近日,在新三板首批“互聯(lián)網(wǎng)+人力資源”上市公司點米網(wǎng)絡科技股份有限公司在北京國際會議中心舉辦的“2019中國人力資本高峰論壇暨點米科技B輪融資發(fā)布會”上,中國社會科學院教授、天風證券首席經(jīng)濟學家劉煜輝以“科創(chuàng)板與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)的資本機遇”為題發(fā)表演講,進行了宏觀的市場展望分享。

“全球化紅利懸崖+出生率懸崖”疊加 中國經(jīng)濟的至暗時刻

劉教授首先對以點米科技為代表的中國微觀經(jīng)濟領(lǐng)域生生不息的力量表示了肯定,進而引出正題——如何用微觀經(jīng)濟的“燈光”去照亮現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟的黑暗?“我覺得這個機制就是資本市場”,劉教授接著解釋:“中國正在經(jīng)歷一個宏觀經(jīng)濟的至暗時刻,我們比歷史上任何時期都需要有一個偉大的資本市場站出來,幫我們解決問題,幫我們渡過難關(guān)。”

為什么是至暗時刻?劉教授介紹,早在幾年前,有關(guān)專家就將中國的經(jīng)濟判定為“L型”走勢,而根據(jù)大多數(shù)專家一致的認知判斷,時下中國經(jīng)濟仍處于“L型”那一“豎”探底,同時尋找未來那一“橫”的階段,在探底的過程中,會帶來加速下墜之感。

出現(xiàn)“下墜感”的原因主要在于,中國過去二十年來實現(xiàn)的偉大經(jīng)濟崛起和經(jīng)濟繁榮的兩個決定性因素,在2018年出現(xiàn)了懸崖式的疊加。劉教授對這兩個“懸崖”進行了解釋:一個是全球化紅利懸崖,指的是在全球化的經(jīng)濟形勢下,世界工廠出了問題并牽扯到了中國;另一個是出生率懸崖,結(jié)合二孩政策來看,去年是全面放開二孩政策的第一年,原本人口專家預測中國會出現(xiàn)一個出生率的“小陽春”,結(jié)果“小陽春”并未出現(xiàn),去年的新生人口僅1523萬人,同比減少200萬人。

對此,劉教授給出了結(jié)論:“如果中國經(jīng)濟不轉(zhuǎn)型,按照全球化紅利的變量,讓人口變量自然去演進,導致我們勞動生產(chǎn)率按照不斷衰退的軌跡延續(xù)下去的話,經(jīng)濟‘L型’中‘豎’的時間會非常長,短期內(nèi)探底一‘橫’的可能性非常低。”劉教授引用了清華大學白重恩教授2018年的研究結(jié)果:這一“豎”將延續(xù)至2050年,這一“橫”的位置(潛在經(jīng)濟增長率)甚至會跌破3%到2.85%,這是一個很令人沮喪的結(jié)果。

改變現(xiàn)狀的唯一出路——用資本創(chuàng)造更多全要素

如果要改變以上模型的“宿命”,唯有改變勞動生產(chǎn)率舊模式下運行的軌跡,通過提升衰退的勞動生產(chǎn)率來對沖人口自然結(jié)構(gòu)不可抗拒的負向沖擊的影響。因此是否能在盡可能短的時間內(nèi),在一個更高的均衡位置找到中國經(jīng)濟“L型”的那一“橫”,這就是目前要解決的首要問題。

劉教授指出,未來的經(jīng)濟增長不需要更多像房子那樣的資本形式,那個方向的邊際已經(jīng)接近零,且功耗極大,垃圾與毒素眾多。“中國經(jīng)濟要增長,需要創(chuàng)造更多的全要素,即需要創(chuàng)造出更多的技術(shù)資本、人力資本、智力資本、信息資本、知識資本等等,當全要素生產(chǎn)率填到一定程度,中國未來的經(jīng)濟就非?？捎^了。”

落實到具象工作上,其實就是用資本形成發(fā)生器的新引擎。劉教授表示,在過去二十年間,舊的引擎通常是以商業(yè)銀行為主體的間接融資,它能夠快速地把儲蓄通過銀行中介轉(zhuǎn)化為資本,生產(chǎn)大量像房子那樣的資產(chǎn),迅速地提升經(jīng)濟的資本密度。“但目前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型所需要的技術(shù)資本、人力資本、智力資本、信息資本、知識資本等等,是銀行的債務信用體系那部引擎生產(chǎn)不出來的,這些資本只有一個地方能夠生產(chǎn)出來,那就是資本市場。”正因如此,政策的抓手逐漸聚焦到再造資本形成的新引擎,科創(chuàng)板呼之欲出,中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型終于有了新的希望。

有了確定的方向與決策,劉教授認為,雖然在宏觀上,現(xiàn)階段的中國經(jīng)濟是至暗的,但是從政策上來講,我們正在經(jīng)歷一個最好的時代。

最后,劉教授為大家介紹了中國最大的底氣是什么:“中國在物聯(lián)、數(shù)聯(lián)、智聯(lián)的演進過程中,萬物互聯(lián)織就了一個巨大的場景世界,這便是中國的本錢。”在這個巨大場景中,我們可以不斷地給各個產(chǎn)業(yè)、各個企業(yè)去賦能,從而激發(fā)無限的勞動生產(chǎn)率與產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)率。以點米科技為代表的眾多創(chuàng)新型企業(yè)正是如此,一面接受資本市場的哺育,一面為不同產(chǎn)業(yè)輸送能量。相信在資本市場的鼎力支撐與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)的全面賦能下,中國經(jīng)濟當下的至暗時刻不會很長,我們一定很快就能走出來。

除此之外,在本次“2019中國人力資本高峰論壇暨點米科技B輪融資發(fā)布會”上,粵民投(廣東民營投資股份有限公司)副總裁黃遠貴宣布,基于對人力資源信息化領(lǐng)域的看好,擬對點米科技分批投資不低于2億元人民幣。點米科技成立于2015年,是新三板首批“互聯(lián)網(wǎng)+人力資源”上市公司(股票代碼:831235),業(yè)務范圍涵蓋人力資源服務全領(lǐng)域,業(yè)務覆蓋全國241個城市及地區(qū),是中國領(lǐng)先的人力資源技術(shù)與服務提供商。除傳統(tǒng)人力資源服務外,點米科技旗下還擁有2號人事部、三茅人力資源網(wǎng)、伙伴聯(lián)盟、匯薪福、點米社保通等基于互聯(lián)網(wǎng)的人力資源項目平臺。

據(jù)悉,這也是2019年“互聯(lián)網(wǎng)+人力資源”領(lǐng)域金額最大的一筆融資,在全球經(jīng)濟寒冬、資本收縮的大背景下,預示著資本方對To B領(lǐng)域與人力資源行業(yè)的青睞。

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