文 | 智能相對論

作者 | 冷不丁

作為曾經(jīng)的“混合云第一股”，青云科技也有過高光，2021年登陸上交所科創(chuàng)板，市值一度達到人民幣40.34億元，而如今卻直接“腰斬”至人民幣17.33億元。

這些年，在青云科技的身上發(fā)生了什么？身處整個時代最火熱的賽道，卻難以維持曾經(jīng)的輝煌，是時代泡沫的破滅，還是青云科技棋差一招？

前不久，青云科技對外宣布發(fā)布升級版產(chǎn)品與服務、行業(yè)與場景解決方案以及生態(tài)戰(zhàn)略。圍繞AI 智算平臺、AI 算力云、AI 智算一體機等產(chǎn)品與服務，提升整體算力效率，優(yōu)化算力資源的配置與利用，青云科技希望面向全行業(yè)、全場景提供能夠靈活滿足多元異構(gòu)的算力解決方案。

從混合云服務到聚焦智能算力，青云科技一直在緊隨市場需求的變化而調(diào)整自己的業(yè)務重心。只是，面對如今日益激烈的AI行業(yè)，青云科技依舊很難在巨頭林立的市場中突圍，陷入一種上不得、下不去的困局。

青云之困：連年虧損，無力破局

根據(jù)最新發(fā)布的2024年半年度報告，青云科技依舊還處在虧損狀態(tài)，凈虧損0.38億元，對比上年同期凈虧損0.82億元有所收窄。但更糟糕的是，上半年的營收也在下滑，營收1.44億元，同比減少17.51%。

這并非青云科技的短期困境。在2019年至2023年期間，青云科技一直在虧損，其中凈虧損分別為1.90億元、1.63億元、2.83億元、2.44億元和1.7億元。每年不斷地“燒錢”經(jīng)營，上市以來也并未扭轉(zhuǎn)虧損態(tài)勢。

當然，虧損并不是青云科技困局的關(guān)鍵。畢竟身處新興技術(shù)行業(yè)，很多公司都會面臨著“燒錢”賺市場的情況，但是問題則在于青云科技并沒有獲取相應的市場收益，很難讓人看到其未來破局的能力。

在2019年至2023年期間，青云科技的營收分別為3.77億元、4.29億元、4.24億元、3.05億元、3.36億元。且不說其中兩年業(yè)績下滑明顯，結(jié)合今年上半年的情況來看，青云科技想要回到過去的巔峰都有些窘迫。

在這個關(guān)鍵階段，青云科技似乎希望通過減少研發(fā)投入來穩(wěn)定公司的虧損狀態(tài)。今年上半年，青云科技的研發(fā)投入為0.35億元，較2023年同期減少了24.2%。時間線再往前挪一些，還可以看到2023年同期的研發(fā)投入為0.46億元，較2022年同期的0.74億元下降了37.47%。

研發(fā)投入如此削減，對應的內(nèi)部裁員必不可少。事實上，青云科技確實在優(yōu)化研發(fā)團隊，研發(fā)人員數(shù)量從2022年6月30日的346人減少到了2023年6月30日的263人，減少了約23.99%。

盡管短期內(nèi)研發(fā)投入的減少有助于改善財務報表，但從長遠來看，可能會對公司的技術(shù)創(chuàng)新能力和市場競爭力產(chǎn)生負面影響。更何況青云科技還是處于競爭激烈的前沿技術(shù)賽道，最為關(guān)注技術(shù)的創(chuàng)新與研發(fā)——青云科技“砍掉”研發(fā)投入和研發(fā)人員，似乎已經(jīng)到了斷臂求生的階段。

但這樣的做法究竟是“求生”還是“向死”？不好說，只能說從今年上半年的情況來看，青云科技還是無力破局啊。

智能算力，難解青云盈利之困

近年來，青云科技一直希望在資源有限的情況下，更加聚焦于那些能夠帶來更高回報的業(yè)務領(lǐng)域。對于青云科技而言，這是一個非常理想的狀態(tài)，即通過減少對非核心項目的投入，將更多的資金和人力資源投入到其最具競爭力的產(chǎn)品和服務中，以期提高市場占有率，增強客戶粘性，并最終改善財務狀況。

與此同時，青云科技特別強調(diào)了AI算力服務作為其重要的新增長點，認為AI為云計算打開了全新的增量市場，并將其視為未來十年的重要機會。但是，智能算力真的能解青云科技的困局嗎？

青云科技的AI算力服務收入為0.26億元，同比下降10.98%，而AI智算平臺及戰(zhàn)略軟件收入為0.11億元，同比下降20.29%。很顯然，新的增長點并沒有成為青云科技的爆發(fā)點，智能算力相關(guān)業(yè)務的表現(xiàn)依舊疲軟。

為什么會這樣？智能算力并沒有青云科技想象中的那么好做。

盡管混合云和智能算力都同屬于云計算領(lǐng)域，但是兩者卻是截然不同的概念，各有側(cè)重，服務于不同的應用場景和技術(shù)需求。

具體來看，智能算力關(guān)注的是計算能力本身，特別是那些能夠高效處理計算密集型任務的能力；而混合云關(guān)注的是如何在不同類型的云環(huán)境之間分配和管理計算資源，以滿足企業(yè)的特定需求。兩者可以同時存在于一個組織的IT策略中，智能算力可以在混合云架構(gòu)中的任何部分實現(xiàn)，無論是私有云還是公共云，都可以部署具有高智能算力的系統(tǒng)來支持各種高級計算任務。

這樣也就意味著想要做好智能算力，青云科技就得加大投入，不管是在研發(fā)層面還是在基礎(chǔ)設(shè)施層面，都需要繼續(xù)“燒錢”。

一方面，智能算力涉及到大量的計算資源，特別是在當前大模型訓練和推理的過程中，對于算力的需求極高。青云科技需要提供高性能的計算設(shè)備，如GPU和其他專用加速器等。另一方面，還需要構(gòu)建相應的基礎(chǔ)設(shè)施來支持這些設(shè)備的高效運作。這不僅包括硬件設(shè)施，還需要有強大的軟件調(diào)度平臺來管理這些計算資源，使之能夠作為一個服務提供給客戶。

這是一個相當復雜的系統(tǒng)性解決方案，那么對于正處在虧損的青云科技而言，似乎很難有足夠多的資源和資本去投入，來深入做好智能算力。

特別是，現(xiàn)階段智能算力所面對的客戶需求也比較復雜，大多需要專業(yè)化、定制化的解決方案，很難用一套標準化的方案來滿足。比如，企業(yè)客戶在應用AI技術(shù)時面臨多種挑戰(zhàn)，包括如何將AI技術(shù)與其現(xiàn)有業(yè)務流程集成，如何管理和優(yōu)化大量數(shù)據(jù)的存儲與處理等問題就需要青云科技深入了解不同行業(yè)的業(yè)務需求，并提供定制化的解決方案來滿足這些需求。

客觀來看，在智能算力領(lǐng)域，青云科技未必能復現(xiàn)“混合云第一股”的榮光，只能作為講好下一個商業(yè)故事的引子吧。

結(jié)語

青云科技的困局既出在自身，也出在產(chǎn)業(yè)。

一、在中國云計算市場，青云科技不僅要與國內(nèi)的大型云服務提供商競爭，如阿里云、騰訊云、華為云等，還要面對電信天翼云、聯(lián)通云、移動云等國有云的競爭。這些競爭對手資源多，市場占有率高，品牌影響力大，還有龐大的商業(yè)生態(tài)作為拓展空間，難以正面匹敵。

二、青云科技深耕混合云領(lǐng)域，主要面向傳統(tǒng)企業(yè)用戶。這些客戶通常對定制化服務要求較高，同時對安全性、穩(wěn)定性也有著嚴格的要求。為了滿足這些需求，青云科技必然要投入更多的資源進行定制化開發(fā)和服務支持，成本高企難以維系。

三、不管是混合云賽道還是智能算力領(lǐng)域，為了保持技術(shù)和解決方案的領(lǐng)先優(yōu)勢，青云科技都需要持續(xù)增加研發(fā)投入，但高昂的研發(fā)成本在短期內(nèi)又難以轉(zhuǎn)化為同等規(guī)模的收入增長。

綜合來說，青云科技的路不好走，光是扭虧為盈這一點就很難讓這家曾經(jīng)的“混合云第一股”捉襟見肘，其他的事情就得再放一放了。

*本文圖片均來源于網(wǎng)絡(luò)

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