文 | 秦曉峰 編輯 | 郝方舟

出品 | Odaily星球日?qǐng)?bào)(ID：o-daily)

加密市場(chǎng)最大的坑，不是比特幣暴跌，資產(chǎn)減半，而是你明明賺了錢(qián)，卻沒(méi)法從交易所提出來(lái)。

從 Mt.Gox 到 Fcoin，一次次兌付危機(jī)，削弱了投資者對(duì)于交易所的信任，還由此催生了一個(gè)新節(jié)日——比特幣提幣日。每年 1 月 3 日，持幣者自發(fā)從交易所提取比特幣，以驗(yàn)證其資產(chǎn)是否真的可被提取。

而在過(guò)去兩個(gè)月中，投資者對(duì)交易所不信任的情緒持續(xù)發(fā)酵，愈演愈烈。根據(jù)Glassnode數(shù)據(jù)，目前交易所比特幣余額已降至 1 年低點(diǎn)，并走在“史上規(guī)模最大、持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)”的下降趨勢(shì)中。

“交易所到底有沒(méi)有足夠的資金儲(chǔ)備?”投資者發(fā)出靈魂拷問(wèn)。

處于信任崩潰邊緣的交易所，將資金儲(chǔ)備公示或許是破局之道。然而，目前業(yè)內(nèi)僅 Gate.io 等為數(shù)不多的幾家平臺(tái)公布了 100% 儲(chǔ)備金。

實(shí)際上，公示儲(chǔ)備金的技術(shù)門(mén)檻并不高，交易所們遲遲不行動(dòng)的原因，恐怕還是經(jīng)不起審查。

但隨著要求儲(chǔ)備金透明的呼聲越來(lái)越高，用戶(hù)倒逼交易所公示儲(chǔ)備金，可能成為未來(lái)一大趨勢(shì)，迫使更多的交易所加入其中，重新贏(yíng)回投資者的信任。

交易所生命線(xiàn)：100% 儲(chǔ)備金

今年 2 月 17 日，曾憑借「交易挖礦」盛極一時(shí)的 Fcoin 交易所宣告破產(chǎn)，停止交易。

在公告中，創(chuàng)始人張健解釋稱(chēng)，F(xiàn)coin 面臨資金儲(chǔ)備無(wú)法兌付用戶(hù)提現(xiàn)的問(wèn)題，無(wú)法兌付規(guī)模介于 7000-13000 BTC(價(jià)值約 6860 萬(wàn)- 1.27 億美元)之間。缺口之大，令人咋舌。

Fcoin 的悲劇，既讓人惋惜，也給業(yè)界(特別是交易所們)敲響警鐘：100% 儲(chǔ)備金才是交易所的生命線(xiàn)。

首先，解釋一下什么是 100% 儲(chǔ)備金?

在中心化交易所中，投資者轉(zhuǎn)入平臺(tái)的代幣，實(shí)際上是存儲(chǔ)在交易所錢(qián)包中，私鑰也由交易所掌握，平臺(tái)所持有的所有用戶(hù)資產(chǎn)稱(chēng)為有效用戶(hù)備付金或者儲(chǔ)備金。用戶(hù)在交易所交易的整個(gè)過(guò)程中，實(shí)行記賬交易，代幣并沒(méi)有轉(zhuǎn)移，仍然在交易所錢(qián)包中，中心化賬本中紀(jì)錄的用戶(hù)資產(chǎn)總額稱(chēng)為用戶(hù)所屬資產(chǎn)總額。如果交易所掌握的儲(chǔ)備金大于等于用戶(hù)所屬資產(chǎn)總額，就代表平臺(tái)擁有 100% 儲(chǔ)備金。

簡(jiǎn)單而言，100% 儲(chǔ)備金就是交易所能夠隨時(shí)滿(mǎn)足所有用戶(hù)的全額提幣需求，不會(huì)像此前不少 P2P 一樣發(fā)生暴雷擠兌。

Fcoin 悲劇的根源，正是由于挪用了用戶(hù)資產(chǎn)，導(dǎo)致儲(chǔ)備金不足，未能達(dá)到 100%，用戶(hù)即便賺了錢(qián)也提不出來(lái)。

Gate.io 亞太地區(qū)副總裁兼 Gate Korea 首席執(zhí)行官 Tina表示，除了最終可能出現(xiàn)的無(wú)法提幣，儲(chǔ)備金不足的交易所還會(huì)延遲處理用戶(hù)提幣。

“平臺(tái)有可能在用戶(hù)不知情的情況下，私自挪用用戶(hù)備付金，由此給用戶(hù)資產(chǎn)帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)，包括拖延處理提幣、停止提幣、平臺(tái)跑路等嚴(yán)重問(wèn)題。 “

Odaily星球日?qǐng)?bào)記者曾有切身體驗(yàn)，有些交易平臺(tái)雖然也能提幣，但提現(xiàn)速度堪憂(yōu)，10 個(gè) ETH 提現(xiàn)最長(zhǎng)耗時(shí) 2 天。

實(shí)際上，儲(chǔ)備金不足除了影響提幣環(huán)節(jié)，對(duì)投資者交易環(huán)節(jié)同樣產(chǎn)生負(fù)面影響，讓交易所有了操縱價(jià)格、虛增代幣砸盤(pán)的可能：

假設(shè)交易所上只有 100 萬(wàn)單價(jià)為 1 USDT的某代幣，現(xiàn)在交易所在賬面虛增 900 萬(wàn)代幣，進(jìn)行砸盤(pán)套現(xiàn);這一行為也會(huì)引發(fā)其他投資者的恐慌性砸盤(pán)，交易所只需要在低位(0.1 USDT)接回自己虛增的代幣并銷(xiāo)毀，即可無(wú)成本收割散戶(hù)與項(xiàng)目方。

由于交易并非鏈上進(jìn)行，而是通過(guò)交易所賬本。中心化交易所可以無(wú)限修改財(cái)務(wù)記錄，投資者取證困難，無(wú)法拿出直接證據(jù)證實(shí)交易所的作惡行為。

著名的 Mt.GOX 交易所，就直到事發(fā)后四年，其負(fù)責(zé)人Mark Karpeles才被認(rèn)定犯有篡改財(cái)務(wù)記錄罪。

從 Mt.GOX 到 Fcoin，交易所儲(chǔ)備金的不透明，一直是加密行業(yè)領(lǐng)域的頑疾。

特別是今年 Fcoin 事件后，用戶(hù)對(duì)交易所的信任降至冰點(diǎn)。根據(jù)Glassnode數(shù)據(jù)，過(guò)去兩個(gè)月交易所比特幣余額已降至 1 年低點(diǎn)，正經(jīng)歷“史上規(guī)模最大、持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)”的下降趨勢(shì)，且這一趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)。

(數(shù)據(jù)來(lái)自Glassnode)

出于不信任，更多的用戶(hù)在買(mǎi)完比特幣后，選擇放到自己的錢(qián)包中。在這場(chǎng)信任戰(zhàn)中，哪怕是頂級(jí)交易所也無(wú)法置身事外。

在普通用戶(hù)不具備監(jiān)控能力、監(jiān)管缺失的環(huán)境下，交易所要想重新贏(yíng)得用戶(hù)信任，唯有自證清白，公示儲(chǔ)備金。

老牌交易所 Gate.io 在其他主流交易所依然觀(guān)望時(shí)，已開(kāi)始行動(dòng)，率先公示自己的資金儲(chǔ)備。

權(quán)威機(jī)構(gòu)審計(jì)Gate.io儲(chǔ)備金

今年 2 月，Gate.io 發(fā)布公告承諾提供 100% 保證金證明。5 月 16 日，Gate.io 正式發(fā)布提供100% 保證金審計(jì)證明的公告。

根據(jù)審計(jì)公司Armanino 報(bào)告， Gate.io 儲(chǔ)備金率為 104%，高于 100%。

(審計(jì)報(bào)告截圖)

“104% 的構(gòu)成是由 100% 用戶(hù)的備付金和 4% 平臺(tái)提供交易后的手續(xù)費(fèi)收益構(gòu)成的。 ”Tina解釋說(shuō)，“公示比率是想說(shuō)明平臺(tái)目前是以非常健康的狀態(tài)在運(yùn)營(yíng)，安全透明也是我們平臺(tái)一貫作風(fēng)，作為一個(gè)存活了7年的「活化石」交易所，本身的自律性和安全性已經(jīng)可以體現(xiàn)，再加上保證金機(jī)制，我們希望用戶(hù)可以更放心的在 Gate.io 上交易、存幣、理財(cái)、定投等。”

值得一提的是，為 Gate.io 做審計(jì)的 Armanino 公司的專(zhuān)業(yè)性較高，是美國(guó)最大的 25 家獨(dú)立會(huì)計(jì)和商業(yè)咨詢(xún)公司之一，總部位于美國(guó)加利福尼亞州。在2017 年全美審計(jì)公司排名榜單中，Armanino 位列第 15 名。

(榜單來(lái)源：Vault)

Armanino 也是少數(shù)擁有區(qū)塊鏈行業(yè)審計(jì)能力的專(zhuān)業(yè)審計(jì)公司，擁有專(zhuān)門(mén)的區(qū)塊鏈專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)。在加密審計(jì)中，Armanino 擁有不錯(cuò)的口碑，其服務(wù)對(duì)象包括：TrustToken(TUSD)、OKLink(USDK)、Hedera Hashgraph 等。

引入第三方權(quán)威審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)其儲(chǔ)備金進(jìn)行審計(jì)，使得這份報(bào)告更具可信度。Gate.io 也成為首家承諾提供 100% 保證金鏈上查詢(xún)的主流加密交易平臺(tái)。

另外，公告中也介紹了審計(jì)的整個(gè)流程。首先，Gate.io 對(duì)所有用戶(hù)持有的賬戶(hù)資產(chǎn)進(jìn)行快照，并將哈希值存儲(chǔ)在默克爾樹(shù)的葉子節(jié)點(diǎn)中;第三方的財(cái)務(wù)審計(jì)機(jī)構(gòu)，審計(jì)默克爾樹(shù)的葉子節(jié)點(diǎn)中存儲(chǔ)的用戶(hù)資產(chǎn)總額;同時(shí)，審計(jì)機(jī)構(gòu)也會(huì)審查和驗(yàn)證 Gate.io 所持有的有效用戶(hù)保證金，即查驗(yàn)冷熱錢(qián)包中的資產(chǎn);如果 Gate.io 持有儲(chǔ)備金大于或等于用戶(hù)資產(chǎn)，審計(jì)機(jī)構(gòu)則出具報(bào)告對(duì)外公布審計(jì)結(jié)果。

Gate.io 也會(huì)對(duì)外公開(kāi)存儲(chǔ)所有用戶(hù)資產(chǎn)哈希值的默克爾樹(shù)，用戶(hù)可以通過(guò)驗(yàn)證程序(點(diǎn)擊跳轉(zhuǎn))驗(yàn)證自己的資產(chǎn)是否被準(zhǔn)確公布和包含到審計(jì)過(guò)程中。為保護(hù)信息隱私，用戶(hù)只能查詢(xún)自己的數(shù)據(jù)。

(驗(yàn)證查詢(xún)截圖)

Tina告訴 Odaily星球日?qǐng)?bào)，默克爾樹(shù)葉子節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)的任何變動(dòng)，都會(huì)傳遞到上一級(jí)節(jié)點(diǎn)并最終反應(yīng)到樹(shù)根的變化，因此 Gate.io 沒(méi)法修改快照中的資產(chǎn)。“一旦 Gate.io 修改快照中的資產(chǎn)，驗(yàn)證時(shí)默克爾根哈希及相關(guān)哈希值就會(huì)變動(dòng)，可以準(zhǔn)確地定位到修改位置。我們已經(jīng)將驗(yàn)證流程、驗(yàn)證代碼和審計(jì)報(bào)告全部開(kāi)源到 Github 平臺(tái)，歡迎所有的用戶(hù)參與驗(yàn)證。 ”

不過(guò)目前，Gate.io 的審計(jì)報(bào)告并非完美。由于審計(jì)周期為一年，很多人可能會(huì)對(duì)報(bào)告的實(shí)時(shí)準(zhǔn)確性產(chǎn)生質(zhì)疑：交易所若是在下一年審計(jì)日之前補(bǔ)充資金，同樣可以完成審計(jì)。

“目前的技術(shù)還無(wú)法做到實(shí)時(shí)審查，因?yàn)槟藸枠?shù)是一個(gè)快照，而不是動(dòng)態(tài)更新。因?yàn)閷徲?jì)過(guò)程涉及到冷錢(qián)包與大量熱錢(qián)包轉(zhuǎn)移操作，需要比較苛刻的安全環(huán)境，為了避免安全和操作失誤，審計(jì)頻率不會(huì)過(guò)于頻繁。”Tina 回應(yīng)稱(chēng)。

公示 100% 儲(chǔ)備金，是作秀還是自律?

對(duì)于交易所自我公示 100% 儲(chǔ)備金的行為，業(yè)界并非一致認(rèn)同。

有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，從資金利用率的角度來(lái)看，100% 準(zhǔn)備金對(duì)交易所沒(méi)有好處。只要交易所老板不傻，他們就會(huì)挪用用戶(hù)資金去投資，獲取額外的收益。

對(duì)于交易所動(dòng)用儲(chǔ)備金，Tina 表示強(qiáng)烈反對(duì)。“平臺(tái)無(wú)權(quán)使用用戶(hù)的資金，無(wú)論是用于投資或其他經(jīng)營(yíng)。 用戶(hù)將資金注入平臺(tái)，是用于符合自身意愿的交易，平臺(tái)并未獲得用戶(hù)關(guān)于其資金除交易以外的其他任何授權(quán)。如果平臺(tái)擅自使用用戶(hù)的資金，是對(duì)用戶(hù)權(quán)益的明確傷害， 違背了公平交易的基本原則。“

實(shí)際上，在未征得用戶(hù)同意的情況下直接動(dòng)用用戶(hù)資產(chǎn)，涉嫌挪用資金，可能已經(jīng)觸犯法律。

而不少人之所以產(chǎn)生誤區(qū)，是因?yàn)閷⒔灰姿杏脩?hù)資金與傳統(tǒng)銀行混為一談。

傳統(tǒng)銀行確實(shí)會(huì)拿用戶(hù)存款進(jìn)行投資，但也必須遵循規(guī)章制度，例如設(shè)置「存款準(zhǔn)備金」，預(yù)防和解決兌付危機(jī)，且會(huì)給付用戶(hù)利息。反觀(guān)加密市場(chǎng)，即便交易所拿著用戶(hù)資金進(jìn)行投資，也不會(huì)給予用戶(hù)回報(bào)，甚至可能面臨嚴(yán)重虧損。

因此，在缺少監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)極高的加密市場(chǎng)，交易所對(duì)于用戶(hù)資金最好不要有著「非分之想」。

還有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，交易所公示 100% 儲(chǔ)備金只是一種宣傳手段，對(duì)行業(yè)的影響有限，“公示資金儲(chǔ)備是作秀，沒(méi)有意義”。

Odaily 星球日?qǐng)?bào)認(rèn)為，這并非作秀，而是一件利好行業(yè)，推動(dòng)整個(gè)加密交易所發(fā)展的進(jìn)步措施。

目前，加密行業(yè)正在高速發(fā)展時(shí)期。在沒(méi)有明確的外部監(jiān)管壓力時(shí)，進(jìn)行自我監(jiān)管是一件非常有挑戰(zhàn)的事情。特別是交易所這樣一個(gè)離資金零距離的地方，平臺(tái)的自我約束意識(shí)關(guān)系到投資者的切身利益。

實(shí)際上，早在 2014 年，火幣、比特幣中國(guó)就曾進(jìn)行過(guò)這樣的嘗試。但由于技術(shù)能力并沒(méi)有跟上需求，區(qū)塊鏈審計(jì)難度頗大，再加上當(dāng)時(shí)對(duì)于交易所的信任程度還很高，最終無(wú)疾而終。

如今技術(shù)能力進(jìn)步，交易所數(shù)量遠(yuǎn)勝當(dāng)年，質(zhì)量參差不齊。Gate.io 此番 100% 儲(chǔ)備金公示，對(duì)于交易所而言無(wú)疑是一次成功的自救，也彌補(bǔ)了加密交易所領(lǐng)域長(zhǎng)期以來(lái)的空白。

在 Gate.io 形成示范效應(yīng)后，其他交易所或許會(huì)跟進(jìn)，最終使所有加密用戶(hù)受益，實(shí)現(xiàn)雙贏(yíng)。

“Gate.io 的自我約束力就比較強(qiáng)，用戶(hù)對(duì)我們的認(rèn)知也是安全可靠、真實(shí)透明。所以， 向用戶(hù)提供 100%保證金證明這件事對(duì)我們來(lái)說(shuō)，是一件非常自然的事情，水到渠成， 并不是為了跟誰(shuí)比。只是作為一家不作惡的交易所，這就是理所當(dāng)然要去做的。”Tina 補(bǔ)充道。

總結(jié)：100% 儲(chǔ)備金≠絕對(duì)安全

可以預(yù)見(jiàn)，在不遠(yuǎn)的將來(lái)，會(huì)有越來(lái)越多的交易所加入儲(chǔ)備金公示行列。

但是，我們也提醒所有的投資者，100% 儲(chǔ)備金并不等于絕對(duì)安全。

公示 100% 儲(chǔ)備金，增強(qiáng)透明度，只能代表該交易所主觀(guān)作惡概率低，但并意味著其技術(shù)能力過(guò)關(guān)，安全性能高。

在選擇交易所的時(shí)候，用戶(hù)還是應(yīng)該選擇老牌交易平臺(tái)。

一方面，類(lèi)似 Gate.io 這樣的老牌交易所，發(fā)展時(shí)間久，口碑效應(yīng)較好，作惡成本高;另一方面，安全以及風(fēng)控能力更強(qiáng)，有經(jīng)驗(yàn)抵御黑客盜幣。

退一步講，即便發(fā)生資產(chǎn)被盜事件，老牌交易所的盈利時(shí)間久、賠付能力強(qiáng)，不愿選擇直接跑路，用戶(hù)資產(chǎn)有保障。

不積跬步，無(wú)以至千里。100% 儲(chǔ)備金公示，雖然只是一小步，但也穩(wěn)固了加密資產(chǎn)交易基礎(chǔ)設(shè)施，將推動(dòng)加密行業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展。

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