小米今天終于成功上市，盡管開盤便破發(fā)，小米還是創(chuàng)造了大量的富翁。截至今天收盤，小米股價為16.8港元，市值達(dá)3759億港元，約合479億美元，這與小米的第五輪融資相比，幾乎沒有增長。2014年，小米完成最后一輪融資后，估值已達(dá)450億美元。

小米的市值與預(yù)期有較大的差距，最初，小米估值高達(dá)1000億美元，即便是三周前，摩根士丹利給小米的估值，依然高達(dá)650億至850億美元之間，高盛給小米的估值是700億到860億美元之間。

6月下旬，在投資推介會上，小米董事長雷軍說，“這次550億美元的定價，就是我也不想開價了，你們隨便開吧，總不至于連550億美元都不值吧？”550億美元，是雷軍給出的底牌。不過，小米還是沒有達(dá)到這個期待值。

對于這一切，雷軍倒是看得比較淡，這次上市，雷軍的財富暴增，成為最大受益者。昨日，雷軍在致員工的公開信中說：“最近資本市場跌宕起伏，小米能夠成功上市就意味著巨大的成功。”

今天，小米股票開篇即破發(fā)，最高時跌幅達(dá)6個點(diǎn)，截至今天收盤，跌幅為-1.18%。對于股票破發(fā)，雷軍認(rèn)為，這未嘗不是好事。他在接受采訪時表示，“短期股價不是最重要的，長期公司價值才重要?！?/p>

對于小米破發(fā)，很多人認(rèn)為，主要是小米是一家傳統(tǒng)的硬件公司（互聯(lián)網(wǎng)營收不足10%），與其他手機(jī)企業(yè)并沒有多大區(qū)別。但是，在定價上，小米卻參照了互聯(lián)網(wǎng)公司，這種方式可能難以獲得股民認(rèn)同。

小米上市，也引發(fā)了討論，有人說，如果其他幾家國產(chǎn)手機(jī)上市，估值會怎樣？在國產(chǎn)手機(jī)中，華為手機(jī)無論出貨量還是利潤，都排在行業(yè)第一。不過，華為早已表態(tài)，不會去資本市場圈錢。華為不上市，有其好處，可以免除干擾，將足夠的錢投入研發(fā)。而大部分上市公司有利潤考量，為了報表更好看，往往會控制研發(fā)投入。

很多人將小米與OPPO和vivo對比，如果OPPO和vivo上市，市值會不會超過小米？從去年的數(shù)據(jù)來看，OPPO是全球第四大智能手機(jī)廠商，小米排第五，vivo第六。IDC的數(shù)據(jù)顯示，三星去年出貨量為3.173億部，蘋果為2.158億部，華為1.531億部，它們排在前三。OPPO排第4，出貨量為1.118億部，小米出貨量為9240萬部。IDC只排了前五名，vivo去年其實(shí)賣出了9100多萬部，與小米十分接近。

但是，這只是出貨量排名，如果按銷售額和凈利潤，OPPO與vivo可能領(lǐng)先小米，因?yàn)?，這兩家東莞廠商的中高端手機(jī)份額占比更高，擁有足夠的利潤。小米手機(jī)出貨量依賴紅米，銷量主要來自千元機(jī)，OPPO與vivo在3000元市場有著龐大的出貨量。

從利潤來看，小米比較吃虧。市場研究機(jī)構(gòu)Counterpoint公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年第三季度，蘋果每賣出一部手機(jī)，利潤為151美元，三星為31美元，華為15美元，OPPO與vivo分別為14美元、13美元。但是，小米每賣出1部手機(jī)，利潤僅為2美元。就此來看，小米與其他手機(jī)企業(yè)在利潤上差距巨大。

如果OPPO和vivo上市，估值會超過小米嗎？當(dāng)然，這只是如果，OPPO和vivo不差錢，從來沒有提過上市的事情。OPPO與vivo的幕后老板段永平，是一個隱形富豪，不僅賣手機(jī)賺錢，投資也賺得盆滿缽滿。文/徐上峰

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