3月17日，騰訊控股(HK,00700)2019年Q4財報揭榜在即。受國際市場大幅波動影響，騰訊股價受到沖擊，但仍表現較強支撐力。
一方面，港股通持續(xù)流入、持股比例較年初持續(xù)走高。另一方面，相繼出爐的各大機構研報一致認為，四季度騰訊財報有望保持穩(wěn)健增長，雖受疫情影響，機構對2020年騰訊業(yè)績表現仍普遍看好。
相較前兩年對游戲以及廣告的關注，許多券商將目光放在了金融科技板塊，認為金融科技業(yè)務有望成長為騰訊繼游戲之后的另一大支柱型業(yè)務。
興業(yè)證券指出，金融科技是騰訊中長期估值驅動，2020年備付金收入恢復將帶來約20億紅利;同時第三方支付的競爭格局未來將維持穩(wěn)定，用戶與商戶補貼將逐步退坡而改善利潤率。
備付金利息歸還 有利業(yè)績提振
自從騰訊組織架構調整以來，以金融科技及企業(yè)服務為主的TO B業(yè)務板塊營收快速增長，已經成為僅次網絡游戲收入后的第二收入板塊。
2019年前三季財報中，騰訊金融科技及企業(yè)服務營收分別為218億、229億、268億，并連續(xù)保持36%以上的同比增速，成長動能強勁，其在整體騰訊業(yè)務板塊中的占比也逐步提升至接近30%，有望超越同樣保持穩(wěn)健快速增長的網絡游戲板塊。
實際上，過去一年，騰訊金融科技與企業(yè)板塊雖受益于云業(yè)務的高速增長，也受到備付金政策調整的影響。由于央行政策調整，第三方支付機構存款備付金上繳，導致行業(yè)備付金利息收入2019年驟失，在2018年這一收入基數影響下，2019年騰訊金融科技及企業(yè)服務收入前三個季度仍保持了36%以上的增速，而券商測算，若去掉備付金影響，其實際同比增速接近50%，毛利率實際同比上升約15個百分點。
目前，這一政策再度發(fā)生微調：2020年，第三方支付機構備付金將恢復 0.35%的年利息，騰訊財付通等第三方支付機構在2019年消失的備付金利息收入將部分恢復，市場測算，這一政策有望為騰訊帶來20-22億收入。
除了備付金恢復帶來的收入提振外，券商也看好金融科技業(yè)務成本控制。目前，第三方支付行業(yè)價格大戰(zhàn)趨緩，行業(yè)補貼成本降低，支付利潤率的提升將對整個板塊盈利能力帶來提振。安信證券預期，2020年金融科技加上企業(yè)服務收入全年同比增長將達到40%。
財付通打造高滲透率 仍有增長空間
事實上，騰訊很早就開始布局金融科技這一強C端觸達場景。從2005年上線財付通開始，騰訊逐漸完成了支付、理財、小貸、保險等產品線的金融科技布局。不止是打造完善產品矩陣，騰訊通過產品技術創(chuàng)新不斷拓寬金融業(yè)務的線下應用場景，布局智慧出行、區(qū)塊鏈電子發(fā)票、跨境支付等細分領域，打造完善的消費支付生態(tài)。
根據易觀數據報告，2019年第三季度第三方移動支付市場交易份額中，騰訊金融占比為39.53%。此外，財付通的商業(yè)支付用戶數、商戶數、交易額均迅速增長，綁卡用戶數超8億，日均交易筆數達10億。
興業(yè)證券分析指出，隨著三方支付在低線城市滲透率提升至 96.7%，騰訊財付通滲透率依舊存在增長空間。目前，超過 5000萬中小商戶活躍在微信支付平臺中，微信付款碼已覆蓋 70%的中小商戶。
其中，線下是微信支付最為活躍的交易場景，對此微信支付推出互聯(lián)網信用服務類產品“微信支付分”，在提高用戶體驗的同時，擴展支付場景，尤其在下沉市場用戶獲得快速增長，微信支付分用戶數已突破1億，覆蓋30多個行業(yè)，80%的押金用戶已開始享受免押金服務。
不僅是國內交易場景的深度拓展，騰訊還通過出海戰(zhàn)略打造國際影響力。2019年，騰訊推出境外移動支付“退稅通，針對國人出境游的退稅需求，提供境外實時退稅服務小程序;還聯(lián)合Visa、Mastercard等五大國際卡組織合作，支持境外開立的國際信用卡綁定微信支付。
國信證券判斷，布局O2O業(yè)務，是騰訊打開線下移動支付市場的重要契機;微信支付與支付寶在支付領域的競爭已經結束，雙方將共同進入盈利期;隨著信用體系和產品類型的豐富，騰訊的金融業(yè)務有望再次后發(fā)先至。
免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。
