5月8日，京東發(fā)布了2017年一季報(bào)。2017年一季度營(yíng)收為762億元人民幣，同比增長(zhǎng)41.2%，此前湯姆森路透社的預(yù)測(cè)數(shù)字為735億元，這一數(shù)字超出市場(chǎng)預(yù)期。GAAP下一季度京東實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.557億元，Non-GAAP下實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)14億元，而去年同期則為虧損8.67億元，這是京東自2014年以來(lái)首個(gè)單季盈利。此外，京東在一季度的活躍用戶數(shù)增長(zhǎng)40%達(dá)2.37億。

財(cái)報(bào)中的另一個(gè)亮點(diǎn)是，截止今年一季度京東的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流同比飆升405%達(dá)102億元，自由現(xiàn)金流則同比增長(zhǎng)120%達(dá)168億元人民幣。京東本季度財(cái)報(bào)已將一號(hào)店并表，此外由于剝離京東金融的交易將在第二季度完成，京東二季度的業(yè)績(jī)指引在營(yíng)收880億至905億之間，增長(zhǎng)率在35%到39%之間，這一指引高于市場(chǎng)平均預(yù)期的890億元人民幣。受財(cái)報(bào)利好消息影響，5月8日美股開(kāi)盤(pán)后京東股價(jià)急升7%，目前市值已達(dá)550億美元。

京東在2017年一季度的業(yè)績(jī)開(kāi)門(mén)紅是個(gè)好兆頭，這首先說(shuō)明，京東在財(cái)務(wù)上絕不會(huì)步亞馬遜的后塵，在緩慢提升效率的情況下主業(yè)盈利遙遙無(wú)期，而是要靠云計(jì)算等其他業(yè)務(wù)彌補(bǔ)虧損。京東的盈利策略只有一個(gè)，那就是開(kāi)源節(jié)流，用提升效率降低成本的方式獲取財(cái)務(wù)收益。2017年京東要?jiǎng)冸x金融和物流等業(yè)務(wù)，給與其獨(dú)立發(fā)展地位，與此同時(shí)這更有助于京東專注發(fā)展主業(yè)，保持高速的效率提升步伐。

2017年一季度京東GMV達(dá)1841億元人民幣，如按主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的統(tǒng)計(jì)口徑算則為2532億元人民幣，毛利率達(dá)到了驚人的16.1%，而美國(guó)電商巨頭亞馬遜當(dāng)前的毛利率則僅有5%左右。訂單量為4.771億，比2016年一季度的3.421億訂單量增長(zhǎng)了39%。京東能實(shí)現(xiàn)如此成績(jī)，一方面得益于需求旺盛的在線購(gòu)物需求和強(qiáng)勁的消費(fèi)增長(zhǎng)，另一方面還是要?dú)w功于日漸龐大的銷(xiāo)售規(guī)模所產(chǎn)出的規(guī)模效應(yīng)。多年來(lái)京東在基礎(chǔ)架構(gòu)方面搭建得很好，如物流、營(yíng)銷(xiāo)系統(tǒng)等，這些基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)交易的承載能力驚人。

在交易規(guī)模擴(kuò)大的狀況下，京東已擁有目前電商行業(yè)內(nèi)最低的履單成本和倉(cāng)配成本，市場(chǎng)費(fèi)用投入也在交易額上升的狀況下不斷被攤薄。在基礎(chǔ)設(shè)施完備的情況下，交易規(guī)模越大成本越低，交易規(guī)模越大管理越先進(jìn)，導(dǎo)致效率越來(lái)越高，這是個(gè)良性循環(huán)。2016年京東的交易規(guī)模為6582億元，而今年京東的交易規(guī)模將突破萬(wàn)億，規(guī)模效應(yīng)將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

另一方面，京東在渠道方面的能力正在快速加強(qiáng)。京東一直以來(lái)都在走品質(zhì)電商的道路，發(fā)展高質(zhì)量用戶和高質(zhì)量交易，試圖在交易中為商家提供更多的價(jià)值，如更注重品牌的強(qiáng)化與提升，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)和商家權(quán)益的高度保護(hù)機(jī)制也頗得人心，這些做法符合品牌商的基本利益，降低了他們的營(yíng)商成本。作為品牌商來(lái)說(shuō)，更愿意給京東這樣的優(yōu)質(zhì)渠道以更多支持，例如優(yōu)先供貨和返點(diǎn)等。京東在渠道管理方面鍛造出的能力，也是本季財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁的一個(gè)主要原因。

京東原本是以家電立足，近年來(lái)正積極向全品類(lèi)進(jìn)行橫向擴(kuò)展，本季度財(cái)報(bào)中披露出的新業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r令人欣慰。京東開(kāi)放平臺(tái)（POP）在本季度實(shí)現(xiàn)了43%的增長(zhǎng)率，達(dá)762億元，高于自營(yíng)業(yè)務(wù)42%的增長(zhǎng)率。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，京東開(kāi)放平臺(tái)在總GMV中的占比超過(guò)50%是必然的事情。目前京東開(kāi)放平臺(tái)有12萬(wàn)商家，這些商家都是通過(guò)京東設(shè)置的高門(mén)檻而留存的，并不是無(wú)需什么成本，也不必跨過(guò)什么門(mén)檻的小賣(mài)家。

在品類(lèi)方面，京東是以家電起家，但目前的全品類(lèi)擴(kuò)張努力已見(jiàn)到成效。京東電子產(chǎn)品和家電產(chǎn)品在一季度的GMV為926億元，增速37%，日用商品及其他品類(lèi)商品的GMV為915億元，增速48%，兩大類(lèi)處于平分秋色的狀況。今年年初京東成立了大服飾事業(yè)部和居家生活事業(yè)部，加緊了向傳統(tǒng)非優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)張，如今已見(jiàn)成效?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，按目前的增速來(lái)看，二季度京東日用商品及其他品類(lèi)商品的銷(xiāo)售額占比將超過(guò)電子產(chǎn)品及家電產(chǎn)品，而其中服飾業(yè)務(wù)將占有一個(gè)顯著份額。

京東在本季度的盈利可被視作一個(gè)里程碑事件，這與京東不斷專注主營(yíng)業(yè)務(wù)也是分不開(kāi)的。去年上半年京東拆分了京東到家，將其置于獨(dú)立運(yùn)營(yíng)狀況，下半年則做出拆分京東金融的決定，未來(lái)京東還將拆分物流等業(yè)務(wù)。拆分京東金融可為京東帶來(lái)143億元人民幣的收益，并獲得未來(lái)京東金融盈利后稅前利潤(rùn)的40%。這只是好處之一，另一方面，將一個(gè)個(gè)實(shí)體拆分出去，也能使得京東在財(cái)務(wù)上的投入大幅降低，使其有足夠資源投入到主營(yíng)業(yè)務(wù)中去。

京東開(kāi)年的盈利大戲并不復(fù)雜，就是簡(jiǎn)單四個(gè)字，開(kāi)源節(jié)流。在不斷提升交易質(zhì)量，促進(jìn)交易額擴(kuò)大的情況下，減少對(duì)主業(yè)以外業(yè)務(wù)的投入，讓集團(tuán)獲得一個(gè)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況。開(kāi)源節(jié)流的另一個(gè)解釋是，開(kāi)效率的源，節(jié)成本的流。隨著交易規(guī)模的擴(kuò)大，供應(yīng)鏈管理、營(yíng)銷(xiāo)管理、物流管理、倉(cāng)配管理等方面的管理水平也在同步提升，從中產(chǎn)出更多效率價(jià)值，將交易成本不斷攤薄。理論上來(lái)說(shuō)，效率的提升和成本的縮減空間是無(wú)限的，尤其是在引入越來(lái)越多新技術(shù)手段之后更是如此，而京東此時(shí)正大步走在這條路上。

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