天鴿互動近期發(fā)布了2016年度財(cái)報(bào)，總收入8.34億元人民幣，同比增長23.1%，來自移動端的收益占在線娛樂服務(wù)收入的46.4%。2016年天鴿互動凈利潤2.81億元，同比增長25.8%。從過去四個(gè)季度的業(yè)績來看，營收和利潤呈現(xiàn)不斷攀升狀態(tài)，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，無任何負(fù)債與銀行貸款。

天鴿的業(yè)務(wù)構(gòu)成除了有原有PC端秀場9158、新浪SHOW；大熱的移動端水晶直播、喵播等五大APP，還多了游戲《小精靈大冒險(xiǎn)》、《暗黑王座》等；以及2016年瘋狂投資的金融科技，涉及泛娛樂業(yè)務(wù)的方方面面。2016年移動直播火熱，天鴿互動也不失時(shí)機(jī)地跟進(jìn)移動轉(zhuǎn)型，推出了很成功的喵播等產(chǎn)品，與PC互補(bǔ)并打通的9158的移動端直播也上線，全力拓展移動+PC直播業(yè)務(wù)。2016年的業(yè)績，也隨著天鴿互動的此次移動轉(zhuǎn)型而水漲船高，季度凈利潤增幅分別為80.2%、33.5%和45.0%，相比那些仍在投入階段的直播平臺，天鴿互動已從移動轉(zhuǎn)型中獲得收益。

在火熱的直播創(chuàng)業(yè)大軍中，能夠明確看到自身商業(yè)前景的公司沒幾個(gè)，而天鴿互動CEO傅政軍對于集團(tuán)的移動轉(zhuǎn)型，堪稱“二次創(chuàng)業(yè)”，對于移動直播這股浪潮，幾乎是從零重新開始，親自上陣做研發(fā)、做推廣，不像一個(gè)上市企業(yè)的老總，算是其中的一個(gè)異類。從PC秀場一路闖過來，天鴿形成了自己對這個(gè)市場的心證，首先，傅政軍認(rèn)為這個(gè)市場并沒有那么大，主播一時(shí)間的收入高漲并不是件好事，因?yàn)橥顺睍?，天鴿要做的是一個(gè)穩(wěn)定的收入市場。其次，出于成本和效益的考慮，天鴿將自身定位在二線至四線城市，并牢牢在此扎根。第三，天鴿并不在乎直播平臺的單入口高效集中分發(fā)優(yōu)勢，而是采取多入口并舉的策略。第四，在秀場和直播平臺實(shí)行家族制，對主播進(jìn)行管理和協(xié)同，運(yùn)營成本分?jǐn)偅瘓F(tuán)可以大力氣做研發(fā)搞推廣。第五，用戶量不是唯一追求的指標(biāo)，留存率和付費(fèi)用戶數(shù)據(jù)是更重要的標(biāo)桿。

從這些策略來看，傅政軍確實(shí)是把直播真正當(dāng)成直播來做的，更注重業(yè)務(wù)的安全邊際和穩(wěn)健指數(shù)。低成本運(yùn)作模式能夠凸顯收益的豐厚，多平臺共舉可以為用戶提供更多選擇，家族制可以為平臺攤低監(jiān)管成本，維持平臺秩序并給主播提供更多推廣機(jī)會。對于留存率和付費(fèi)用戶的高度關(guān)注，也使得天鴿互動各平臺的單用戶ARPU值較高，是一般直播平臺所比不了的。不僅如此，傅政軍在去年提出要業(yè)務(wù)多元化，在轉(zhuǎn)型問題上不能一根筋，PC可以為移動導(dǎo)流，移動也可以為PC導(dǎo)流，這個(gè)流量要活起來，還可以為探索階段的手機(jī)游戲和金融科技提供流量，采用一種不管黑貓白貓，能抓住老鼠就是好貓的策略。

這種獨(dú)特的運(yùn)營思路，在當(dāng)前火熱的直播大環(huán)境中，使得天鴿互動顯得非常獨(dú)特。當(dāng)前的直播創(chuàng)業(yè)潮，基本上是用戶為王，流量為王的思路，不管怎么弄，人和流量進(jìn)來了就是勝利，至于那些人和流量將來如何開發(fā)，那就是將來的事情了，現(xiàn)在顧不得管。天鴿互動在傅政軍的帶領(lǐng)下，并不奉行撿到筐里都是菜的原則，而是對用戶進(jìn)行精細(xì)運(yùn)營，其實(shí)與過去十多年天鴿互動在秀場行業(yè)的深厚積淀有很大關(guān)系。愿意為網(wǎng)絡(luò)表演付費(fèi)的用戶，在整體用戶中占比并不大，并不是人人都有為一張空桌子花錢砸禮物的癖好，過去的經(jīng)營數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)，使得天鴿形成了自己獨(dú)特的泛娛樂服務(wù)經(jīng)營觀。

天鴿互動的策略在當(dāng)前的市場環(huán)境下并非主流，但在未來直播行業(yè)出現(xiàn)下滑的時(shí)候，就凸顯出價(jià)值了，會成為學(xué)習(xí)的對象。受限于經(jīng)濟(jì)因素，情感消費(fèi)也不是無節(jié)制的，直播也是一種服務(wù)性商品，有自己的內(nèi)在價(jià)值，也有價(jià)值失衡的狀況，但那不是常態(tài)。天鴿互動要抓的不是因市場過熱而造成的非常態(tài)，而是要牢牢把握住常態(tài)化因素，把直播這個(gè)他們認(rèn)為規(guī)模并不大的市場做到極致，讓服務(wù)和付費(fèi)分別找到各自的有效平衡。

盡管如此，用戶數(shù)據(jù)方面顯示出來的信息也還是很可喜的。天鴿互動2016年的月活用戶為2191.3萬人，同比增長32.5%。季度付費(fèi)用戶同比去年增長57.8%至126.4萬人，ARPU為181元。用戶增長數(shù)字自然是無法與一些大的直播平臺相比，但可貴的是在用戶仍保持高速增長的狀況下，付費(fèi)用戶和收入也同時(shí)保持高增長速度。從財(cái)報(bào)給人的感覺來看，天鴿互動是真正把握住秀場直播業(yè)務(wù)脈搏的一家公司。

2016年財(cái)報(bào)中最大的一個(gè)亮點(diǎn)，是新業(yè)務(wù)的開拓。2016年天鴿互動收購了玖信普惠36%股權(quán)，還投資了互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品微錢進(jìn)、杭州商富、上海泓星、圖騰貸、滬商財(cái)富、果樹財(cái)富等公司，在車金融、房金融、理財(cái)金融等多個(gè)金融科技領(lǐng)域開展布局。此外作為泛娛樂的一部分，手機(jī)游戲也是天鴿互動2016年的一個(gè)投資方向。從上述跡象看，天鴿互動在以直播平臺為基礎(chǔ)努力打造泛娛樂平臺的同時(shí)，也不忘實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化。2017年初還推出了短視頻APP“喵拍”，以短視頻級直播同步發(fā)展互補(bǔ)，形成“短視頻吸粉+社交平臺沉淀+直播現(xiàn)金變現(xiàn)”的完善的產(chǎn)業(yè)鏈。

當(dāng)前的直播行業(yè)，在進(jìn)入門檻方面是比以前大幅提升了，更關(guān)鍵的問題在于沒錢不行，資本充足尚可向前，資本一撤很多平臺就要現(xiàn)出原形。天鴿互動作為秀場直播行業(yè)的老兵，在沒有依賴資本注入的情況下發(fā)展起自己的移動直播業(yè)務(wù)，收入豐厚，業(yè)務(wù)穩(wěn)健，不能不說是這家公司獨(dú)特而有效的發(fā)展策略所致。在這個(gè)策略的引導(dǎo)下，天鴿互動節(jié)省了大量用戶獲取成本、宣傳營銷成本、監(jiān)管成本，卻將直播行業(yè)相當(dāng)一部分高價(jià)值的付費(fèi)用戶牢牢攥在手心，掌舵者傅政軍不愧為泛娛樂行業(yè)技巧高超的運(yùn)營專家，天鴿的投資價(jià)值將逐漸被人們所認(rèn)知。

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