這次百度股價(jià)的大跌又一次表現(xiàn)出美股資本市場對中國互聯(lián)網(wǎng)市場不了解及其短視一面，而為適時(shí)抄底者創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。

因?yàn)榇舜伟俣裙级径蓉?cái)報(bào)中并非沒有好消息，盡管下季度營收增長低于預(yù)期，但李彥宏首次公布了一個(gè)對百度來說更具長遠(yuǎn)意義的數(shù)字，也就是百度的GMV，即電商化年度成交總額，又俗稱“O2O流水”。公布GMV數(shù)字顯示，百度已經(jīng)把GMV作為一項(xiàng)運(yùn)營指標(biāo)，它體現(xiàn)的是百度旗下整個(gè)O2O業(yè)務(wù)的成績。

GMV數(shù)字包括百度糯米、百度外賣和去哪兒等組成的O2O平臺，再加上直達(dá)號、百度地圖、百度錢包，和愛奇藝等非搜索業(yè)務(wù)，這實(shí)質(zhì)上已經(jīng)構(gòu)成了“新百度”的業(yè)務(wù)。在百度的業(yè)績披露中，利潤主要來自舊的搜索所帶來的廣告業(yè)務(wù)，正在布局中的O2O業(yè)務(wù)都在重度燒錢中，這在一定程度上影響到百度的業(yè)績，但華爾街對中國互聯(lián)網(wǎng)公司卻更看重短期利潤的一面，目光還僅僅限于“下一季度”。

這在某種程度上驗(yàn)證了李彥宏去年的預(yù)言。去年初，當(dāng)談到百度的轉(zhuǎn)型，李彥宏曾在公開場合明確指出，“百度愿意砸錢、我愿意投入，我不在乎華爾街怎么看，我不在乎我的股價(jià)會(huì)再跌掉一半或者更多！”李彥宏說道。

百度昨天的股價(jià)下跌了15%，離“一半或者更多”還遠(yuǎn)。李彥宏所談到的百度轉(zhuǎn)型包括兩個(gè)部分，一個(gè)部分為百度由傳統(tǒng)PC端向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型，另一部分為百度從傳統(tǒng)搜索業(yè)務(wù)（連接人與信息）向“連接人與服務(wù)”轉(zhuǎn)型，主要是O2O業(yè)務(wù)。第一步轉(zhuǎn)型目前看百度是取得了成功，包括昨天公布二季度數(shù)據(jù)，最近兩個(gè)季度百度的移動(dòng)營收占比都達(dá)到了50%，移動(dòng)營收穩(wěn)居半壁江山，在BAT中表現(xiàn)突出，作為回報(bào)，百度股價(jià)在18個(gè)月之前上漲至原來的三倍。

但向O2O業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型目前還在進(jìn)行之中，李彥宏對此表示出極大的決心，在上個(gè)月的一次發(fā)布會(huì)上，李彥宏宣稱，百度賬上有500億現(xiàn)金但要在3年內(nèi)拿出200億追投百度糯米，在行業(yè)內(nèi)引起很大震動(dòng)。李彥宏的“連接人與服務(wù)”概念比較寬泛，包括“下單去看一場電影，買一張團(tuán)購券到餐館里消費(fèi)，找人到你公司樓下給你洗車，找人到你的公寓里給你做指甲”等等O2O服務(wù)。在此之前百度沒有公布過這方面數(shù)字的規(guī)模。

百度這次公布的二季度GMV數(shù)字為405億元人民幣，主要包括百度糯米、百度外賣和去哪兒合共交易額，作為比較，百度披露此一數(shù)字比2014年同期增長了109%。這是縱向比較，橫向比較的話，405億的GMV在行業(yè)內(nèi)應(yīng)該排名第四，前三位是阿里巴巴、京東和攜程。美團(tuán)前幾天公布過其GMV數(shù)字，上半年交易額為470億元，王興當(dāng)時(shí)稱6月份其交易額高速增長至90億元，如果按最高值算，美團(tuán)第二季度的交易額為270億元，次于百度。在比百度排名高的前三名中，阿里和京東都是側(cè)重于商品交易買賣，攜程還是以電話銷售占相當(dāng)比重，離真正意義上的O2O略遠(yuǎn)，從這個(gè)維度看，百度系可算是生活服務(wù)類O2O平臺中最大軍團(tuán)，第四大電商平臺。

從搜索公司到O2O平臺，盡管是合旗下業(yè)務(wù)統(tǒng)一計(jì)算，但這個(gè)跨越維度還是有點(diǎn)大，百度這次公布GMV數(shù)據(jù)，更是把這種跨度清晰的顯現(xiàn)出來。李彥宏之所以決定以后定期公布GMV數(shù)據(jù)，也是在這一領(lǐng)域感受到信心。在此之前，李彥宏一直在強(qiáng)調(diào)“連接人與服務(wù)”、締造“下一個(gè)百度”，405億的銷售額，是百度在展示其階段性成果。在此之前，不但外界，百度自身也是相當(dāng)焦慮的，因?yàn)閭鹘y(tǒng)的搜索業(yè)務(wù)雖然利潤豐厚，但畢竟看起來已經(jīng)不再“性感”，而支撐百度繼續(xù)膨脹的下一步在哪里？在阿里搭上電商、騰訊做成社交以后，百度一度被認(rèn)為已經(jīng)在BAT中落伍，BAT變成AT，但從現(xiàn)在看，在阿里的電商、騰訊的社交之后，百度又有了O2O的符號，搜索在商業(yè)領(lǐng)域其實(shí)是有天花板的，但O2O卻是一個(gè)以萬億為起點(diǎn)的市場。

但百度從搜索公司向O2O轉(zhuǎn)型是怎么做到的呢？作為長期的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)旁觀者，我認(rèn)為至少有五點(diǎn)原因，其一是李彥宏的戰(zhàn)略眼光和提前布局。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的到來其實(shí)使BAT三大巨頭都感到焦慮，二馬的焦慮是溢于言表的，經(jīng)常會(huì)在公開場合的發(fā)言中看到，李彥宏的焦慮則體現(xiàn)在業(yè)務(wù)上，從幾年前就開始為搜索業(yè)務(wù)的天花板尋找出路，為移動(dòng)時(shí)代的百度尋找方向，對百度更遠(yuǎn)的未來，李彥宏押寶的是大數(shù)據(jù)以及人工智能，這主要側(cè)重在技術(shù)層面，因?yàn)榘俣纫恢币约夹g(shù)型公司為豪，但在更近的現(xiàn)實(shí)中，李彥宏選準(zhǔn)的是“連接人與服務(wù)”，也是通過搜索業(yè)務(wù)幫助用戶尋找服務(wù)，達(dá)成交易，達(dá)成交易成為百度布局的核心。

其二，在移動(dòng)時(shí)代落實(shí)中間頁戰(zhàn)略。百度擁有搜索所帶來的強(qiáng)大導(dǎo)流能力，在PC時(shí)代百度通過搜索導(dǎo)流扶持了很多網(wǎng)站，而在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，導(dǎo)流變成導(dǎo)人、導(dǎo)服務(wù)，一樣可以實(shí)行基于搜索的中間頁戰(zhàn)略，入主去哪兒網(wǎng)、收購糯米、做百度外賣，其后期發(fā)展都得益于此，中間頁戰(zhàn)略就是百度的金手指，同樣的這三家網(wǎng)站，被其他巨頭收購未必能產(chǎn)生同樣的效果。

其三，得益于百度在移動(dòng)端的整個(gè)生態(tài)布局。在移動(dòng)時(shí)代，百度沒有形成微信這樣的超超級APP,但卻培育了相當(dāng)多的超級APP，包括手機(jī)百度、百度地圖、百度手機(jī)助手等，這些產(chǎn)品組成生態(tài)以后形成百度O2O的多個(gè)超級入口，百度沒有公布從手機(jī)百度、百度地圖等入口為百度糯米的導(dǎo)流數(shù)量，但數(shù)字肯定不低，而且在一個(gè)生態(tài)當(dāng)中，其不同產(chǎn)品還可以交叉導(dǎo)流，比如在百度糯米下訂單看電影的時(shí)候，可能會(huì)同時(shí)被推薦購買百度外賣的服務(wù)。

其四是百度本身的一些固有優(yōu)勢，這同時(shí)也是巨頭的優(yōu)勢，比如百度的品牌實(shí)力，媒體關(guān)系，推薦和物流優(yōu)化等數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的技術(shù)、一個(gè)龐大而訓(xùn)練有素的銷售隊(duì)伍等。

其五是百度的資金實(shí)力以及投入的決心。像賬上500億，投200億做百度糯米這樣的舉動(dòng)，由李彥宏宣布，其影響力對競爭對手來說就像超級大國拿核武器喝阻地區(qū)小國。200億的投入在戰(zhàn)術(shù)上當(dāng)然有效果，但在戰(zhàn)略效果可能更大。因?yàn)樵贠2O這么一個(gè)燒錢領(lǐng)域，資本進(jìn)入之前更多看的是未來，如果它看到美團(tuán)、大眾點(diǎn)評前面有這樣的對手，可以就會(huì)稍顯躊躇，因?yàn)檫@意味著風(fēng)險(xiǎn)，而直接的表現(xiàn)就是對手融資的困難，目前市場正在盛傳美團(tuán)要展開新一輪融資，相信百度因素會(huì)成為投資方的一個(gè)重要考量。

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