每年5月，美國中部內(nèi)布拉斯加州的小城鎮(zhèn)奧馬哈都將迎來一次投資者盛宴。

當日時間3日早晨，“股神”巴菲特旗下公司伯克希爾哈撒韋召開了年度股東大會，新浪財經(jīng)在前線進行了文字直播，現(xiàn)一言楠盡根據(jù)現(xiàn)場要點去粗取精，整合歸納出股東大會的15個關鍵字18個精彩問題。

開始前，先來一碗巴菲特雞湯——

我認識的那些億萬富翁讓我明白，財富只是讓他們本來就擁有的美德得到彰顯，至于那些本來就是混蛋的人，財富也改變不了什么，他們只是變成了有錢的混蛋。

下為巴菲特（84歲）及其老伙伴查理芒格（90歲）在問答環(huán)節(jié)的15個關鍵字——

弱點：撈錢不力，換人太慢

家庭：告誡妻子在沒有自己的日子里要注意投資安全

能力：了解自己能力邊界，但對別人沒有什么建議

幸福：我的生活不會因為花更多的錢就變得更快樂

教育：美國讓公立學校系統(tǒng)墮落是巨大錯誤，應向中國學習

理財：孩子理財越早越好，大學理財教育是弊大于利

中國：旗下NetJets私人飛機租賃業(yè)務即將擴展到中國

業(yè)績：戰(zhàn)勝標普500是很高難度的事，這5年確實跑輸了

現(xiàn)金：現(xiàn)金就像氧氣，永遠在手頭留出200億美元現(xiàn)金

拆分：把伯克希爾一拆為四將是巨大錯誤

IPO：旗下企業(yè)不會IPO，內(nèi)在價值達到賬面的1.2倍就回購

海外：從來沒有因為公司在海外就放棄收購，只是運氣不好

收購：瞄準更大型公司，收購數(shù)以萬計的小企業(yè)不理想

伙伴：一旦芒格身故，不會再設置一名新副董事長

未來：公司錢會多到不知如何處理！

以下為二老的問題環(huán)節(jié)，已經(jīng)去掉了有關可口可樂、BNSF鐵路等具體投資業(yè)務的細節(jié)問題（注：伯克希爾哈撒韋下簡稱伯克希爾），現(xiàn)呈現(xiàn)18個精彩問答：

1、伯克希爾有哪些弱點？

巴菲特：在從某些子公司獲得現(xiàn)金方面，公司原本可以做得更積極一些，“我還有一個明顯的弱點，我在調(diào)整人員方面的行動比較慢。

2、為何沒在過去5年中沒有跑贏標普500指數(shù)？

伯克希爾在大市非常強勁的時候表現(xiàn)會差一些，但在標普500指數(shù)表現(xiàn)不好的年份會相對更好，“我在2012年的股東信中警告過大家，如果2013年大盤還是表現(xiàn)良好，我們在每個5年時段內(nèi)都跑贏標普500指數(shù)的紀錄可能告終。芒格：“伯克希爾的回報計算是稅后的，而標普500指數(shù)不是。因此，戰(zhàn)勝該指數(shù)是一個很高難度的事情?！?/p>

3、旗下的企業(yè)會IPO嗎？

巴菲特：不會IPO，幾乎沒有其他任何一家公司像伯克希爾這樣如此多地探討內(nèi)在價值，他們認為對伯克希爾的股票來說，內(nèi)在價值達到賬面價值的1.2倍意味著價值被低估，如果這一比例超過1.2，他們將回購股票。

4、如果芒格離世，誰將接替他？

巴菲特：芒格已90歲了，芒格的中年所作所為，讓他覺得很勵志，“他們老是在談替代我的問題，但從沒有人說過替代他的話題?！卑头铺乇硎荆坏┟⒏裆砉?，他下面可能不會再設置一名新副董事長。芒格接茬道，這個問題或許很快就會見分曉，“大多數(shù)90歲的人走得都很快。

5、為什么麾下能源集團保留所有的現(xiàn)金？

巴菲特：現(xiàn)金就像氧氣，不缺氧不知道它珍貴！能源公司有更多收購機會，我們將永遠在手頭留出200億美元現(xiàn)金，不能指望別人和銀行

6、奧巴馬是不是把經(jīng)濟搞砸了？

巴菲特：目前美國企業(yè)干得很好，眼下的企業(yè)稅也不是太高，沒有人想在政治問題上說服彼此。股神通常在股東大會上會力圖回避政治事務，“我不想說服您，您也不要說服我。”

7、美聯(lián)儲超低利率政策是否會傷害經(jīng)濟？

巴菲特：自己曾公開捍衛(wèi)政府規(guī)避這場災難的做法，現(xiàn)在經(jīng)濟的復蘇得益于低利率，公司利潤也開始增長，現(xiàn)任聯(lián)儲主席耶倫開始逐步縮減QE，但經(jīng)濟的反應仍有待觀察。

8、世界上最大公務機運營公司NetJets的前景？

巴菲特：這家公司收益不大，從事的卻是一個很體面的產(chǎn)業(yè)。巴菲特明確表示，旗下的NetJets私人飛機租賃業(yè)務即將擴展到中國，這將發(fā)揮長期效益。

9、為什么不在美國以外進行更多收購？

巴菲特：我們從來沒有因為一家公司在海外就放棄機會。我們只是運氣不太好，沒有關注到太多的美國以外企業(yè)，幾乎美國所有想出售公司的創(chuàng)始人和家族都知道伯克希爾，而其中許多人傾向于賣給伯克希爾，而外國公司沒有如此近地接洽，我對我們在美國之外的地方?jīng)]有如此好運氣感到有些失望，但我們將繼續(xù)致力于海外的機會”。

10、如何計算出自己的能力圈？

巴菲特表示，他非常了解自己能力圈的邊界，但自己對其他人實在沒有什么建議，每個人都有必要意識到自己所具有的能力和知識。許多CEO既不知道自己能力圈的起點，也不知道終點。芒格補充道，能力只是一個相對概念。

11、金錢與幸福的平衡？

我的生活不會因為我花更多的錢就變得更快樂，更多的財富和收入使人生變得不同有一個極限，一旦超越這個限制，更多的消費將與幸福負相關?！?/p>

12、伯克希爾是否會加大披露高層的薪資？

巴菲特：我們會按照美國證交會(SEC)的要求來做，公開高層的薪資會催生不必要的嫉妒。

13、你們會不會買一支職業(yè)體育運動隊？

巴菲特：不會購買，如果大家聽到有人說這方面的消息，那還是換一個話題比較好。

14、是否有合理方式將公司拆分為4家大型公司？

巴菲特認為：這不僅不是一個好主意，而且是個巨大錯誤，“我們將失去很大的價值”，原因包括資本配置和稅務因素，還有其他一些因素。還有股東不依不饒地問派發(fā)股息的問題。

15、是否應買入許多快速增長型公司？

巴菲特：這個問題第一答案，就是不應預先排除其他答案。如果旗下某個部門對某行業(yè)很熟稔的話，可能使用3到4億美元(收購)，我們不會忽略任何可能會有實際影響的企業(yè)，無論其規(guī)模如何。去年我們子公司收購了25家企業(yè)，并且還將繼續(xù)…從現(xiàn)實角度來說，我們已使伯克希爾增加了不少盈利動力。我們應瞄準一些較大公司。芒格：我同意這一點。收購數(shù)以萬計的小型企業(yè)，并不理想。

16、對中美的教育市場有什么看法？

芒格：問題真簡單啊！巴菲特搶著說：“不管查理說什么，我都贊同！”全場一片哄笑。隨后芒格正色道：“我認為美國讓公立學校系統(tǒng)墮落是一個巨大的錯誤，中國正力圖不重蹈我們的覆轍，我們應該多向中國學習?！?/p>

17、什么是促進孩子理財素養(yǎng)的最佳途徑？

巴菲特：越早愈好，這不能僅依靠學校，也必須依賴你的家庭。巴菲特稱，假如沒有學校教育介入，你很難擁有超過父母的理財習慣，我贊成在讀書的很早階段就接受理財教育。芒格：理財教育的多數(shù)責任應由父母承擔，在理財教育方面，大學的問題比小學、中學要大，目前大學教的許多金融課程都是胡說八道。巴菲特秉承芒格說啥他一律贊同的做派，“我認為大學理財教育常常是弊大于利?！?/p>

18、未來20年伯克希爾看起來怎樣？

巴菲特：不完全知道答案，但公司資本多到不知如何處理的時候會到來。巴菲特稱：“我確切知道的是，將來我們擁有的現(xiàn)金會多到我們無法明智的投資。這并不遙遠，距離我們無法明智地處理的數(shù)字正在接近。

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