2月5日，窩窩（原窩窩團）再次更新了在美國證券交易委員會（SEC）官網(wǎng)的招股書文件。相比之前，這一次的招股書更新文件披露的數(shù)據(jù)有了更多干貨。最新招股書顯示，窩窩此次預(yù)計發(fā)行600萬股ADS（美國存托憑證)，預(yù)計發(fā)行價區(qū)間為9－11美元，預(yù)計融資規(guī)模為5400萬-6600萬美金。根據(jù)美股IPO流程，預(yù)計接下來，窩窩會展開路演，頻繁接觸投資者，發(fā)行價格會在上市前最終確定。

這次更新招股書，窩窩還披露引入了三位新獨立董事: 一位是Tianrou (Robert) Pu，Robert曾任UT斯達康的董事、首席財務(wù)官。此前，Robert曾擔(dān)任過諾康生物制藥CFO，中美兩國的財務(wù)管理制度很了解。第二位是Tony C. Luh，現(xiàn)為德豐杰龍脈中國創(chuàng)業(yè)投資基金的創(chuàng)始合伙人，在此之前曾任美國衛(wèi)思力集團合伙人，Tony Luh在資本市場、戰(zhàn)略聯(lián)盟、營銷等方面有超過20多年的經(jīng)驗。另一位是Min Zhou，現(xiàn)任北控水務(wù)集團有限公司執(zhí)行董事、執(zhí)行總裁。

窩窩引入獨立董事，對其加強管理規(guī)范，提高公司治理水平，有積極的作用。

窩窩團在首次提交的IPO招股書提到其定位是生活服務(wù)電商平臺，而非團購，這一點從策略上可以理解。團購鼻祖Groupon如今的股價較IPO發(fā)行價跌去了65%以上，導(dǎo)致美國投資者們對團購概念股并無好感。而去年包括阿里巴巴在內(nèi)的一大波中概電商股在美國成功上市，也給窩窩開創(chuàng)了一個機會，可以借此向美國投資人講述“生活服務(wù)業(yè)的天貓”的故事。窩窩如果這次能夠成功登陸納斯達克，會成為國內(nèi)O2O領(lǐng)域首個上市的公司。

窩窩的平臺模式O2O嘗試

窩窩在招股書中提到，其是本地生活服務(wù)電子商務(wù)平臺服務(wù)商，專注于為中國本地生活服務(wù)類商家提供在線銷售平臺。商家在窩窩平臺開設(shè)網(wǎng)上店鋪，向消費者直接銷售其服務(wù)或產(chǎn)品。目前窩窩已在全國150個城市建立起本地化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，本地化營銷人員超過2000人。超過10萬生活服務(wù)商家長期在線，所提供的產(chǎn)品和服務(wù)超過43萬。

窩窩自2012年開始正式由團購網(wǎng)站轉(zhuǎn)向生活服務(wù)電商平臺，收入也從單一的傭金收入向傭金+平臺使用費的多元結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。窩窩在招股書中已披露，其2014年總營收的下降為擴展業(yè)務(wù)所致。相比團購，窩窩的平臺模式不參與銷售，也沒有庫存，模式更輕，可以擺脫團購的燒錢大戰(zhàn)，成本支出方面會得到大幅削減，距離實現(xiàn)盈利會更近些。但這種模式能否成功的關(guān)鍵在于，平臺是否擁有持續(xù)獲取用戶的能力，唯有規(guī)模保持高速增長，這種模式才有可能獲得成功。

雖然在平臺業(yè)務(wù)擴展階段，營收增長不明顯，可一旦規(guī)模達到一定臨界點，平臺的價值將會爆發(fā)。如同當年淘寶向小賣家免費，在平臺吸納了足夠商家的時候，推出天貓商城收費平臺一樣。而隨著商家線上營銷需求的不斷增加，窩窩電商平臺未來也可以提供更多的增值服務(wù)，從而增加收入來源。當然，這一切都是基于窩窩在未來幾年能夠保持高速增長的基礎(chǔ)之上。

團購模式的死結(jié)在于商家動力的不可持續(xù)性，長期的低價促銷會損傷商家的元氣，而團購公司從中也得不到太多好處。而窩窩這種生活服務(wù)電商平臺的優(yōu)點在于，平臺為商家提供的是一個直接與用戶進行溝通和交易的通道, 商家可以自行管理、自主定價、靈活促銷，對消費者是直銷而不是分銷所以商家的利潤更高；商戶用團購等低價促銷方式拉到店里的消費者都能成為商家自己而不是團購公司的會員，商家可以自行管理和運營，能加強與用戶的關(guān)系促進其長期消費。而用戶是作為商家的會員進店消費的，體驗更好，而且可以長期享受會員價格。這樣一來商家和用戶都獲得了更大更長期的利益，而平臺方也能從為雙方提供的服務(wù)中獲取應(yīng)有的收入，實現(xiàn)三贏。

未來3到5年，生活服務(wù)市場面臨巨大發(fā)展，如今只是蓄勢待發(fā)的準備期。生活服務(wù)商家的電商化需求非常大，但他們最大困惑是如何進入這個市場，是自建平臺還是使用通用工具自己運營。商品交易層面，目前有天貓和京東的POP平臺等，在生活服務(wù)領(lǐng)域則需要有一個為商家提供整體解決方案并順滑接入的平臺，窩窩剛好填補了這一空白。如果窩窩能夠按預(yù)期中的這個方向順暢向前發(fā)展，有機會從企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化的東風(fēng)中獲益。

移動互聯(lián)網(wǎng)連接的線上線下閉環(huán)

2014年，美國科技類IPO發(fā)行數(shù)量同比增長22%。美國，仍是全球科技類企業(yè)IPO的首選。以移動互聯(lián)網(wǎng)為標志之一的本輪科技創(chuàng)新，更是各科技企業(yè)赴美IPO不可缺少的概念。窩窩在招股書中披露，截至2014年9月，其平臺上已有超過64%的交易來自手機端。而據(jù)了解，截至2014年11月，這一占比已經(jīng)達到70%。

除窩窩手機客戶端外，窩窩提供為商家搭建自有品牌客戶端的服務(wù)。商家通過窩窩為其搭建的自有客戶端可實現(xiàn)對用戶的直接銷售、品牌展示、促銷信息發(fā)布、預(yù)訂、與用戶交互。窩窩在招股書中所說的電子商務(wù)操作系統(tǒng)（WOWO EMS）打通了多個第三方平臺，可以將不同渠道帶來的客流形成聚合，不僅讓商家一站式管理，實現(xiàn)網(wǎng)上直銷和用戶運營，還可實現(xiàn)用戶的重復(fù)消費。

生活服務(wù)業(yè)的O2O無外乎二個目的，一是把線上用戶導(dǎo)引到線下實體消費，另一種是把線下的用戶圈回到線上做用戶管理和營銷，只不過目前很多O2O還是半閉環(huán)狀態(tài)。窩窩的電商平臺理論上構(gòu)建了一個完整的“獲取用戶——引導(dǎo)用戶——達成交易——后續(xù)跟進——二次消費”的正反向O2O閉環(huán)。

O2O要深度改造生活服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈

隨著對O2O的研究及應(yīng)用的深入，越來越多的企業(yè)意識到，布局O2O沒有純粹的線下，也沒有純粹的線上。所有線上線下的努力，都是為了實現(xiàn)消費者更簡單、更高效的購物體驗。反觀當前的O2O行業(yè)發(fā)展，雖然在過去的一年各類O2O百花齊放，但大部分還是從前端營銷層面改造線下行業(yè)，并未深入到產(chǎn)業(yè)鏈的深層。

生活服務(wù)有萬億級的市場，遍布全國的5000余家中小生活服務(wù)商家有各自的需求，生活服務(wù)O2O的內(nèi)容將是多種多樣的。以餐飲業(yè)為例，其O2O形式目前就有團購、電子優(yōu)惠券、在線預(yù)訂（座）、在線訂餐（外賣）、移動點餐與支付等。業(yè)內(nèi)預(yù)計，隨著行業(yè)細分，未來餐飲O2O的重點會轉(zhuǎn)向后端服務(wù)。

窩窩在招股書中提到，其平臺可以幫助商家開設(shè)網(wǎng)上店鋪，直接售賣，并為商家提供多樣化、定制化的產(chǎn)品方案以及運營支持。本地生活服務(wù)類商家客戶可以通過使用窩窩電子商務(wù)操作系統(tǒng)完成包括訂單驗證、消費者信息收集、在線預(yù)訂、產(chǎn)能管理、結(jié)款等在內(nèi)的多種功能。商家能夠與安裝了移動客戶端的消費者進行信息交流，實現(xiàn)數(shù)據(jù)挖掘以及針對性營銷。從這點看，窩窩的平臺模式正在試圖深入到產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部，深度改造生活服務(wù)業(yè)。不過這一改造不是一朝一夕所能完成的，需要持續(xù)的投入，想必這也正是窩窩此次IPO的目的所在。

第三方市場調(diào)研機構(gòu)速途研究院近日發(fā)布《2014年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報告》顯示，2014年中國本地生活服務(wù)市場規(guī)模為5.6萬億元，較2011年增長了85.5%。互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展為很多傳統(tǒng)服務(wù)行業(yè)注入了新的活力，如餐飲、休閑、親子、美容美護、汽車服務(wù)等，這些行業(yè)已經(jīng)意識到互聯(lián)網(wǎng)的重要性。一些傳統(tǒng)企業(yè)已經(jīng)體驗到互聯(lián)網(wǎng)所帶來的效能和性價比，未來必定是線上和線下相互結(jié)合相互影響的過程。

O2O市場的競爭才剛剛開始。有些行業(yè)觀察人士認為行業(yè)格局已定的觀點有些為時過早。互聯(lián)網(wǎng)的世界是瞬息萬變的。就如同當年門戶當?shù)赖臅r候，市場認為互聯(lián)網(wǎng)格局已定，而十幾年后的當下，電商已經(jīng)取門戶而代之，成為互聯(lián)網(wǎng)主流。

綜觀窩窩招股書，其要做和正在做的事，是幫助企業(yè)整合內(nèi)外部資源，使線上線下經(jīng)營同步、促進人與商業(yè)的深度連接，為消費者提供更好的購物體驗。模式已明確，接下來，就看投資者們?nèi)绾瓮镀绷恕?/p>

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