隨著摩根大通，富國(guó)銀行等美國(guó)金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)公布一季度的財(cái)報(bào)，美國(guó)的財(cái)報(bào)季也拉開(kāi)了帷幕了，在經(jīng)歷了一季度的大幅上漲之后，財(cái)報(bào)季是否會(huì)有和行情上漲相匹配的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。摩根斯坦利的首席股票策略師WILSON提出的觀點(diǎn)，比較值得關(guān)注，他認(rèn)為隨著一季報(bào)的出爐，美股的關(guān)鍵時(shí)刻可能會(huì)來(lái)臨。

他預(yù)計(jì)，今年一季度將是2015/16年度盈利衰退以來(lái)首個(gè)盈利增速同比下降的極度，預(yù)計(jì)會(huì)萎縮4%。他甚至指出說(shuō)，這將是另一個(gè)盈利衰退的開(kāi)始，也就是說(shuō)，至少要有2個(gè)季度盈利持平或者是負(fù)增長(zhǎng)。

美國(guó)企業(yè)的盈利結(jié)果通常會(huì)比預(yù)期高4-6%，但是，2018年四季度企業(yè)盈利只比預(yù)期高了3%，這是增速放緩的跡象。展望2019年一季報(bào)，市場(chǎng)實(shí)際已經(jīng)把盈利預(yù)期大幅調(diào)低了，但是，最后出來(lái)的結(jié)果是否會(huì)大幅超過(guò)預(yù)期還是未知之?dāng)?shù)。而且，我們會(huì)看到，由于去年的盈利數(shù)據(jù)受減稅利好的影響，但是，在四季度已經(jīng)出現(xiàn)了萎縮，如果在一季度繼續(xù)萎縮，減稅所帶來(lái)的效應(yīng)在不斷的消失當(dāng)中。

然而，問(wèn)題的關(guān)鍵其實(shí)并不只是在一季報(bào)當(dāng)中，市場(chǎng)如果已經(jīng)預(yù)期整體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，那最主要的就是大家對(duì)下半年的看法到底如何?從數(shù)據(jù)來(lái)看，下半年提供負(fù)面指引的公司比提供正面指引的公司要多3倍多，創(chuàng)下2016年以來(lái)的最高水平，實(shí)際這一數(shù)字也高于過(guò)去15年的平均值。 標(biāo)普500指數(shù)成分股公司2019年全年美股收益預(yù)期可能進(jìn)一步下降4-5%，這樣大幅度的美股盈利增速的向下修正是很少見(jiàn)的，所以，對(duì)于美股的全年表現(xiàn)也要有所保留。

實(shí)際上，當(dāng)大家都比較警惕的時(shí)候，市場(chǎng)往往不容易出現(xiàn)不好的情況，特別明年就是大選年，而對(duì)于特朗普來(lái)說(shuō)，今年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)特別是股市的表現(xiàn)對(duì)他能否競(jìng)選連任至關(guān)重要，所以，假如市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)確實(shí)出現(xiàn)不良，他一定會(huì)進(jìn)一步出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)的措施，來(lái)保障美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速以及為他自己的連任做準(zhǔn)備。

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