萬達電商近日接受兩家境外機構(gòu)的投資，盛科有限公司和香港虛德仁道電商投資有限公司向萬達電商投資10億元，分別占3%和2%的股權(quán)。這筆投資讓萬達電商的估值達到200億人民幣，成為有史以來起點最高的電商。而與此同時，萬達電商一年來所做的工作都聚焦在不為人知的后端，可被用戶直接使用到的那部分前端，到目前為止變化不大。

有投資機構(gòu)愿意給出高估值并拿出真金白銀去購買股份，這意味著萬達電商必有可投之處，而并非有些人想象中那樣糟，也完全與人傻錢多挨不上關(guān)系。作為一家起于傳統(tǒng)行業(yè)的電商，萬達是有天然短板的，如線上流量的運營能力，但與之相對應(yīng)的是一些天然的優(yōu)勢，有些優(yōu)勢是線上企業(yè)夢寐以求而不可得的。

過去一年最火熱的概念是O2O，即線上與線下連接，對未來有想法的企業(yè)都不會忽視這個領(lǐng)域。O2O的一大特點就是碎片化，不容易形成平臺壟斷，向垂直化方向發(fā)展是大多數(shù)企業(yè)不得不走的路。可要是分析一下萬達電商進軍O2O的優(yōu)勢和劣勢，你會發(fā)現(xiàn)很多有意思的東西，這家公司具備發(fā)展成壟斷性大平臺的核心條件，線下能力無人能及，只要其線上能力可以通過某種方式得到快速提升，并將兩者結(jié)合起來發(fā)揮效力。

從做O2O的角度來看，有兩個條件是不可或缺的，一是線上能力，二是線下能力。只有具備這兩種能力之一，才能逐步過渡到中間的那個2，形成平臺。到目前為止還沒有發(fā)現(xiàn)兩種能力都具備的公司，BAT在線上都是非常強的，但在線下卻幾近空白，萬達集團的線下優(yōu)勢非常明顯，在線上則或仍處于起步階段。那么問題來了，線上和線下哪一種能力在O2O中更為關(guān)鍵？

其實這個問題更像是在問，導購和銷售哪個更關(guān)鍵一樣。由于O2O的最終結(jié)果導向是交易的達成，具體的服務(wù)提供方仍會在整個產(chǎn)業(yè)中占大頭，斷沒有修個指甲100元，把人引來卻要80元的道理。有人流，有交易場景，交易才能完成；有人流，沒交易場景，肯定是無法完成交易的；沒人流，有交易場景，似乎也能完成交易，只是慢一些而已。交易場景在交易中是至關(guān)重要的一環(huán)，而萬達電商正是這樣一家交易場景豐富的公司。

在遍布全國的萬達廣場中，人流如潮，每年產(chǎn)生的交易額相當龐大。在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，萬達似乎已在傳統(tǒng)層面做到極致，但目前的狀態(tài)是否就將人流中的消費潛力完全開發(fā)出來了？答案是否定的。來萬達買了衣服的消費者，要想吃飯也是很方便能找到地方的，要想去小店面中修修指甲，也許就不那么好找了。在萬達這個大的商業(yè)系統(tǒng)中，有很多場景是割裂的，彼此之間無法聯(lián)系。如何能讓買了衣服的顧客在有吃飯需求時仍留在廣場里，有其他如修指甲、理發(fā)需求時也還能留在里面，就是O2O要做的事情了。這一切完全可以通過電商環(huán)節(jié)打通，首要目的是提升效率而非提升銷售，交易效率上升成本下降，銷售自然會提升，這并不是需要過多考慮的問題。

那么，如何才能把萬達的線下帝國用電商環(huán)節(jié)打通呢？萬達現(xiàn)在要做的事情是“連接”。其實與萬達很像的線上企業(yè)是百度，這也是個交易場景豐富的公司，每天幾十億的搜索請求中包含大量交易需求，百度也在努力滿足這些交易需求，就是苦于線下能力不強。百度、萬達和騰訊宣布達成合作，就是想發(fā)揮各自優(yōu)勢，把萬達的線下能力和百度、騰訊的線上能力結(jié)合起來，進軍一個龐大到難以想象的O2O市場。

交易場景集中，線下能力超強，O2O戰(zhàn)略正確，是境外投資機構(gòu)愿意給萬達電商高估值的主要原因，因為這個事情別人沒法做，尤其是對那些線上和線下能力都不具備的所謂“中間平臺商”而言。O2O對高效率和低成本的開發(fā)與挖掘，一定會產(chǎn)生很多新的玩法，但關(guān)鍵是你要有一大片實戰(zhàn)場景來促進這些創(chuàng)新的產(chǎn)生，于是擁有超強線下能力的萬達電商出現(xiàn)了。

萬達電商等于是給傳統(tǒng)的萬達商業(yè)地產(chǎn)裝上了一副信息化翅膀，將其各個環(huán)節(jié)有效連接起來，提高效率降低成本，并給消費者帶來更多價值。從某種意義上說，這是前人沒有做過的事情，對O2O的未來發(fā)展有相當大的意義。目前在還沒看到其基本架構(gòu)的情況下就獲得200億元估值，事實上并不令人意外，這與其資源優(yōu)勢和商業(yè)潛力是有內(nèi)在關(guān)系的。一旦這條路被初步證明有效，這個估值還會向上攀升到令人瞠目結(jié)舌的地步。

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