3月18日晚，騰訊控股(HK,00700)發(fā)布2019年度業(yè)績及四季度業(yè)績。2019年四季度，騰訊實(shí)現(xiàn)收入1057.67億元，同比增長25%，Non-IFRS凈利潤254.84億元，同比增長29%。騰訊2019年全年收入3772.89億元，同比增長21%，毛利潤1675.33億元，毛利率達(dá)44%;Non-IFRS凈利潤943.51億元，同比增長22%。

3月19日，騰訊控股早盤高開，午后再次逆市翻紅。

針對最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，野村、花旗、安信、國信等近10家券商快速做出點(diǎn)評。國內(nèi)券商一致認(rèn)為，騰訊四季度業(yè)績營收超預(yù)期，并認(rèn)為疫情期間可能帶來的短期波動不改騰訊中長線增長邏輯。

國際投行野村重申對騰訊“買入”投資評級，目標(biāo)價(jià)440元。野村表示，在環(huán)球經(jīng)濟(jì)放緩大背景下，騰訊作為線上娛樂的行業(yè)領(lǐng)先者，相信最具板塊防御力。

國信證券亦維持“買入”評級，他們認(rèn)為，2019年四季度，騰訊實(shí)現(xiàn)收入1058億元人民幣，同比增長24.6%，超出市場一致預(yù)期3%，為騰訊歷史上首次單季度營收破千億元;金融科技及企業(yè)服務(wù)的營業(yè)收入占比本季度已經(jīng)提高至28%;游戲出海表現(xiàn)靚麗，2020年增長可持續(xù);社交廣告增速創(chuàng)新高，媒體廣告對整體影響較小。

機(jī)構(gòu)同時(shí)關(guān)注疫情對騰訊今年業(yè)務(wù)的影響。

安信證券指出，疫情的短期影響在各板塊間抵消：短期來看，來自疫情的負(fù)面影響主要在于商業(yè)支付(尤其是線下交易)、部分行業(yè)的廣告主需求、云計(jì)算(項(xiàng)目進(jìn)展延緩);同時(shí)，正面影響主要在于各種線上娛樂，包括游戲、音樂、長短視頻等，體現(xiàn)在用戶數(shù)量和活躍度，以及小程序的使用和辦公、教育、醫(yī)療等在線服務(wù)。全年來看，維持較樂觀的展望，看好海外游戲收入貢獻(xiàn)、金融科技企業(yè)服務(wù)板塊的快速增長，以及由量驅(qū)動的社交廣告健康增速;短期的波動不改中長線增長邏輯。

野村也認(rèn)為，騰訊管理層指新型肺炎疫情令商業(yè)活動減少，因此有損其云服務(wù)和支付服務(wù)，但疫情卻有利于騰訊的娛樂服務(wù)，今年首季社交廣告維持強(qiáng)勁增長，相信騰訊將可繼續(xù)發(fā)揮強(qiáng)項(xiàng)在線上游戲及教育的廣告上。

其預(yù)期，受惠于Supercell及新版號推出，騰訊手游收入將按年升33%，2020年全年收入及經(jīng)營利潤則分別增長24%及28%;而隨著小程序廣告的比例增加，預(yù)期騰訊整體廣告收入按年上升23%。

花旗亦對騰訊前景保持樂觀，認(rèn)為游戲業(yè)務(wù)在流行病沖擊時(shí)具有防御性和韌性，將有利公司中長期增長?；ㄆ煜嘈牛v訊中長期還將受惠于視頻業(yè)務(wù)虧損超預(yù)期地收窄、社交廣告收入加快增長，以及金融科技業(yè)務(wù)的發(fā)展。

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