2018以來(lái)，資本市場(chǎng)出現(xiàn)了前所未有的扎堆上市潮——除了剛剛上市的小米、優(yōu)信，映客、獵聘、 51 信用卡外，后面還排著美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、滬江教育、寶寶樹等體量或大或小的新經(jīng)濟(jì)公司。

從宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)看，這輪上市潮頗有些無(wú)奈，市場(chǎng)資金減少導(dǎo)致了一級(jí)市場(chǎng)融資越來(lái)難，手頭充足的基金更愿意把子彈投向確定性更強(qiáng)的頭部項(xiàng)目，而在腰部的項(xiàng)目則迫于股東的退出與資金的雙重壓力，即使獲得的報(bào)價(jià)低于前序融資輪的估值，也都寄望盡快在二級(jí)市場(chǎng)資本窗口關(guān)閉前上岸，以獲取后續(xù)發(fā)展的充足糧草。

在這個(gè)前所未有的資本環(huán)境下，市場(chǎng)上的一批的未上市「超級(jí)獨(dú)角獸」反而更加引人關(guān)注——他們的估值體量超過(guò)100億美金，有著比獨(dú)角獸（10億美金+）更為寬廣的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，也給未來(lái)二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)了更多的想象空間，這其中，京東金融和京東物流兩個(gè)京東孵化出的企業(yè)格外醒目。

今年4月，《2018第一季度胡潤(rùn)大中華區(qū)獨(dú)角獸指數(shù)》發(fā)布：螞蟻金服、滴滴、小米（當(dāng)時(shí)尚未上市）、今日頭條、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、騰訊音樂(lè)、大疆、京東金融等位列前10，新上榜的京東物流在以700億人民幣的估值首次進(jìn)入超級(jí)獨(dú)角獸的行業(yè)。

幾天前，京東金融宣布完成新一輪130億人民幣融資，資方包括中金資本、中銀投資、中信建設(shè)等「中」字頭基金，此次融資后，京東金融的估值達(dá)到了1330億（接近200億美元），相比2年前紅杉等進(jìn)入時(shí)候466億估值，漲了接近3倍；今年2月14日情人節(jié)，京東物流也宣布總額為25億美元的融資，市場(chǎng)預(yù)計(jì)估值超過(guò)了134億美元，成為新晉超級(jí)獨(dú)角獸。

在一份中國(guó)科技部「官方認(rèn)證」的獨(dú)角獸報(bào)告顯示，截至2017年中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)共164家，總估值超過(guò)了6284億美元，百億美金以上的超級(jí)獨(dú)角獸僅10家有余。

根據(jù)當(dāng)下京東金融和京東物流的估值，可以不夸張的說(shuō)——成立20年、上市4年的京東已經(jīng)成為一個(gè)「超級(jí)獨(dú)角獸」孵化器，交出這樣的成績(jī)單，其背后蘊(yùn)含著這樣三層邏輯。

第一， 業(yè)務(wù)延展性與開放性。

京東從早年的電商平臺(tái)到現(xiàn)在的零售基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)的轉(zhuǎn)型，其業(yè)務(wù)本身的延展性就先天強(qiáng)于游戲、媒體等輕模式的典型互聯(lián)網(wǎng)公司。從最初的自建倉(cāng)儲(chǔ)物流配送網(wǎng)絡(luò)，到后續(xù)面向供應(yīng)鏈和消費(fèi)者提供金融服務(wù)，再到近年來(lái)陸續(xù)拆分金融和物流兩塊業(yè)務(wù)并持續(xù)獲得高額融資成為明星項(xiàng)目，其實(shí)正說(shuō)明了行業(yè)對(duì)京東模式和邊際擴(kuò)展能力的認(rèn)可。

事實(shí)上，金融、物流，包括云服務(wù)等業(yè)務(wù)在電商平臺(tái)中都已經(jīng)逐步成為基礎(chǔ)設(shè)施，在羽翼豐滿后獨(dú)立出來(lái)各自成長(zhǎng)已經(jīng)成為行業(yè)慣例——在國(guó)外，亞馬遜的盡管沒(méi)有分拆云服務(wù)，但其獨(dú)立業(yè)務(wù)增速已經(jīng)遠(yuǎn)超電商，微軟也是同樣的道理，在軟件成為過(guò)去式后，用「移動(dòng)+云」的戰(zhàn)略重回頂峰 ；在國(guó)內(nèi)，阿里旗下的螞蟻金服、菜鳥網(wǎng)絡(luò)同樣是金融+物流的組合上榜超級(jí)獨(dú)角獸。

但并非所有與零售相關(guān)、延展性高的頭部公司都能成功突圍，傳統(tǒng)零售兩強(qiáng)蘇寧、國(guó)美早年有著更好機(jī)會(huì)窗口，但因?yàn)榉N種原因，不但互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展的不好，自身也受到了新經(jīng)濟(jì)公司的沖擊，更別提孵化出足夠體量的業(yè)務(wù)單元獨(dú)立成長(zhǎng)。

這里面更深層次的原因在于京東一套開放性模式——即從先服務(wù)內(nèi)部在到一體化開放的模式，超級(jí)獨(dú)角獸除了商家價(jià)值外，其實(shí)也是把京東成熟完備的經(jīng)驗(yàn)和資源開放給行業(yè)，所謂「賦能」，骨子其實(shí)是開放性價(jià)值觀左右發(fā)展方向。

第二，獨(dú)立發(fā)展進(jìn)入快速通道。

盡管已然前置「京東」二字，但物流和金融業(yè)務(wù)已經(jīng)是獨(dú)立公司并接受外部融資，后續(xù)獨(dú)立上市是可以看到的終局，能夠成為超級(jí)獨(dú)角獸，與獨(dú)立后的快速發(fā)展有著最直接關(guān)系。

京東物流從2017年4月開始獨(dú)立至今，已經(jīng)走過(guò)了從獨(dú)立運(yùn)營(yíng)到全面開放的階段，今年618可以直觀的角度驗(yàn)證了其發(fā)展速度——「開放業(yè)務(wù)倉(cāng)配一體單量同比增長(zhǎng)約200%，為商家及社會(huì)提供全方位一體化的賦能；與京東物流合作的商家增長(zhǎng)數(shù)量中，非京東商城的商家數(shù)量增長(zhǎng)幅度為140%」。

對(duì)消費(fèi)者而言，享受到了更快速便捷的配送服務(wù)；在京東物流CEO王振輝看來(lái)，其變化是「從企業(yè)物流到物流企業(yè)」，作為一個(gè)單獨(dú)「產(chǎn)品」，物流距離商家變得越來(lái)越近。

目前，京東物流在全國(guó)擁有六張大網(wǎng)，同時(shí)也是全球?yàn)閿?shù)不多的具備供應(yīng)鏈、快遞、快運(yùn)、大件、冷鏈、跨境、客服、售后在內(nèi)的八大科技物流產(chǎn)品，以及物流云、科技服務(wù)、數(shù)據(jù)服務(wù)和云倉(cāng)四大物流科技產(chǎn)品的企業(yè)，這也是京東掌門人劉強(qiáng)東所提出「無(wú)界零售」中的對(duì)「無(wú)界物流」期許——「它將是未來(lái)物流發(fā)展的終極狀態(tài)，京東物流正在打破邊界，構(gòu)建開放、融合、協(xié)同發(fā)展的物流生態(tài)，將物流和供應(yīng)鏈管理的能力對(duì)外開放后，將為行業(yè)和社會(huì)創(chuàng)造更大價(jià)值」。

京東金融在2013年10月就已經(jīng)開始獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，因?yàn)樾袠I(yè)屬性原因，正在全面擁抱「中」字頭投資本，向著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)邁進(jìn)，在最近一輪在130億人民幣融資后，京東金融 CEO陳生強(qiáng)表態(tài)：「在數(shù)據(jù)和技術(shù)上加大投入，任何與數(shù)據(jù)和技術(shù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)都不做，堅(jiān)持?jǐn)?shù)字科技戰(zhàn)略，通過(guò)科技讓整個(gè)金融服務(wù)更加智能，普惠」。

事實(shí)上，京東金融從獨(dú)立開始至今根據(jù)市場(chǎng)變化不斷在調(diào)整戰(zhàn)略定位——從早期的提供金融產(chǎn)品，到后續(xù)純Fintech金融科技服務(wù)，再到現(xiàn)在不設(shè)邊界，技術(shù)主導(dǎo)數(shù)字科技戰(zhàn)略，京東金融成為一家服務(wù)于金融機(jī)構(gòu)的科技公司而非金融公司，這與典型的金融科技公司如螞蟻金服，陸金所等，實(shí)質(zhì)上已經(jīng)有了本質(zhì)的區(qū)別——截至目前，京東金融與超過(guò)400家銀行、120余家保險(xiǎn)公司、110余家基金公司，40余家證券、信托、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)合作，幾乎涵蓋了市場(chǎng)上所有主流的金融機(jī)構(gòu)，新一輪融資，京東金融也有了底氣去拿下更多牌照。

最近一輪融資后上漲3倍的估值，是市場(chǎng)對(duì)京東金融的變化用現(xiàn)金投出了贊成票。

如果說(shuō)京東物流和京東金融是通過(guò)獨(dú)立之路成為行業(yè)明星的話，那么同屬巨頭旗下的百度外賣則成為了企業(yè)搖擺戰(zhàn)略下的難言之隱，在經(jīng)歷不短的震蕩期后，運(yùn)營(yíng)多年的百度外賣最終以8億美金的價(jià)格「甩賣」給了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，結(jié)束了外賣大戰(zhàn)「三國(guó)殺」，一段百度從核心業(yè)務(wù)擴(kuò)展邊際到 O2O 的佳話也戛然而止。這里，其實(shí)隱含就是第三個(gè)邏輯。

第三，企業(yè)大戰(zhàn)略與創(chuàng)始人格局。

在任何時(shí)候，創(chuàng)始人的格局都直接影響著企業(yè)的發(fā)展，這是一、二級(jí)市場(chǎng)都認(rèn)可的最重要準(zhǔn)則之一。如果說(shuō)京東的開放性成就了物流、金融的飛速發(fā)展，那么它背后基因的其實(shí)就是掌門人的格局以及對(duì)未來(lái)的判斷。

從電商到泛零售的的演進(jìn)中，京東其實(shí)不斷被外界挑戰(zhàn)：自建倉(cāng)儲(chǔ)物流時(shí)被 diss 履約成本高、毛利低，干的是臟活累活不賺錢；平臺(tái)商家增長(zhǎng)后被 diss 體驗(yàn)下降不及預(yù)期；隨著SKU 多元化、單量增長(zhǎng)、帶來(lái)了規(guī)模性盈利、「賺錢」后，又被 diss 賺的太少增長(zhǎng)太慢……

如果沒(méi)有一個(gè)強(qiáng)硬的操盤者，是很難想象一個(gè)與彼時(shí)性感輕盈的互聯(lián)網(wǎng)輕公司格格不入、略顯笨重的京東是如何堅(jiān)持下來(lái)不去碰哪些看起來(lái)更容易賺錢的業(yè)務(wù)的。

所以說(shuō)，堅(jiān)定的公司長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略，給予業(yè)務(wù)更大的成長(zhǎng)空間，就是兩個(gè)超級(jí)獨(dú)角獸誕生的內(nèi)在邏輯。

事實(shí)上，無(wú)論是物流還是金融，京東孵化的兩個(gè)超級(jí)獨(dú)角獸都一個(gè)明確的共同點(diǎn)：技術(shù)驅(qū)動(dòng)，這也是——在京東金融上，它體現(xiàn)在生物識(shí)別、風(fēng)控、授信、城市計(jì)算上；在京東物流里，它成為了無(wú)人倉(cāng)、無(wú)人車、無(wú)人機(jī)等黑科技，這些實(shí)際上都明確展示了京東全面轉(zhuǎn)型技術(shù)，在技術(shù)全面提升自身能力的基礎(chǔ)上，全面對(duì)外開放賦能的戰(zhàn)略——即RaaS。

這與劉強(qiáng)東的10年夢(mèng)想——「成為一家技術(shù)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的公司」不謀而合。未來(lái)，京東正在走向零售基礎(chǔ)設(shè)施提供商，包括京東云、京東智能物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、京東智慧供應(yīng)鏈等，或許都走在成為下一個(gè)超級(jí)獨(dú)角獸的路上。

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