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    母嬰垂直領(lǐng)域頭部公司寶寶樹的價值有多大?

    全世界93%的散戶投資者從沒在股市上賺過錢。這個結(jié)論是2013年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主,耶魯大學(xué)著名的教授羅伯特希勒教授說的。

    據(jù)說原因之一是很多朋友過于自信,相信自己會成為巴菲特。

    "時勢是非常好的,他(巴菲特)三十歲的時候美國經(jīng)濟(jì)起來,走了差不多五十年的大牛市,才創(chuàng)造了幾十萬倍收益的神話。"任澤松言下之意是“發(fā)財(cái)靠康波”。

    時勢之外,巴菲特和他的老搭檔查理芒格,兩個巨富老頭,幾十年如一日,致力于內(nèi)化思考和研究。從清晨開始研讀財(cái)報(bào),研究企業(yè)到日落。他們都是老派的,但卻無限接近投資的真諦,他們堅(jiān)信的投資理念也是驚人得質(zhì)樸:

    以1年為周期來思考投資,需要關(guān)注的是市場的波動、政策的變化。

    以3年為周期來思考投資,需要關(guān)注公司的經(jīng)營質(zhì)地、戰(zhàn)略布局。

    以10年為周期來思考投資,需要關(guān)注產(chǎn)業(yè)的變遷和走向。

    今天,如果我們以此來觀察2018年以來上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),會發(fā)現(xiàn),抱著1年周期,買入這些公司的人,大概率要虧錢。原因無他,寒冬里大家對新經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂更多,小米、美團(tuán)、閱文、眾安、寶寶樹這些股票跌幅都不小。

    按照2018年的走勢,即使你年初買入騰訊怕也難賺到錢。但當(dāng)我們把周期拉長,會發(fā)現(xiàn),投資的本質(zhì)從未變過,核心在于你關(guān)注1年、3年還是10年的機(jī)會。

    / 01 /跟著巨頭學(xué)炒股

    有人統(tǒng)計(jì)過高瓴近3年在美股的持倉,發(fā)現(xiàn)有長期持有的公司,比如騰訊、京東;也有一兩個季度快進(jìn)快出的股票,比如百度;也有因消息面變動而徹底清倉,比如攜程。

    其實(shí)就是一句話,價值規(guī)律會遲到,但永遠(yuǎn)不會缺席。

    如果你關(guān)注海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),不妨看看高瓴等機(jī)構(gòu)的投資邏輯和持倉動態(tài);如果你以更長的周期來投資,不妨看看巨頭的產(chǎn)業(yè)布局。

    早兩年,風(fēng)投人士經(jīng)常這么問創(chuàng)業(yè)者:如果BAT做了,你怎么辦?的確,巨頭們在自己的生態(tài)中搜索新的idea,然后利用巨大的資源擠壓賽道。

    但巨頭不會是一味的傾軋,在巨頭戰(zhàn)略支持下崛起的公司也不少。

    把時間拉回八九年前。2010-2012年,是微博上市前最輝煌的時代。

    那時的微博“大V”是任志強(qiáng)、李承鵬、李開復(fù)等以“公知”為主的一批人。在重大輿情事件中,他們充當(dāng)攪動網(wǎng)絡(luò)輿論的主力,具有左右事件走向的影響力。

    雖風(fēng)光無兩,微博卻一直不賺錢,直到2014年還虧損6340萬美元,也難怪上市頭年,股價一度接近腰斬。

    2013年4月,阿里戰(zhàn)略投資微博,微博換了一種活法。

    說白了,之前的微博,被裹挾進(jìn)了非常意識形態(tài)的話題領(lǐng)域,這從一個商業(yè)公司的角度來說是不利的,而利用網(wǎng)紅電商的流量需求,跟阿里合作,算是回歸到純粹的商業(yè)世界。

    在阿里的扶持下,微博打開了商業(yè)化變現(xiàn)空間,并于2014年赴美IPO。通過向網(wǎng)紅電商銷售廣告位創(chuàng)收,微博進(jìn)入一個良性增長區(qū)間。

    如果你在15年或16年初以10美元多點(diǎn)的價格買入微博,到17年底或18年初,大概會獲得10倍左右的回報(bào)。

    如今的互聯(lián)網(wǎng)世界,很難繞開阿里、騰訊。具體到阿里的起家業(yè)務(wù)電商領(lǐng)域,它們都在布局,2018年阿里投資了衣二三、小紅書和寶寶樹等公司,騰訊投資了衣二三和小紅書等公司。

    以阿里為例,整體投資圍繞“五新戰(zhàn)略”(新零售、新金融、新制造、新技術(shù)、新能源),具體到投資標(biāo)準(zhǔn)上,主要看重投資是否能為阿里帶來新增量用戶、新服務(wù)體驗(yàn)和新技術(shù)。

    回顧阿里的投資,無論是微博、優(yōu)酷、UC,核心邏輯就是打造移動互聯(lián)的“無邊界生活圈”,與它現(xiàn)有業(yè)務(wù)具有極強(qiáng)的相關(guān)和互補(bǔ)作用。

    在阿里的生態(tài)圈商業(yè)體系中,以母嬰為核心的年輕家庭生活消費(fèi)圈是不可或缺的組成部分。而它去年投資的寶寶樹,是這個垂直領(lǐng)域的頭部公司。

    從這點(diǎn)來看,阿里和復(fù)星投資寶寶樹應(yīng)該說是“不謀而合”,看重的都是年輕家庭。

    2018年,復(fù)星正式成立母嬰與家庭產(chǎn)業(yè)集團(tuán),并投資了不少的產(chǎn)業(yè)鏈公司。從復(fù)星的戰(zhàn)略布局來看,以家庭客戶為核心的產(chǎn)業(yè)投資,必須要有入口,寶寶樹是很好的選擇。

    郭廣昌在其個人微信公眾號里也多次提到寶寶樹帶來的驚喜:C2M模型的落地、2018年小星醫(yī)生的發(fā)布等。核心還是戰(zhàn)略協(xié)同。

    / 02 /一流賽道的“內(nèi)容+流量”生意  

    母嬰垂直領(lǐng)域頭部公司寶寶樹的價值有多大?

    2018年,寶寶樹把電商后端運(yùn)營給了阿里,通過這一戰(zhàn)略調(diào)整之后,以后更專注于開發(fā)內(nèi)容與搭建社區(qū)。

    大樹底下不長草,這是對中國電商格局最好的概括。不知何時,國內(nèi)的垂直電商基本都被淘寶干死了,活著的日子也不好過,生于母嬰這個超3萬億的超級賽道的垂直電商也不例外。

    從過去社區(qū)的發(fā)展來看,社區(qū)做電商壓力很大。因?yàn)殡娚滩粌H是一個流量生意,對供應(yīng)鏈管理和平臺運(yùn)營的要求極高。如果平臺將過多精力放在電商業(yè)務(wù),勢必會影響到社區(qū)用戶的體驗(yàn)。

    處于超級賽道,用內(nèi)容引流,再通過廣告變現(xiàn)。說到這里,你想到什么?沒錯,上一個以這樣的姿態(tài)登陸美股的,是2013年的汽車之家。

    某種程度上說,當(dāng)下的寶寶樹與汽車之家很像。坐擁一個一流的賽道,做著“內(nèi)容+流量”的生意。

    一家垂直領(lǐng)域頭部公司的價值有多大?看看汽車之家也能知道個大概。

    去年,汽車行業(yè)不景氣,市場規(guī)模下滑2.8%,但汽車之家的廣告業(yè)務(wù)反而提升了19%。究其原因,越是車市低迷,車企越是緊張,越把營銷投放集中到頭部公司,汽車之家反而會拿到更多的份額。

    這還是下行周期的表現(xiàn)。如果行業(yè)仍處于高速增長,平臺的價值更是不言而喻。寶寶樹就是這樣一家公司。

    Trustdata發(fā)布的報(bào)告顯示,2019年上半年母嬰孕育領(lǐng)域呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢,寶寶樹旗下的寶寶樹孕育APP流量穩(wěn)居母嬰孕育市場第一,成為行業(yè)內(nèi)唯一月活過千萬的母嬰社區(qū)APP。

    母嬰行業(yè)天然離消費(fèi)場景近,因?yàn)橐粋€新生命的誕生會帶來新的多樣化需求,比如新生兒在母嬰用品、教育、醫(yī)療等方面的需求,且不同階段需求大不同,下游更為分散,信息更為不對稱。這為垂直平臺帶來了機(jī)會。

    相比之下,寶寶樹比汽車之家更有機(jī)會通過內(nèi)容,建立自己的母嬰生態(tài),進(jìn)而推動其價值從前端獲取內(nèi)容過渡到后端交易決策輔助。對不同交易場景的進(jìn)一步延伸,則意味著更大的產(chǎn)業(yè)鏈價值。

    你也可以把這類公司理解為無邊界公司。

    / 03 /母嬰無邊界

    所謂無邊界,是指圍繞一群有共同屬性的用戶,不斷挖掘他們的需求,提供全方位的產(chǎn)品和服務(wù)。底層邏輯是從流量到用戶思維的轉(zhuǎn)變。

    流量思維,就是希望把一件商品或服務(wù)賣給越來越多的人,用戶思維則是圍繞自己圈定的特定人群需求,推出產(chǎn)品和服務(wù)來滿足他們的需求,來創(chuàng)造更多利潤?! ?/p>

    母嬰垂直領(lǐng)域頭部公司寶寶樹的價值有多大?

    母嬰是一個非常適用無邊界的領(lǐng)域。一般情況下,社區(qū)邏輯的本質(zhì)是,特定人群帶來的特定需求。由于需求和人群的確定性,用戶往往不具備延展性。

    與其他社區(qū)不同,寶寶樹用戶維度的延伸,是其增長的核心邏輯。

    用戶維度的擴(kuò)張,主要是指用戶生命周期的延長。即從嬰幼兒階段到2至6歲兒童,再到滿足基于新生命誕生帶來的整個年輕家庭需求的服務(wù)。另一方面,寶寶樹原來在嬰幼兒領(lǐng)域的內(nèi)容優(yōu)勢,也將為它們源源不斷地帶來新用戶。

    理論上,當(dāng)它跳出“母-嬰”這一單點(diǎn)關(guān)系,構(gòu)建起持久、穩(wěn)定的家庭網(wǎng)絡(luò)后,增長空間巨大。從2019年上半年財(cái)報(bào)來看,寶寶樹新增91個廣告品牌,已經(jīng)將戰(zhàn)場延伸到了汽車、個護(hù)等廣告客戶的爭奪中。

    母嬰行業(yè)機(jī)會很大,但真正能跑出來的公司卻并不多。原因是,多樣性的需求非單一公司資源能滿足的,而滿足特定需求的又找不到這部分用戶。寶寶樹恰巧有用戶、也有能夠精準(zhǔn)的匹配用戶在不同階段不同需求的數(shù)據(jù)。

    基于此,它可以構(gòu)建一個母嬰的商業(yè)生態(tài)平臺,涉及電商、教育、健康、金融等多個維度。

    長期來看,寶寶樹的商業(yè)模式,有點(diǎn)像亞馬遜和美團(tuán),都是生態(tài)運(yùn)營模式。最終它們的價值都取決于其所在生態(tài)的市場規(guī)模,以及它們的貢獻(xiàn)占比。

    寶寶樹的邊界不在于有形的業(yè)務(wù)形態(tài),而在于它試圖提供的用戶價值,和相應(yīng)的生態(tài)。

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    2019-10-23
    母嬰垂直領(lǐng)域頭部公司寶寶樹的價值有多大?
    全世界93%的散戶投資者從沒在股市上賺過錢。這個結(jié)論是2013年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主,耶魯大學(xué)著名的教授羅伯特希勒教授說的。

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