（圖片來源：全景視覺）

截止到3月15日，德國三大豪華汽車品牌“ABB”（奧迪、奔馳、寶馬）完成了2018年度財(cái)務(wù)報(bào)表的披露。三份年報(bào)顯示出一個(gè)共同現(xiàn)象：三大豪華車企盈利在2017年創(chuàng)新高后，卻在2018年出現(xiàn)集體利潤下跌。其中，奔馳乘用車息稅前利潤下滑幅度高達(dá)18%。這顯然與三者全球銷量的表現(xiàn)并不呈正相關(guān)。

從銷量上來看，2018年，奔馳母公司戴姆勒集團(tuán)以340萬輛繼續(xù)奪得全球汽車銷量冠軍，同比增長(zhǎng)3%；而寶馬（包括MINI）則以249萬輛取得乘用車全球銷量亞軍，同比增長(zhǎng)1%。在德系三強(qiáng)中，只有奧迪銷量在2018年有所下滑，在全球銷售181萬輛，同比下滑3.5%。

雖然三大車企利潤齊跌，但寶馬以10.1%大幅領(lǐng)先奔馳和奧迪，并實(shí)現(xiàn)了原定超過10%的目標(biāo)。此外，寶馬在單車?yán)麧櫳系戎笜?biāo)也名列前茅，反超奔馳成為ABB中“最賺錢”的車企。這是2018年一個(gè)新變化。對(duì)于利潤下滑，上述車企均指向全球輕型車測(cè)試規(guī)程的實(shí)施以及成本過高等因素。此外，2018年，中國汽車市場(chǎng)的關(guān)稅調(diào)整和中美貿(mào)易戰(zhàn)也成為主要原因之一，寶馬奔馳等品牌產(chǎn)自美國的產(chǎn)品都受到較大牽連，這也影響了上述車企的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

作為汽車行業(yè)的利潤高點(diǎn)，德國三大豪華車集團(tuán)的經(jīng)營情況和資金走向，反應(yīng)了汽車企業(yè)在2018年這樣一個(gè)轉(zhuǎn)型之年的變化和戰(zhàn)略導(dǎo)向。2018年的財(cái)報(bào)顯示，三大豪華車集團(tuán)都實(shí)行了節(jié)流計(jì)劃，其中，寶馬和奧迪公布了明確的成本削減及裁員計(jì)劃，甚至被稱為“最賺錢汽車品牌”的保時(shí)捷也制定了相同的計(jì)劃。

在成本節(jié)減的同時(shí)，三大豪華車企卻在研發(fā)投入上毫不吝嗇。數(shù)據(jù)顯示，三大豪華車企的研發(fā)投入占比均創(chuàng)近年新高，同時(shí)在未來技術(shù)的投入上，比例還在增加。這也被認(rèn)為是導(dǎo)致其2018年利潤下滑的原因之一。

“我們要做好準(zhǔn)備以應(yīng)對(duì)未來的競(jìng)爭(zhēng)?！钡聡鴬W迪公司董事宋寅哲對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示。保時(shí)捷和寶馬的高層在財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上也表示，良好的現(xiàn)金流是應(yīng)對(duì)未來競(jìng)爭(zhēng)的資本。

利潤增長(zhǎng)遇阻

盡管奔馳和寶馬在2018年實(shí)現(xiàn)了銷量增長(zhǎng)，但營收和利潤卻不升反降。2018年，憑借旗下BMW、MINI、勞斯萊斯三大品牌銷售，寶馬集團(tuán)在全球共售出249萬輛汽車，比2017年的246萬輛略有增長(zhǎng)。但財(cái)報(bào)顯示，寶馬集團(tuán)的財(cái)務(wù)指標(biāo)略有下滑。其中，2018年總收入為974.8億歐元，同比下滑1.2%；稅前利潤為 98.15億歐元，同比下滑0.66%。不過，寶馬集團(tuán)稅前利潤率卻達(dá)到10.1%，超過原定的10%目標(biāo)，在德系三強(qiáng)中拔得頭籌。

此前利潤一直排名第一的戴姆勒集團(tuán)的盈利卻大幅下降。2018年，戴姆勒在銷量增長(zhǎng)3%的同時(shí)，稅前利潤大幅下滑22%至111億歐元，凈利潤同比下滑29%至75.8億歐元。

與此同時(shí)，戴姆勒旗下奔馳乘用車部門的利潤也大幅下降，雖然其銷量已經(jīng)保持連續(xù)8年的正增長(zhǎng)。2018年，奔馳乘用車營業(yè)收入931億歐元，同比下滑1%。息稅前利潤72億歐元，同比下滑18%。息稅前利潤率為7.8%，比2017年的9.4%大幅降低1.6個(gè)百分點(diǎn)。2018年，戴姆勒董事會(huì)高管的年薪分紅將下跌30%，同時(shí)戴姆勒股價(jià)也在過去一年下跌了約30%。

奧迪的銷量與利潤在去年都有所下滑。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年奧迪營業(yè)收入592.48億歐元，與2017年的597.89億歐元相比小幅下滑?？鄢厥忭?xiàng)目支出前的營業(yè)利潤為47.05億歐元，同比下滑6.97%。而其營業(yè)利潤率為7.9%，相對(duì)于2017年的8.5%下降了0.6個(gè)百分點(diǎn)。在扣除特別支出之后，其營業(yè)利潤率變?yōu)?%，未達(dá)到其8%-10%的利潤率目標(biāo)。

對(duì)于盈利的下降，奧迪在發(fā)布會(huì)上給出的解釋是與銷量下滑、成本提高及大額支出有關(guān)。2018年，奧迪提取了特殊項(xiàng)目支出，包括由于排放問題造成虧損12億歐元。戴姆勒表示，歐盟執(zhí)行排放測(cè)試新規(guī)以及原材料價(jià)格上漲等因素影響了其盈利能力。寶馬雖然未對(duì)業(yè)績(jī)微降的原因明確表態(tài)，但從其動(dòng)作來看，無疑也將成本高企視作盈利的最大阻力。

日前，寶馬CFO尼古拉斯·彼得表示，寶馬需要采取進(jìn)一步措施提高盈利能力，比如寶馬可能會(huì)減少復(fù)雜的衍生車型開發(fā)。同時(shí)，寶馬集團(tuán)在3月20日宣布將旗下寶馬、MINI和勞斯萊斯品牌整合成一個(gè)單一的銷售部門，這也被視作降低成本的途徑之一。

奧迪節(jié)省成本的做法更為直接，奧迪汽車股份公司管理董事會(huì)主席伯藍(lán)·紹特在接受媒體采訪時(shí)表示，奧迪將展開一系列削減成本的舉措，包括裁減約10%的管理職位人員，以達(dá)到2022年削減150億歐元成本的目標(biāo)。而對(duì)于2019年預(yù)期，奧迪與寶馬均表示將不及預(yù)期，息稅前利潤將低于目標(biāo)值。

戴姆勒計(jì)劃把集團(tuán)利潤率目標(biāo)從2018年的7.6%提升到了2021年前實(shí)現(xiàn)利潤目標(biāo)8%-10%。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，在2025年之前，戴姆勒計(jì)劃在現(xiàn)有的成本節(jié)約計(jì)劃基礎(chǔ)上，額外再節(jié)約40億歐元左右的成本。

在節(jié)省成本上，車企之間尋求新的合作，寶馬公司和戴姆勒公司正就合作開發(fā)電動(dòng)汽車平臺(tái)進(jìn)行談判，一旦達(dá)成協(xié)議，或?qū)檫@兩家公司各自節(jié)省至少70億歐元的成本。奧迪表示其也在于保時(shí)捷討論使用共享的平臺(tái)和技術(shù)。

研發(fā)投入大幅提升

在大刀闊斧地削減成本同時(shí)，三大車企對(duì)研發(fā)投入均大幅提升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這或許是三大豪華車企2018年利潤不及預(yù)期的原因之一。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年奔馳、寶馬和奧迪的研發(fā)投入占比全部提升至7%以上。

其中，奔馳乘用車研發(fā)投入69.6億歐元，同比增加5%，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例達(dá)到7.5%。寶馬整體研發(fā)投入68.9億歐元，同比大增12.8%，研發(fā)投入占比為7.1%。而奧迪研發(fā)投入也達(dá)到41.78億歐元，同比增長(zhǎng)9.7%，研發(fā)投入占比為7.1%，大幅高于此前6.0%-6.5%的目標(biāo)。

2017年，奔馳乘用車、寶馬、奧迪的研發(fā)投入占比分別是7%、6.2%和6.3%。2018年分別增加了0.5、0.9、0.8個(gè)百分點(diǎn)。作為業(yè)內(nèi)共識(shí)，車企的研發(fā)投入占比在5%以上已算優(yōu)秀，而三大豪華車企高于7%的研發(fā)投入比再創(chuàng)業(yè)內(nèi)新高。在汽車行業(yè)“新四化”發(fā)展趨勢(shì)的推動(dòng)下，車企在電動(dòng)汽車和自動(dòng)駕駛方面的研發(fā)需要耗費(fèi)巨量資金。

寶馬表示，去年其研發(fā)費(fèi)用主要用在了加速推出新車型，以及自動(dòng)駕駛和電動(dòng)出行等面向未來的創(chuàng)新領(lǐng)域。戴姆勒2018年的研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)則主要用于開發(fā)全新技術(shù)模式，提升驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的燃油效率，以及安全技術(shù)和自動(dòng)駕駛方面。與此同時(shí)，雖然在成本方面不遺余力地節(jié)減，但三大豪華車企皆表示，接下來將進(jìn)一步提升研發(fā)投入，以保持自身在創(chuàng)新領(lǐng)域的先進(jìn)性，并應(yīng)對(duì)汽車行業(yè)的轉(zhuǎn)型。而在三大品牌的全球研發(fā)布局中，中國市場(chǎng)的重要性都再一次被強(qiáng)集體調(diào)。

盡管中國汽車市場(chǎng)在2018年遭遇了28年來的首次負(fù)增長(zhǎng)，但以ABB為為代表的豪華品牌仍然保持增長(zhǎng)，中國市場(chǎng)是三大豪華車企最大的單一市場(chǎng)。奧迪中國總經(jīng)理魏永新此前指出，為加快推進(jìn)面向未來的“2025戰(zhàn)略”，奧迪將加大在華研發(fā)投入，實(shí)現(xiàn)本地化生產(chǎn)，到2022年，奧迪要在中國生產(chǎn)12種電動(dòng)車型，并達(dá)到百萬輛產(chǎn)銷規(guī)模，奧迪未來五年研發(fā)費(fèi)用的三分之一將在中國，這一投入大概是140億歐元。寶馬集團(tuán)也表示將繼續(xù)加大對(duì)中國市場(chǎng)的投入，并將在2019年推出21款新產(chǎn)品。

但三大豪華品牌也面臨諸多挑戰(zhàn)。隨著中國汽車市場(chǎng)進(jìn)入低增長(zhǎng)的新常態(tài)，豪華品牌在2018年也出現(xiàn)了增速下滑。2018年中國豪華車市場(chǎng)銷量達(dá)到282萬輛，同比增長(zhǎng)速度為8%，增速相對(duì)放緩。而在此前一年，中國豪華車市場(chǎng)銷量的同比增長(zhǎng)速度高達(dá)17%，實(shí)現(xiàn)了在2016年16%增速基礎(chǔ)上的又一新高。

另外，豪華車的價(jià)格下降幅度也很大。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的價(jià)格指數(shù)，2018年豪華品牌的價(jià)格下降幅度大于乘用車整體價(jià)格下降幅度?！皣鴥?nèi)市場(chǎng)處于消費(fèi)換購升級(jí)階段，整體來看豪華車的表現(xiàn)今年依然會(huì)比較好。”全國乘用車信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者。

(責(zé)編：李曉紅)

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