近日，國內(nèi)體檢行業(yè)的兩強(qiáng)愛康國賓和美年大健康爆發(fā)了一場驚天動地的收購與反收購大戰(zhàn)。

事情的起源是今年8月31日，愛康國賓（NASDAQ：KANG）創(chuàng)始人、董事長兼CEO張黎剛聯(lián)合私募基金方源資本遞交了私有化提案。令張黎剛沒想到的是，愛康的競爭對手美年大健康（通過A股上市公司江蘇三友）組建了財團(tuán)，也向愛康國賓發(fā)出了收購要約。為了防止被美年大健康惡意收購，愛康國賓于12月2日啟動了“毒丸計劃”，而美年大健康/江蘇三友則在12月7日表示會繼續(xù)收購。

今年，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)我們看到了太多大規(guī)模的兼并和合并，好像大部分被收購方都是心平氣和的，為什么張黎剛的反應(yīng)卻如此激烈，如此的不情愿？為了表示自己誓死不從的態(tài)度，他還發(fā)布了公開信：“我想向大家明確的是，我和方源資本完成私有化的決心不會有任何變化，我不會將我擁有或控制的股票出售給任何第三方。作為愛康的創(chuàng)始人，我將與愛康共命運(yùn)、共進(jìn)退，我本人不會支持任何其他競爭性交易?！?/p>

這是實(shí)業(yè)家與資本家的一場對決，不論結(jié)果如何，其激烈到近乎悲壯的程度不禁令人側(cè)目。

就在一年前，國內(nèi)私營體檢行業(yè)還是愛康國賓、美年大健康、慈銘三強(qiáng)鼎立的局面。而到了今年，在資本的助力下，形勢大變。今年年初，善于資本運(yùn)作的美年大健康一口吃下了慈銘，并啟動了國內(nèi)A股江蘇三友借殼上市的進(jìn)程；如今，它又準(zhǔn)備一口吞下愛康國賓，完成“三國歸晉”的偉業(yè)。

不過，美年大健康董事長俞熔沒想到會遭到張黎剛的頑強(qiáng)阻擊，后者甚至不惜以“殺敵三千自損八百”的“毒丸計劃”來抵抗他“一統(tǒng)天下”的收購計劃——要知道，一旦該計劃啟動，張黎剛在愛康國賓的股份也會遭到稀釋。

其實(shí)說到最根本的原因，還是兩人的氣質(zhì)不對味，讓我們看下兩個人的履歷：

張黎剛就讀于哈佛大學(xué)醫(yī)學(xué)院并獲得遺傳學(xué)碩士學(xué)位，1999年跟隨張朝陽回國創(chuàng)立搜狐網(wǎng)，后聯(lián)合創(chuàng)立藝龍網(wǎng)并擔(dān)任CEO。在2004年，他創(chuàng)辦了愛康網(wǎng)，回到了自己的老專業(yè)，一直到現(xiàn)在辛勤耕耘了11年的時間。

（圖：愛康國賓董事長兼CEO張黎剛）

俞熔畢業(yè)于上海交通大學(xué)通信工程系，最早從事房地產(chǎn)，后成立了專注投資的天億集團(tuán)。俞熔之前的投資一直都非常多元，雖然早在2006年就創(chuàng)辦了美年體檢，卻并沒有大發(fā)展，直到2011年他開始大規(guī)模下注，與沈陽“大健康”合并成立美年大健康，然后又在今年年初收購了慈銘。

（圖：美年大健康董事長俞熔）

從兩人的履歷可以看出，張黎剛更善于做專業(yè)、做實(shí)業(yè)，他自己也說會將健康產(chǎn)業(yè)作為自己畢生的事業(yè)。俞熔顯然更長于資本運(yùn)作和收購，并通過收購買來了一個體檢行業(yè)雙雄的地位，如今仍然想通過收購一統(tǒng)江湖，自然無法獲得張黎剛的認(rèn)可。

在體檢行業(yè)，愛康國賓一向是以中高端來定位的。之前在接受媒體采訪的時候張黎剛頗為自豪地宣稱，在私營體檢行業(yè)中，愛康使用的體檢設(shè)備、試劑耗材是最好的，甚至不差于公立三甲醫(yī)院的體檢中心。在國內(nèi)三甲醫(yī)院中，只有解放軍總醫(yī)院體檢中心的設(shè)備和愛康旗下的高端醫(yī)療中心愛康君安一樣，其他三甲醫(yī)院的同等設(shè)備主要是用在治療檢查上，而不是專門用于體檢上。

再舉幾個實(shí)實(shí)在在的例子：在國內(nèi)所有的私營體檢中心當(dāng)中，愛康國賓羅氏診斷試劑的采購量全國第一，西門子診斷試劑的采購量全國第一，GE的64排CT和彩超等高端檢測設(shè)備的采購量全國第一，飛利浦的DR和除顫儀的設(shè)備采購量全國第一……前段時間，愛康國賓還啟用了西門子的APTIO生化免疫流水線；據(jù)西門子醫(yī)療集團(tuán)大中華區(qū)總裁曾繁忠介紹，這也是國內(nèi)唯一安裝使用這一級別設(shè)備的私營體檢中心。為了獲取更準(zhǔn)確的檢測數(shù)據(jù)，張黎剛在設(shè)備采購上可謂不惜血本。

這也使得愛康國賓深受高端客戶的歡迎：目前財富500強(qiáng)當(dāng)中的208家、中國百強(qiáng)企業(yè)中的81家都已經(jīng)成為愛康的客戶，其客單均價超過了500元/人次，遙遙領(lǐng)先于同行。

因此，面對同行的收購意圖，張黎剛表現(xiàn)得不屑一顧，近日他在搜狐財經(jīng)論壇上表示：如果一家四星級酒店接管二星級酒店，對于二星級酒店的客戶是好消息，因為當(dāng)一個高端品牌去接管一個低端品牌的時候，將給消費(fèi)者帶來更高的標(biāo)準(zhǔn)，但如果一家二星級的賓館去接管一個四星級賓館，不管對消費(fèi)者還是整個行業(yè)來說都是一場災(zāi)難。

問題是在中國目前惡劣的商業(yè)環(huán)境下，在大部分消費(fèi)者對于體檢仍然不夠重視的今天，價格競爭和惡性競爭比比皆是，“野蠻生長”的公司往往更加如魚得水，也更容易獲得資本市場的青睞。

在企業(yè)家與資本家的對決中，很多企業(yè)家都只能甘拜下風(fēng)，畢竟他們在資源的調(diào)動能力上還是不如資本家。在愛康國賓與美年大健康的收購爭端上，除非張黎剛找到更具實(shí)力的財團(tuán)加入，否則結(jié)果很難預(yù)測。

可是，這樣真的好嗎？如果我們看看過去關(guān)于資本與企業(yè)家雙方對決的血淚史，其中最典型的就是蘋果的例子了：當(dāng)年，資本家把蘋果創(chuàng)始人喬布斯趕出了公司，請來了他們認(rèn)為合適的人執(zhí)掌大權(quán)，此后蘋果的業(yè)績卻一落千丈差點(diǎn)倒閉，還是喬布斯回歸并力挽狂瀾，才將蘋果重新帶上了康莊大道。

再舉一個國內(nèi)的例子：如果當(dāng)年擅長資本運(yùn)作的盛大成功收購了新浪，不知道今天我們還能不能看到微博了，反正我們看到今天的盛大已經(jīng)蛻變成純粹的投資型公司了。

當(dāng)公司創(chuàng)始人執(zhí)掌大權(quán)的時候，他會對長遠(yuǎn)發(fā)展極為在意，從不會做損害公司長期利益的事情，而且會拿出120%的精力在公司的經(jīng)營上面。而資本家看的則是短期利益，他們的邏輯只是把同類公司簡單疊加在一起以獲取更強(qiáng)的定價權(quán)，而從不去考慮它們之間是否會有排異反應(yīng)。

正因為因此，那些熱衷于惡意收購的資本家被冠以“門口的野蠻人”這樣不雅的綽號；而從歷史戰(zhàn)績來看，凡是被資本家推動的大規(guī)模收購，成功率低得可憐。

更值得一提的，則是客戶的損失。如果愛康國賓真被收購，恐怕很多愛康的客戶將有理由擔(dān)心，他們是否還能享受到與過去一樣高品質(zhì)的體檢服務(wù)，這樣的擔(dān)心不為過，畢竟愛康在私營體檢領(lǐng)域的口碑一向領(lǐng)先。結(jié)果如何，讓我們拭目以待吧。

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