電動車汽車的消費趨勢正在改寫這一全新產(chǎn)業(yè)鏈上的各企業(yè)的命運。繼2015年入主全球最大銅鈷礦帶后，紫金礦業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“紫金礦業(yè)”，601899.SH）逐漸進入收獲期。2月11日，紫金礦業(yè)發(fā)布關(guān)于剛果（金）卡莫阿-卡庫拉（Kamoa-Kakula）銅礦項目的初步經(jīng)濟評估結(jié)果，預(yù)計該礦山的服務(wù)年限為37年，將合計產(chǎn)銅約1746萬噸。按長期銅價假設(shè)為3.10美元/磅，8%折現(xiàn)率的稅后凈現(xiàn)值為100億美元計算，卡莫阿-卡庫拉銅礦項目內(nèi)部收益率為40.9%，投資回收期2.9年。也即不到三年就可收回投資。

2015年，紫金礦業(yè)借助礦產(chǎn)資源價值被嚴重低估的時機，以25.2億元的“低價“抄底卡莫阿-卡庫拉銅礦49.5%的股份。卡莫阿-卡庫拉銅礦是世界第五大銅礦，也是目前全球仍未實現(xiàn)開采的大銅礦之一。該銅礦由剛果（金）政府主導開發(fā)，屬于全球領(lǐng)先的高品位銅礦，目前整體資源儲量達到3340萬噸，相當于中國當前銅資源儲量的1/3。而紫金礦業(yè)對卡莫阿-卡庫拉銅礦的初步經(jīng)濟評估結(jié)果顯示，一期項目卡庫拉礦段前10年礦石平均銅品位高達6.4%，遠超一般3%~5%的高品位銅礦，顯然是一件物超所值的“買賣”。

根據(jù)公告，卡莫阿-卡庫拉銅礦前10年將平均產(chǎn)銅38.2萬噸/年，總現(xiàn)金成本0.93美元/磅（扣除硫酸副產(chǎn)品收益后含權(quán)益金）。投入資金方面，該項目初始資本預(yù)計投入11億美元，后續(xù)資本將由卡庫拉礦段運營產(chǎn)生的現(xiàn)金流承擔。

全球電動汽車消費的興起，推動著動力電池和汽車產(chǎn)業(yè)的狂歡，也刺激著整個上游產(chǎn)業(yè)鏈礦業(yè)巨頭的布局，尤其是對銅礦的爭奪。國際銅業(yè)協(xié)會（ICA）委托的咨詢公司IDTechEx在一份報告中稱，電動汽車和電動公共汽車可能會使得銅需求從2017年的18.5萬噸增加到2027年的174萬噸”。

最新消息顯示，特斯拉和其他電動汽車制造商對銅資源的爭奪，正在幫助美國的銅礦項目起死回生，根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)，美國將在明年之前啟動四個銅礦項目，這是近10多年來新上線的第一批項目。同時，日本汽車企業(yè)也正在加大對南美銅礦的投資，其中三菱公司決定與一家英國資源公司一起在秘魯?shù)你~礦投資約48.5億美元。而隨著電動汽車將最終被引入非洲大陸的預(yù)期，贊比亞等產(chǎn)銅大國也正在進行戰(zhàn)略性地的布局。

據(jù)悉，在銅將面臨供應(yīng)短缺的預(yù)期之下，投資回報頗豐的卡莫阿-卡庫拉銅礦僅是紫金礦業(yè)海外9座礦山的縮影。據(jù)悉，由于國內(nèi)礦業(yè)政策、可并購資源等方面存在較大困難，發(fā)展空間相對受限，加之風能等可再生能源行業(yè)對銅的需求激增，去海外并購金礦和銅礦正成為紫金礦業(yè)重要發(fā)展方向。最新數(shù)據(jù)顯示，目前海外項目控制金屬資源總量超過紫金礦業(yè)資源總量的1/3，其中金礦和銅礦的海外資源量占比甚至超過50%。

“目前，公司海外銅資源儲量遠大于國內(nèi)，要加快建設(shè)已經(jīng)并購的海外重大礦業(yè)項目，實現(xiàn)投產(chǎn)增效；要在黃金產(chǎn)量超過國內(nèi)的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)銅礦產(chǎn)量的重大突破，爭取用三年時間，海外利潤貢獻超過國內(nèi)?！痹诓痪们鞍l(fā)表的2019年新年致辭中，紫金礦業(yè)董事長陳景河如是表示。

最新數(shù)據(jù)顯示，僅2018年下半年，紫金礦業(yè)便相繼參與兩起跨國并購。先是3.5億美元收購了塞爾維亞銅礦開采冶煉企業(yè)RTB Bor 63%的股份，隨后又以13.9億美元并購加拿大Nevsun Resources Ltd。 100%股權(quán)，一舉拿下了目前正在開發(fā)的最有前景的銅礦項目之一。頻繁的并購與海外擴張，使得紫金礦業(yè)選擇了“公開增發(fā)”的方式來籌資。1月1日晚間，紫金礦業(yè)披露公開增發(fā)預(yù)案，稱將公開增發(fā)募集資金總額不超過80億元，用于收購Nevsun股權(quán)。而這一并不常見的增資運作方式，隨即引發(fā)了二級市場的不滿。1月2日，紫金礦業(yè)跌停，收盤報3.01元/股。

而除了銅、黃金主業(yè)之外，紫金礦業(yè)也正加大對鋅礦、鈷礦等有色金屬的涉足。2018年10月，紫金礦業(yè)首次牽手吉利集團、杉杉股份出資組建福建常青新能源科技有限公司，發(fā)力布局動力電池回收、前驅(qū)體制造產(chǎn)業(yè)。2018年12月，紫金礦業(yè)旗下剛果（金）穆索諾伊公司二期銅鈷回收項目完成投料試產(chǎn)。根據(jù)規(guī)劃，項目達標后，該公司年產(chǎn)能將達銅10萬噸、鈷3000噸。

值得一提的是，針對外界較為關(guān)注的卡莫阿-卡庫拉銅礦是否含有伴生鈷礦的問題，上述公告并未披露。不過，由于該礦邊界仍未封閉，存在較大的找礦前景，這也意味著未來該銅礦資源儲量以及伴生鈷礦找到的可能性將進一步增加。來自西南證券的分析研報亦顯示，紫金礦業(yè)未來最大的利潤增長點將是卡莫阿-卡庫拉銅礦。

(責編：李碩)

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