網(wǎng)易在2016年突然提速躋身300億美元俱樂部，老牌門戶成中國互聯(lián)網(wǎng)新變量，這不單是丁磊身家爆發(fā)的問題，而是一種模式的逐漸形成。對于一般的中小互聯(lián)網(wǎng)公司，網(wǎng)易模式更具有可借鑒性，因為網(wǎng)易的成功不是建立在風險更大的、發(fā)展路徑的選擇之上，它沒有大角度轉(zhuǎn)向，也沒有大規(guī)模燒錢，而是依靠運營與精耕細作，換一句話說，網(wǎng)易嘗試的是“和平崛起”。

今天，多年以來一直被稱為“最牛中概股”的網(wǎng)易又發(fā)財報了，業(yè)績一如既往的牛。

財報顯示，網(wǎng)易2016年第三季度營收92.12億元（折合13.81億美元），同比增長38.1%；凈利潤為27.40億元（折合4.11億美元），同比增長45.6%。拿到這個業(yè)績，估計丁三石最近在夢里也要笑了。長期居于中國互聯(lián)網(wǎng)公司第二陣營的網(wǎng)易正在逐漸向第一陣營逼近。

這種向BAT的逼近是一個趨勢。從7月開始，網(wǎng)易股價開張暴漲，三個月時間，市值增加百億美元，現(xiàn)在看網(wǎng)易的市值333.97億美元，已經(jīng)與京東的362.70億市值所差不遠。至少在今年之前，人們還把京東、小米甚至樂視看做BAT之外的互聯(lián)網(wǎng)新勢力，但沒想到網(wǎng)易卻在2016年猙獰大露。從盈利上看，網(wǎng)易三季度凈利潤27.40億元，離百度也就3億多人民幣的距離。

網(wǎng)易是怎么做到的？

按照官方語體，丁磊是這樣描述網(wǎng)易三季度業(yè)績：“本季度，網(wǎng)易的各業(yè)務(wù)領(lǐng)域穩(wěn)步增長，持續(xù)不斷地為國內(nèi)外日益擴大的在線市場提供一流的游戲和產(chǎn)品，”網(wǎng)易公司首席執(zhí)行官兼董事丁磊說，“第三季度凈收入同比增長38.1%,其中在線游戲凈收入增長26.0%，廣告服務(wù)凈收入增長23.8%，郵箱，電商及其他業(yè)務(wù)凈收入增長107.2%。

都知道網(wǎng)易的游戲厲害，光手游就有100多款，還包括《陰陽師》這樣一發(fā)布就在蘋果中國應用商店暢銷榜中名列前茅的新銳。今年以來網(wǎng)易嚴選和網(wǎng)易考拉海購也順利大肆擴張。但這其實說起來無非是網(wǎng)易在一個時間段內(nèi)的成績。而網(wǎng)易邪門之處在于，即便拉開一個十年的維度，在沒有大的戰(zhàn)略布局調(diào)整的情況下，網(wǎng)易股價與市值能夠一直保持上升勢頭，網(wǎng)易最新股價是251.86美元，看復權(quán)價話則接近1100美元，如果拿2001年7月26日最低價0.51美元起算，15年以來網(wǎng)易復權(quán)股價累計漲幅早就超過2000倍，難怪被稱為“最牛中概股”。

回想當年網(wǎng)易最慘的時候，股價掉到五毛錢，一度走到被出售邊緣，頻頻更換CEO、CFO，還因為財務(wù)問題在美國惹上訴訟...當時網(wǎng)易是所謂三大門戶里最慘的一個，大批圈內(nèi)人等著看笑話，但十五年過去了，三石哥卻笑到了最后。

在中國互聯(lián)網(wǎng)公司中，網(wǎng)易最早走到低谷，同時也最早走出低谷，此后網(wǎng)易股價一路上漲。但從公司戰(zhàn)略角度看，卻也并非一帆風順，網(wǎng)易股價得益于其良好的盈利能力，但在網(wǎng)易股價一路上漲的同時，也確實有一批后起之秀從網(wǎng)易身邊走過，百度、騰訊、阿里、京東......崛起了一波一波的新業(yè)務(wù)，在很多互聯(lián)網(wǎng)大佬熱衷于投資冒險的時候，現(xiàn)金流充沛的網(wǎng)易都盡量避免參與，電商大戰(zhàn)、團購大戰(zhàn)、視頻大戰(zhàn)、云盤大戰(zhàn)等等，丁磊也因此被批評為保守，說好聽點叫“悶聲大發(fā)財”，但看今天網(wǎng)易的，游戲、電商、新聞都已成氣候，一大波產(chǎn)品比如有道詞典、云筆記、云音樂、公開課等都在細分領(lǐng)域名列前茅，眼見著格局與之前又有不同，尤其是網(wǎng)易嚴選和網(wǎng)易考拉海購，丁磊后發(fā)制人，在馬云宣布要告別“電子商務(wù)”的時代進軍電商，并且取得快速增長，相當令人驚訝。

網(wǎng)易嚴選上線4個月，月流水就超5000萬元，GMV成倍增長，雖然在投入期，但卻與游戲一起構(gòu)成網(wǎng)易股價的重要支撐，一邊是現(xiàn)金流，一邊是市夢率，兩足驅(qū)動網(wǎng)易到今天的市值。

作為中國最老的互聯(lián)網(wǎng)公司之一，在江山代有才人出的激烈競爭環(huán)境中，網(wǎng)易能夠屹立不倒并且保持持續(xù)增長，如果作為商業(yè)案例研究的話，應該是非常有價值的。從一個十幾年來一直在長期觀察中國互聯(lián)網(wǎng)的圈內(nèi)人角度，我認為網(wǎng)易之所以為今天的網(wǎng)易，大概有四點原因。

其一，網(wǎng)易股東比較單一，一直保持著領(lǐng)導層的穩(wěn)定性。換句話說，這些年一直是丁磊在掌控網(wǎng)易，基本上沒有內(nèi)部領(lǐng)導層的動蕩，這也是與其他很多互聯(lián)網(wǎng)公司不太相同的一點，丁磊至今應該仍持有網(wǎng)易四成以上股份，保持著對網(wǎng)易的絕對控股權(quán)，即是創(chuàng)始人又是大股東還是公司領(lǐng)導人，丁磊和網(wǎng)易形成嚴密的利益共同體，這保證了網(wǎng)易基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性。橫向?qū)Ρ?，像阿里當初?chuàng)始人因為融資而出讓過多股權(quán)，后來甚至釀出軒然大波，付出沉重代價，像新浪，股權(quán)的高度分散使高管頻頻更換，一度影響到發(fā)展。丁磊一直保持了對網(wǎng)易的把握，雖然因性格所限一度冒險性不足，但網(wǎng)易的基本盤一直在成長。

其二，在公司業(yè)務(wù)上，丁磊具有相當?shù)哪芰εc前瞻性。丁磊或許沒有馬云一樣宣稱要改變世界要成就偉大，但卻仍然是一位優(yōu)秀的CEO，具有超前的眼光。丁磊曾經(jīng)有兩件事給我留下深刻印象，體現(xiàn)出對行業(yè)變化的深刻理解，比如在15年前，丁磊就看到了移動端的前景，會告訴到訪者手機也可以玩游戲，他甚至因為看到商業(yè)價值而保留下手機號段禁止用戶以之注冊網(wǎng)易郵箱，這種前瞻性使網(wǎng)易在很多領(lǐng)域保持了行業(yè)領(lǐng)先性，當然尤其是游戲；另外一件事是關(guān)于網(wǎng)易郵箱，第一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂以后，各互聯(lián)網(wǎng)公司都在削減預算，耗費大量免費服務(wù)器資源的郵箱首當其中，像新浪就因此趕走了大批用戶，但丁磊卻不為所動，他說服務(wù)器價格必然會一直下降，隨著服務(wù)器價格的下降，其實公司在郵箱上的花費并不會提高。所以多年來，網(wǎng)易郵箱一直在業(yè)內(nèi)獨占鰲頭。印象中在國外首個窺破此中邏輯的是谷歌，但它推出Gmail已經(jīng)三年之后了。

非攻、以靜制動，或許這跟丁老板的性格有某些關(guān)系。

其三，網(wǎng)易在中國互聯(lián)網(wǎng)公司中最早建立了用戶體系（賬號體系），這保證了其各種垂直產(chǎn)品能做一個成一個。也就是說，網(wǎng)易很早就具有了用戶基因，網(wǎng)易的用戶基因主要兩個方面，一是社區(qū)，二是郵箱，網(wǎng)易在三大門戶中有最強的社區(qū)屬性，然后再通過郵箱賬號綁住用戶，丁磊早期進軍游戲業(yè)也是考慮到網(wǎng)易在這方面的優(yōu)勢因素，而直到現(xiàn)在，網(wǎng)易嚴選和網(wǎng)易考拉海購的推出都得益于此。有了賬號體系，才能留住用戶，現(xiàn)在已是常識，最突出的就是騰訊，而百度和谷歌最初的差距也就是一個Gmail而已，有了Gmail為基礎(chǔ)的用戶體系，谷歌才不再是一間單純的搜索公司，而成為一個綜合性公司，而之后安卓的推出，也是建立在谷歌賬號體系之上。

其四，網(wǎng)易有獨特的企業(yè)文化。企業(yè)文化這東西說不清道不明，但對往往對公司的發(fā)展起到?jīng)Q定性的作用，使用網(wǎng)易產(chǎn)品的時候，無論是早期的郵箱、新聞，還是現(xiàn)在的嚴選，用戶總能夠感到一種濃郁的網(wǎng)易特色，一看就是網(wǎng)易產(chǎn)品，更關(guān)鍵的這是一種偏健康的企業(yè)文化，其中重要成分是工程師文化，現(xiàn)在也可以稱為工匠文化。我認為網(wǎng)易在遲到很多年之后進軍電商，能否成功，將取決于網(wǎng)易文化下的產(chǎn)品的成功，這也是網(wǎng)易敢于嘗試去后發(fā)先至的主要動力，持續(xù)的各種成功產(chǎn)品的推出，使丁磊或者網(wǎng)易的產(chǎn)品經(jīng)理們有信心去在別人已經(jīng)起跑半小時后從零開始參加競賽。

網(wǎng)易在2016年突然擴張?zhí)崴佘Q身300億美元俱樂部，老牌門戶成中國互聯(lián)網(wǎng)新變量，這不單是丁磊身家爆發(fā)的問題，而是一種模式的逐漸形成。對于一般的中小互聯(lián)網(wǎng)公司，網(wǎng)易模式更具有可借鑒性，因為網(wǎng)易的成功不是建立在風險更大的、發(fā)展路徑的選擇之上，它沒有大角度轉(zhuǎn)向、并購，也沒有大規(guī)模燒錢與惡性競爭，而是依靠運營與精耕細作，換一句話說，網(wǎng)易嘗試的是“和平崛起”。

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