賓利、布加迪、保時(shí)捷及蘭博基尼或?qū)⒐餐瑯?gòu)成一家估值超過(guò)1200億歐元的超豪華公司。

目前，大眾汽車(chē)集團(tuán)仍在進(jìn)行大規(guī)模的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

作為上述過(guò)程中的一項(xiàng)重要舉措，這家德國(guó)汽車(chē)制造商或考慮成立一個(gè)全新的“超豪華”子公司，后者將囊括賓利、布加迪、保時(shí)捷及蘭博基尼等4個(gè)定位最高的汽車(chē)品牌。

按照這一規(guī)劃，蘭博基尼將脫離奧迪集團(tuán)，轉(zhuǎn)至保時(shí)捷旗下。

這一調(diào)整方式在今年4月舉行的大眾集團(tuán)監(jiān)事會(huì)會(huì)議上曾得到討論，當(dāng)時(shí)該集團(tuán)新任CEO赫伯特·迪斯（Herbert Diess）宣布取代接替馬蒂亞斯·穆勒（Matthias Mueller），正式履新。

在此前的報(bào)道中，相關(guān)討論曾涉及兩種方案：其一是成立包括保時(shí)捷、賓利、布加迪及蘭博基尼等品牌的超豪華業(yè)務(wù)單元，并由奧迪單獨(dú)構(gòu)成豪華車(chē)業(yè)務(wù)單元，卡車(chē)及客車(chē)品牌合并成為一個(gè)業(yè)務(wù)單元；另一方案則擬由大眾乘用車(chē)品牌與斯柯達(dá)、西雅特品牌共同構(gòu)成面向大眾化市場(chǎng)的業(yè)務(wù)單元，奧迪與賓利構(gòu)成豪華車(chē)業(yè)務(wù)單元，保時(shí)捷及蘭博基尼合并成為超豪華及跑車(chē)業(yè)務(wù)單元。

事實(shí)上，大型汽車(chē)集團(tuán)將旗下豪華品牌拆分后，作為一個(gè)獨(dú)立商業(yè)個(gè)體進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，并非毫無(wú)先例。菲亞特克萊斯勒集團(tuán)便是其中一例，該集團(tuán)前CEO塞爾吉奧·馬爾喬內(nèi)（Sergio Marchionne）多年前曾決定將法拉利品牌從集團(tuán)中拆分出來(lái)。事實(shí)證明，這是一項(xiàng)成功的舉措。

盡管此類(lèi)業(yè)務(wù)調(diào)整尚未啟動(dòng)，大眾汽車(chē)集團(tuán)CEO迪斯據(jù)信已經(jīng)采取行動(dòng)，開(kāi)始為這家全新超豪華子公司的成立鋪平道路。

彭博行業(yè)研究分析師邁克爾·迪恩（Michael Dean）估算，這一舉措或?qū)⒋呱鲆患铱們r(jià)值超過(guò)1200億歐元（約合人民幣9600億元）的子公司。

此外，大眾汽車(chē)集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官弗蘭克·威特（Frank Witter）在被問(wèn)及集團(tuán)是否會(huì)考慮公開(kāi)出售超豪華業(yè)務(wù)單元（包括保時(shí)捷和蘭博基尼）的股份時(shí)，他沒(méi)有給出絕對(duì)否定的答案。

“毫無(wú)疑問(wèn)，這當(dāng)中還牽涉到一些合法合規(guī)的問(wèn)題。”威特表示。

雖然大眾汽車(chē)集團(tuán)目前的注意力主要集中在籌備卡客車(chē)業(yè)務(wù)單元的首次公開(kāi)募股、調(diào)整集團(tuán)業(yè)務(wù)以提升運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力上，但這位高管仍補(bǔ)充認(rèn)為，“其他各種考量也都有可能得到執(zhí)行，不過(guò)就當(dāng)前而言，這不是管理層首要考慮的問(wèn)題”。

將所有高檔品牌歸入一個(gè)名為“超豪華”（super-premium）的子公司下，或有助于大眾汽車(chē)集團(tuán)按計(jì)劃提升運(yùn)營(yíng)效率，尤其是在全集團(tuán)股價(jià)自今年以來(lái)已下挫19%的前提下。目前，大眾汽車(chē)集團(tuán)總市值約為670億歐元（約合人民幣5360億元），比有望成立的超豪華子公司估值低了近一半。

對(duì)旗下豪華汽車(chē)品牌進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整或?qū)榇蟊娖?chē)集團(tuán)的現(xiàn)狀帶來(lái)改變，前者為該集團(tuán)貢獻(xiàn)了近60%的利潤(rùn)。

但值得注意的是，全球汽車(chē)工業(yè)史上也記載著一些慘痛的教訓(xùn)。1999年，福特汽車(chē)將旗下阿斯頓馬丁、捷豹、路虎、沃爾沃、林肯和水星等品牌挑選出來(lái)，組合成立Premier Automotive Group豪華汽車(chē)集團(tuán)。按照這家美國(guó)汽車(chē)制造商的本意，他們本想為下屬這些豪華汽車(chē)品牌豎起一把足夠龐大的保護(hù)傘，但結(jié)果卻事與愿違。上述實(shí)驗(yàn)遭遇了失敗，福特被迫將旗下歐洲汽車(chē)品牌盡數(shù)出售，砍掉了水星，僅保留了林肯。

對(duì)大眾汽車(chē)集團(tuán)而言，做出此類(lèi)重大決定也有其合理性。這家德國(guó)汽車(chē)制造商眼下仍致力于挽回“柴油門(mén)”危機(jī)造成的經(jīng)濟(jì)及名譽(yù)損失。受此影響，該制造集團(tuán)正致力于推出一整條采用電氣化動(dòng)力的產(chǎn)品線。這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變無(wú)疑需要大量的資金投入，而如果能夠通過(guò)向公開(kāi)市場(chǎng)出售“超豪華”業(yè)務(wù)單元的股份，將是一個(gè)不錯(cuò)的選項(xiàng)。

(責(zé)編：于洪凱)

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