2018財年報告顯示,日產(chǎn)汽車2018財年營收為11.57萬億日元,同比下滑3.2%;營業(yè)利潤為3,182億日元,較上年同期下降44.6%,為十年來新低;凈利潤達(dá)到3191億日元,同比下滑57.3%;營業(yè)利潤率為2.7%,相比2017財年4.8%下滑2.1個百分點。
日產(chǎn)的財務(wù)狀況不佳,正在為雷諾提供一個更大的推進合并的機會。雷諾一直希望通過更進一步的聯(lián)盟,深度捆綁日產(chǎn),實現(xiàn)聯(lián)盟內(nèi)部的協(xié)同效應(yīng)最大化,但這一提議遭到了日產(chǎn)的拒絕。
盡管日產(chǎn)在雷諾菲亞特合并中獨立,但它將難以跟上全球競爭對手的步伐。受美國銷售下滑、車型老化和產(chǎn)品周期不同步的影響,日產(chǎn)汽車發(fā)布了營運利潤疲弱的展望,并在10年來首次削減股息。
2019財年,日產(chǎn)汽車預(yù)計營業(yè)利潤將相比2018財年再下滑28%,至2,300億日元(合21億美元),約為預(yù)估均值4,530億日元的一半,而凈利潤接近腰斬下滑47%,達(dá)到1700億日元(約合15.3億美元)。營業(yè)利潤率將從2018財年的2.7%下降至2.0%。
雷諾和菲亞特克萊斯勒的合并預(yù)計將帶來50億歐元的協(xié)同效應(yīng)。2018年,雷諾-菲亞特的銷量達(dá)到870萬輛,超過了現(xiàn)代起亞和通用,僅次于大眾和豐田成為全球第三大汽車制造商。
在雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟中,雷諾擁有日產(chǎn)的投票權(quán),但從銷量上來看,日產(chǎn)業(yè)務(wù)比較大。2018年,日產(chǎn)售出565萬輛汽車,超過雷諾的388萬輛,但日產(chǎn)盈利能力一直在下降。去年,這家日本汽車制造商的營業(yè)利潤10年來首次低于雷諾。
彭博分析師稱,雷諾菲亞特合并將疏遠(yuǎn)日產(chǎn),導(dǎo)致其協(xié)同效應(yīng)遠(yuǎn)不如以前。但所有這些都將使雷諾更容易推動變革。花旗集團全球市場日本公司分析師吉田有文表示,最有可能出現(xiàn)的情況是,兩家公司結(jié)成松散的伙伴關(guān)系,在全球范圍內(nèi)展開競爭。
吉田在一份研究報告中寫道:“我們看到,克萊斯勒在大框架汽車和大型SUV領(lǐng)域的優(yōu)勢,菲亞特和雷諾在小型車領(lǐng)域的優(yōu)勢,日產(chǎn)在中型汽車領(lǐng)域的實力,以及三菱在東盟市場的影響力之間存在潛在的協(xié)同效應(yīng)。日產(chǎn)可能會歡迎這樣的聯(lián)盟,只要組織架構(gòu)是松散的?!?/p>
一些日產(chǎn)高管反對與雷諾全面合并,主要原因在于他們認(rèn)為這種不平等的合作關(guān)系會讓規(guī)模較小的雷諾對日產(chǎn)擁有更大的影響力。
然而,隨著更嚴(yán)格的排放法規(guī)以及對電動化、網(wǎng)聯(lián)化和自動駕駛等新技術(shù)的巨額投資帶來的挑戰(zhàn),全球汽車制造商面臨的整合壓力不斷加大。
分析師稱,雷諾和菲亞特沒有太多的重疊業(yè)務(wù),關(guān)鍵是能找到兩者之間的協(xié)同效應(yīng)。而這一合并談判仍將給日產(chǎn)增加壓力。(李晶)
(責(zé)編:陶璇)
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