聯(lián)想2015/16財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)為，營(yíng)收107億美元，同比上漲3%；歸屬股東的凈利潤(rùn)1.05億美元，同比下降51%。其中，個(gè)人電腦營(yíng)收為73億美元，稅前利潤(rùn)3.68億美元，同比下滑8%；移動(dòng)業(yè)務(wù)稅前虧損2.92億美元，稅前利潤(rùn)率-13.8%。

這是一份不盡如人意的財(cái)報(bào)，卻不是一份最壞的財(cái)報(bào)。聯(lián)想在去年年初進(jìn)行了兩起重大收購(gòu)，分別是IBM的X86服務(wù)器、還有摩托羅拉移動(dòng)，過(guò)去一年在業(yè)務(wù)整合上需要進(jìn)行持續(xù)投入，將收購(gòu)來(lái)的業(yè)務(wù)順滑消化入聯(lián)想體系之內(nèi)。作為國(guó)際化企業(yè)，聯(lián)想的經(jīng)營(yíng)狀況也受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳的影響，因此這份財(cái)報(bào)也不能算是令人十分意外。

Moto和SystemX業(yè)務(wù)的整合仍在對(duì)聯(lián)想業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響，換句話說(shuō)就是有些成本仍在繼續(xù)支付。以Moto為例，與聯(lián)想相同規(guī)模的手機(jī)業(yè)務(wù)需要支出成本20億美元，而聯(lián)想?yún)s只需4億美元。將收購(gòu)而來(lái)的業(yè)務(wù)進(jìn)行成本優(yōu)化所需的時(shí)間，要比想象中長(zhǎng)一些，但情況也正在好轉(zhuǎn)。聯(lián)想要做的第一件事是把業(yè)務(wù)原封不動(dòng)拿過(guò)來(lái)，維持其增長(zhǎng)和規(guī)模，第二步就是逐漸把成本降下來(lái)，與中國(guó)業(yè)務(wù)的支出水平同步，目前在進(jìn)行第二階段的努力。

跨國(guó)并購(gòu)案的失敗率高達(dá)75%，之前中國(guó)企業(yè)的海外收購(gòu)更是敗多成少，如TCL收購(gòu)湯姆遜彩電和阿爾卡特手機(jī)業(yè)務(wù)；中鋁195億美元收購(gòu)澳大利亞力拓；中國(guó)平安收購(gòu)歐洲富通銀行虧損230億元等。近十年來(lái)，在設(shè)備制造業(yè)的經(jīng)典成功案例，還是聯(lián)想收購(gòu)IBM全球PC業(yè)務(wù)，這使得聯(lián)想坐上全球PC市場(chǎng)老大的位置，其國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)至今已有十年。而且，Moto和SystemX業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，到目前為止也難談失敗，仍在有序穩(wěn)健整合過(guò)程中，只是還需要一點(diǎn)時(shí)間，這并不是一蹴而就的事情。

財(cái)報(bào)中的亮點(diǎn)也頗多，聯(lián)想個(gè)人電腦業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額創(chuàng)下歷史新高達(dá)20.6%，這已是連續(xù)九個(gè)季度穩(wěn)坐全球第一的寶座了。隨著移動(dòng)設(shè)備的升溫，個(gè)人電腦整體市場(chǎng)在過(guò)去一個(gè)季度下滑非?？?，整體有13%的跌幅，聯(lián)想并不能做到逆勢(shì)增長(zhǎng)，出貨量?jī)H下滑7%，小于整體市場(chǎng)跌幅，因此才使得聯(lián)想市場(chǎng)在個(gè)人PC方面的份額創(chuàng)出歷史新高，整體表現(xiàn)要優(yōu)于國(guó)際同業(yè)的平均水平。

從另一方面來(lái)說(shuō)，PC市場(chǎng)環(huán)境的惡化，會(huì)使得聯(lián)想的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手急劇減少，有助于其進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)。聯(lián)想短期內(nèi)在PC市場(chǎng)的目標(biāo)是30%以上的份額，這一目標(biāo)達(dá)到之后，意味著全球每三臺(tái)電腦中就有一臺(tái)是聯(lián)想生產(chǎn)的。

智能手機(jī)業(yè)務(wù)方面，聯(lián)想在收購(gòu)Moto之后，過(guò)去一年一直在把重心從中國(guó)轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)，借助Moto的專利和渠道在全球市場(chǎng)布局。本季度聯(lián)想手機(jī)在海外市場(chǎng)的銷量同比增長(zhǎng)了68%，海外市場(chǎng)銷量在聯(lián)想智能手機(jī)總銷量中的占比也從一年前的18%增長(zhǎng)到了目前的65%。

聯(lián)想手機(jī)在海外的的拓展目前已取得相當(dāng)大的成效，尤其是在新興市場(chǎng)國(guó)家如巴西、俄羅斯和印度，市場(chǎng)排名分別為第二?第二和第五，市場(chǎng)份額分別為21%，10%和6%。智能手機(jī)的國(guó)際化開拓，使得聯(lián)想在業(yè)務(wù)上表現(xiàn)的更加攻守平衡。作為國(guó)際化企業(yè)，聯(lián)想不單方面倚重國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在增強(qiáng)自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力的基礎(chǔ)上，也避免了因被卷入價(jià)格戰(zhàn)而出現(xiàn)更大財(cái)務(wù)壓力。國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)的三大主要玩家中，只有聯(lián)想為上市公司，其余皆為非上市公司，比聯(lián)想更有條件加入低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。

企業(yè)級(jí)業(yè)務(wù)是聯(lián)想財(cái)報(bào)中相當(dāng)喜人的亮點(diǎn)，ThinkServer增長(zhǎng)迅速，營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)了41%，在中國(guó)X86服務(wù)器市場(chǎng)重返第一的位置，營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)了56%。Systemx和ThinkServer都是盈利的，而企業(yè)級(jí)業(yè)務(wù)這已是連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利了。這份成績(jī)表明，聯(lián)想收購(gòu)IBMX86服務(wù)器業(yè)務(wù)之后所進(jìn)行的整合工作進(jìn)展順利，已度過(guò)磨合期，開始為聯(lián)想提供穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源，且保持了速度很快的增長(zhǎng)。

聯(lián)想財(cái)報(bào)中最大的亮點(diǎn)是新興業(yè)務(wù)云服務(wù)，本財(cái)季實(shí)現(xiàn)了同比161%的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4600萬(wàn)美元，月活躍用戶為9300。云服務(wù)是聯(lián)想未來(lái)一個(gè)很重要的業(yè)務(wù)，也是聯(lián)想能否順利實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。從增長(zhǎng)速度來(lái)看，在四大業(yè)務(wù)中云服務(wù)高居榜首，而這種增長(zhǎng)速度也仍將保持下去，聯(lián)想作為設(shè)備制造商，有大量散落在各處的用戶資源，都需要云服務(wù)加以整合，而未來(lái)三年內(nèi)，云服務(wù)也將成為聯(lián)想的一個(gè)主要收入來(lái)源。

可以想象，聯(lián)想本期財(cái)報(bào)不佳的表現(xiàn)只是暫時(shí)現(xiàn)象，收購(gòu)來(lái)的兩大業(yè)務(wù)仍需時(shí)間加以消化，聯(lián)想的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)仍沒(méi)有得到削弱，新業(yè)務(wù)的拓展速度也并不慢。聯(lián)想要在保持增長(zhǎng)的同時(shí)，實(shí)施向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型和國(guó)際收購(gòu)業(yè)務(wù)整合兩大重?fù)?dān)，這在某種程度上會(huì)拖慢發(fā)展速度進(jìn)而影響財(cái)務(wù)報(bào)表，但當(dāng)前的付出是值得的。一旦聯(lián)想將這兩個(gè)問(wèn)題解決好，其發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮摹?/p>

作為國(guó)際化企業(yè)，聯(lián)想未來(lái)一段時(shí)間仍將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，世界經(jīng)濟(jì)下行壓力，個(gè)人電腦及平板電腦市場(chǎng)的低迷，智能手機(jī)市場(chǎng)的增長(zhǎng)放緩、競(jìng)爭(zhēng)加劇，巴西及拉美地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳、匯率大幅波動(dòng)，以及中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)預(yù)期放緩等。如果這一切預(yù)期都會(huì)成真，會(huì)有很多公司消失，但聯(lián)想?yún)s反而會(huì)從危機(jī)中受益，因?yàn)檫@是一家攻守平衡，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的企業(yè)，完全有能力迎接各種挑戰(zhàn)。

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