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    原材料價(jià)格上漲 汽車(chē)業(yè)利潤(rùn)同比下滑4.7%
    
				
    
					
    
						
					
    
					
    
					    
					  
              	
    （本文轉(zhuǎn)自第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）
    原材料價(jià)格上漲></p><p>受上游原材料價(jià)格上漲影響，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度汽車(chē)制造業(yè)利潤(rùn)同比下降4.7%，這在一定程度上影響了車(chē)企以及零部件企業(yè)的利潤(rùn)表現(xiàn)。</p><p>一汽轎車(chē)發(fā)布的一季報(bào)顯示，今年1~3月其營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)1.03%，達(dá)到71.46億元，汽車(chē)整車(chē)行業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為13.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5222.20萬(wàn)元，同比下降67.71%。</p><p>在業(yè)績(jī)下滑原因中，一汽轎車(chē)稱，原材料價(jià)格波動(dòng)在一定程度上影響了公司盈利。無(wú)獨(dú)有偶，另外一家零部件公司，寧波華翔在發(fā)布的一季報(bào)中，也重點(diǎn)提及原材料漲價(jià)的問(wèn)題對(duì)于企業(yè)的業(yè)績(jī)影響。寧波華翔今年一季度凈利潤(rùn)同比下滑45.64%，公司表示，原材料漲價(jià)對(duì)于業(yè)績(jī)影響的比重應(yīng)該占據(jù)1/3。</p><p>原材料上漲影響利潤(rùn)</p><p>2017年初開(kāi)始，國(guó)內(nèi)鋼鐵、有色金屬等原材料價(jià)格不斷上揚(yáng)，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈面臨成本壓力。江淮乘用車(chē)公司總經(jīng)理項(xiàng)興初此前在接受記者采訪時(shí)聊及江淮蔚來(lái)的工廠建設(shè)成本時(shí)就曾表示，幸好工廠已經(jīng)建設(shè)完畢，否則如果今年再建，估計(jì)成本會(huì)上漲30%左右，一年多時(shí)間，建筑鋼材的成本已經(jīng)翻番。</p><p>汽車(chē)制造行業(yè)常用的冷軋鋼材價(jià)格在過(guò)去一年也不斷上浮，受材料價(jià)格影響，去年重卡行業(yè)已經(jīng)有部分企業(yè)宣布上調(diào)價(jià)格。受整體競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境影響，一季度上市乘用車(chē)公司毛利率同比出現(xiàn)下滑。申萬(wàn)宏源的研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，一季度上市公司乘用車(chē)營(yíng)收同比增加16.7%，表現(xiàn)較好，但毛利率下滑了0.9個(gè)百分點(diǎn)；另外，影響上市公司凈利潤(rùn)的還包括利率升高帶來(lái)的財(cái)務(wù)費(fèi)用上升。全國(guó)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度汽車(chē)行業(yè)的銷售利潤(rùn)率達(dá)到7.3%，較2017年下降了0.5個(gè)百分點(diǎn)。2017年的銷售利潤(rùn)率較2016年已下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，從整體上看，汽車(chē)行業(yè)近兩年來(lái)利潤(rùn)率都處于下滑之中。</p><p>不過(guò)，與重卡以及零部件行業(yè)相比，乘用車(chē)上市公司的利潤(rùn)表現(xiàn)普遍超越前兩者。一是與重卡行業(yè)相比，原材料在乘用車(chē)企業(yè)成本中占比相對(duì)較小。廣發(fā)證券的數(shù)據(jù)顯示，一輛同樣售價(jià)在10萬(wàn)元左右的轎車(chē)和重卡，前者原材料在總成本的比重為5%~15%，后者為20%~30%，其中鋼材占原材料成本比重為70%。另外，與零部件企業(yè)相比，整車(chē)企業(yè)對(duì)于供應(yīng)商有成本轉(zhuǎn)嫁能力，因此，前者的利潤(rùn)率整體上高于后者。</p><p>車(chē)企盈利分化加速</p><p>雖然成本是影響利潤(rùn)的直接因素之一，但從長(zhǎng)期來(lái)看，汽車(chē)行業(yè)的盈利能力與成本也并不具有顯著的相關(guān)性。廣發(fā)證券認(rèn)為，直接影響汽車(chē)行業(yè)利潤(rùn)的因素，短期受庫(kù)存周期的影響，中期受產(chǎn)能周期的影響，長(zhǎng)期的核心影響因素是需求和競(jìng)爭(zhēng)。</p><p>換言之，本質(zhì)上車(chē)企的盈利表現(xiàn)仍然和銷量以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力密切相關(guān)。正因如此，同樣面臨成本壓力，上汽集團(tuán)在一季度依然交出了一份亮麗的財(cái)報(bào)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)2348.53億元，同比增長(zhǎng)21.7%；凈利潤(rùn)97.07億元，同比增長(zhǎng)17.5%?？鄢蚬蓹?quán)收購(gòu)合并報(bào)表的部分，一季度上汽集團(tuán)的凈利潤(rùn)依然增長(zhǎng)了8%左右。與之對(duì)應(yīng)的是一季度上汽集團(tuán)的銷量同比上漲了10%，達(dá)到182.2萬(wàn)輛。自主品牌榮威和名爵銷量大幅提升54%，達(dá)到18.2萬(wàn)輛。</p><p>國(guó)泰君安分析師對(duì)上汽集團(tuán)今年的業(yè)績(jī)保持樂(lè)觀，其理由是雖然預(yù)計(jì)2018年通用和大眾合資公司投資收益貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)持平，但自主品牌已經(jīng)開(kāi)始拉動(dòng)業(yè)績(jī)上漲。一季度在合資公司的投資和收益持平的情況下，主營(yíng)業(yè)績(jī)依然貢獻(xiàn)了4.4億元利潤(rùn)。另外一季度隨著自主新車(chē)RX3和MG6的銷量達(dá)到規(guī)模效應(yīng)，研發(fā)費(fèi)用開(kāi)始資本化處理。使得上汽集團(tuán)一季度銷售費(fèi)用率也略有下降，從2017年的6.48%下降到6.28%。</p><p>在今年北京車(chē)展上，榮威7座SUV車(chē)型RX8正式上市。上汽集團(tuán)副總裁、乘用車(chē)公司總經(jīng)理以及技術(shù)中心主任王曉秋在接受記者采訪時(shí)稱，隨著這款七座車(chē)型的上市，榮威在SUV市場(chǎng)上逐漸形成了大中小的產(chǎn)品布局，另外，榮威RX5的平均售價(jià)都在20萬(wàn)元以上，上汽是自主品牌中唯一一家在20萬(wàn)元以上SUV市場(chǎng)能實(shí)現(xiàn)月銷過(guò)2萬(wàn)輛的車(chē)企。官方數(shù)據(jù)顯示，從去年年底發(fā)布到上市時(shí)，榮威RX8已經(jīng)收到6000多張訂單。國(guó)泰君安預(yù)計(jì)，在自主品牌銷量提升和開(kāi)發(fā)費(fèi)用資本化下，2018年上汽集團(tuán)的業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⑦_(dá)到12%以上。</p><p>由于去年凈利經(jīng)過(guò)調(diào)整，廣汽集團(tuán)一季度38.8億元的利潤(rùn)看起來(lái)有點(diǎn)不太起眼，增速僅為1.34%。但自主品牌表現(xiàn)良好，一季度銷量同比增長(zhǎng)23%，達(dá)到15萬(wàn)輛，由于自主品牌的良好表現(xiàn)，廣汽集團(tuán)一季度毛利率持續(xù)上升達(dá)到24.52%，環(huán)比增加了1.52個(gè)百分點(diǎn)。與廣汽相比，東風(fēng)集團(tuán)自主品牌表現(xiàn)平平，因此，雖然財(cái)報(bào)數(shù)字亮麗，一季度利潤(rùn)上漲84%，但只有1.29億元。</p><p>油耗積分壓力拖累長(zhǎng)城</p><p>自主車(chē)企中，長(zhǎng)城盈利復(fù)蘇。一季度凈利達(dá)到20.8億元，同比增長(zhǎng)6.46%。江淮汽車(chē)雖然業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)，但一季度依然下降了23.46%，為2.09億元；眾泰汽車(chē)雖然預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)3~4倍，為1.25億元~1.56億元，但均為收購(gòu)股權(quán)所致。</p><p>事實(shí)上，車(chē)企利潤(rùn)分化在近兩年表現(xiàn)越來(lái)越明顯，合資車(chē)企中上汽、廣汽穩(wěn)健增長(zhǎng)，自主品牌中吉利漲勢(shì)強(qiáng)勁，長(zhǎng)城調(diào)整后也在快速恢復(fù)，但包括東風(fēng)、長(zhǎng)安、江淮、眾泰等相對(duì)低迷。</p><p>2018年開(kāi)始，隨著燃油消耗積分的正式實(shí)施，新的政策將進(jìn)一步影響車(chē)企利潤(rùn)。長(zhǎng)城汽車(chē)在一季報(bào)里表示，一季度銷售費(fèi)用大幅增加50%左右，達(dá)到11.7億元，費(fèi)用增加的原因在于計(jì)提油耗負(fù)積分抵償費(fèi)用所致。2017年長(zhǎng)城汽車(chē)的油耗負(fù)積分為15.98萬(wàn)分，即便是抵消掉9488個(gè)新能源正積分，長(zhǎng)城也需要購(gòu)買(mǎi)大量積分以抵消掉15萬(wàn)燃油積分。此外，2016年，長(zhǎng)城還有23.45萬(wàn)負(fù)積分需要沖抵。長(zhǎng)城之外，2017年長(zhǎng)安福特、東風(fēng)、一汽豐田以及廣汽菲亞特克萊斯勒等四家都有超過(guò)14萬(wàn)負(fù)積分需要用新能源積分或者購(gòu)買(mǎi)積分沖抵，可以預(yù)見(jiàn)的是，這也必將影響這些企業(yè)所屬上市公司業(yè)績(jī)。</p><p>(責(zé)編：牛建峰)</p>              	<p style=
    
              		
						
						
						
						
						
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    2018-05-08
    
	
    
		
    原材料價(jià)格上漲 汽車(chē)業(yè)利潤(rùn)同比下滑4.7%
    
		
    		
     今年一季度汽車(chē)行業(yè)的銷售利潤(rùn)率達(dá)到7.3%，較2017年下降了0.5個(gè)百分點(diǎn)。2017年的銷售利潤(rùn)率較2016年已下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，從整體上看，汽車(chē)行業(yè)近兩年來(lái)利潤(rùn)率都處于下滑之中。
    
	
    
	
    
		
    
		
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