回顧2018年，隨著尚德機(jī)構(gòu)、精銳教育在紐交所上市的鐘聲響起，新華教育在港交所的掛牌，內(nèi)地教育企業(yè)浩浩蕩蕩的上市熱潮涌起，2018年也被稱為教育企業(yè)的“上市大年”。與此同時，在線教育的細(xì)分賽道也喜訊頻傳，例如青少兒英語1對1的VIPKID單筆融到5億美元，中小學(xué)在線輔導(dǎo)1對1的溢米輔導(dǎo)年內(nèi)相繼完成2輪千萬級美元融資，琴童1對1陪練的VIP陪練獲2輪上億級美元融資……在線K12備受資本青睞，逐漸成為教育行業(yè)融資最多的賽道。

不期而至的是，教育行業(yè)政策也在去年頻出。這一年里《關(guān)于切實減輕中小學(xué)生課外負(fù)擔(dān)開展課外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)專項整治活動的通知》、《民辦教育促進(jìn)法實施條例(送審稿)》、《關(guān)于規(guī)范校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)發(fā)展的意見》等政策相繼出臺;在減負(fù)背景下，校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)開始面臨嚴(yán)格監(jiān)管，辦學(xué)許可證、教師資格證等成為高頻詞，在線教育行業(yè)面臨很多新挑戰(zhàn)……

此外，受中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，經(jīng)濟(jì)形勢遇冷，這也不可避免地波及到了在線教育行業(yè)。2019年，有人感慨在線教育行業(yè)將危機(jī)四伏，也有人表示，歷經(jīng)監(jiān)管檢查和市場競爭洗禮，能提供高品質(zhì)和差異化產(chǎn)品的企業(yè)，迎來的機(jī)遇遠(yuǎn)大于挑戰(zhàn)，這一年恰恰是他們的春天。

在線教育“促進(jìn)優(yōu)質(zhì)教育資源普及共享”，商機(jī)無限

根據(jù)iiMedia Research(艾媒咨詢)2018年的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，70.5%的在線教育用戶認(rèn)為在線教育促進(jìn)了教育公平，并預(yù)計2020年中國在線教育用戶規(guī)模將達(dá)2.96億人。研究機(jī)構(gòu)iResearch與Decebo預(yù)測，預(yù)計2019年中國在線教育市場達(dá)到2700億元人民幣(約合410億美元)，相較于2016年的1560億元，每年增長約20%左右。

2019年1月,中央電視臺二套財經(jīng)頻道節(jié)目《消費(fèi)主張》報道稱，“教育培訓(xùn)商機(jī)無限”，并發(fā)表觀點(diǎn)，在線教育除了價格優(yōu)勢，更重要的是大大省去了接送時間成本和精力，也是現(xiàn)代家長首選的主要原因。

分析師認(rèn)為，不同于傳統(tǒng)課堂的現(xiàn)場教學(xué)，在線模式可以擺脫教室空間的束縛，滿足更多的學(xué)生需求，特別是教育資源相對匱乏的學(xué)生，也能無差別地選擇優(yōu)質(zhì)教育資源，因此，三、四線及低層城市和地區(qū)的廣大市場或?qū)⒊蔀橄乱黄{(lán)海。

在線模式還可以通過人工智能將教育服務(wù)提升到新的水平，突破傳統(tǒng)教育中老師教學(xué)經(jīng)驗的限制。例如，溢米輔導(dǎo)研發(fā)的“米狀元AI智能教學(xué)系統(tǒng)”，聚集海量時間積累的海量教學(xué)案例的“思考”，為相近類型的學(xué)生規(guī)劃個性化學(xué)習(xí)路徑(方案)、推送課程，賦能優(yōu)秀教師的教學(xué)經(jīng)驗值和輔導(dǎo)精準(zhǔn)度，因材施教，提高教學(xué)效率，并通過智能題庫、在線搜索等教學(xué)環(huán)節(jié)中工具的增加改善學(xué)習(xí)體驗。

隨著全面二孩政策的實施，家庭可支配收入的增加，優(yōu)質(zhì)教育資源供不應(yīng)求，同時，科技的發(fā)展和大量資本的涌入將為在線教育帶來全新商機(jī)，中國未來可能會成為世界上最具規(guī)模的在線教育市場之一。

資本回歸理性，在線K12持續(xù)吸睛

根據(jù)2018年10月BigData-Research數(shù)據(jù)中心發(fā)布的《2018年中國在線教育行業(yè)發(fā)展報告》顯示，2018年上半年在線教育領(lǐng)域的投融資金額就已接近2017年全年總額，資本的驅(qū)動力使2018年市場規(guī)模將達(dá)到2670.6億元。然而，由于受到大的金融政策和經(jīng)濟(jì)形勢的影響，下半年投資者開始越來越理性。

Analysys易觀監(jiān)測數(shù)據(jù)，2018年第4季度中國互聯(lián)網(wǎng)教育市場整體交易規(guī)模達(dá)到1142.6億元人民幣，環(huán)比上漲7.1%，同比增長48.7%?；ヂ?lián)網(wǎng)教育市場交易規(guī)模表現(xiàn)依舊呈平穩(wěn)態(tài)勢，且多家互聯(lián)網(wǎng)教育巨頭財報顯示出K12業(yè)務(wù)是產(chǎn)業(yè)規(guī)模收入表現(xiàn)的主要推動力。此外，在線輔導(dǎo)是K12中商業(yè)變現(xiàn)模式最為清晰的一個典型細(xì)分領(lǐng)域，這也是K12在線教育在資本回歸理性后仍備受青睞的原因。

2018年K12教育融資中，在線輔導(dǎo)領(lǐng)域的獲投筆數(shù)占比高達(dá)65.52%。而在線輔導(dǎo)領(lǐng)域融資金額TOP10中值得一提的是，高品質(zhì)中小學(xué)在線輔導(dǎo)1對1品牌“溢米輔導(dǎo)”在2018年底完成C輪融資，其中老股東精銳教育(紐交所股票代碼：ONE)、德暉資本、藍(lán)湖資本均持續(xù)加碼注資。在資本回歸理性的大環(huán)境下，能持續(xù)受到行業(yè)和資本的看好和信任，在線K12的吸睛能力可見一斑。

以其為例來分析，關(guān)鍵有兩點(diǎn)：一是迎接新政策、新環(huán)境，堅持教育品質(zhì)。溢米輔導(dǎo)沿襲精銳教育的全職專業(yè)老師模式，背靠嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕虒W(xué)質(zhì)量管理體系，提升自身競爭力打造行業(yè)壁壘，從初創(chuàng)時期就“苦練內(nèi)功”穩(wěn)扎穩(wěn)打，用產(chǎn)品說話。二是持續(xù)將教育與科技結(jié)合，提升教學(xué)體驗和效果。自主研發(fā)米狀元AI智能教學(xué)系統(tǒng)，保障優(yōu)秀教師的高經(jīng)驗值和高精準(zhǔn)度被賦能于每一位全職專業(yè)老師，也保障了大量中青年教師為學(xué)生提供一對一因材施教和個性化輔導(dǎo)的可行性。

可以預(yù)見，在市場需求日益增長的情況下，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升，那些歷經(jīng)監(jiān)管檢查和市場競爭洗禮、真正從事教育的合規(guī)平臺能得到健康發(fā)展，并形成有序競爭、扶優(yōu)限劣的發(fā)展環(huán)境。當(dāng)資本回暖時，優(yōu)質(zhì)企業(yè)也將優(yōu)先獲得資源的傾斜，首批進(jìn)入快車道。

教育行業(yè)資本過熱的時代已經(jīng)過去，但在線教育的未來充滿機(jī)遇。精銳教育創(chuàng)始人張熙曾在公開演講中表示：“未來5-7年，在線教育企業(yè)仍然面臨著盈利難題，但是活下來的公司至少都是二三十億美元的公司，甚至是百億美元市值的公司，這將是一場持久戰(zhàn)。”

2015年以前，投資機(jī)構(gòu)主要看賽道與成長性;2015-2016年，開始看現(xiàn)金收入;2017年，開始更加看現(xiàn)金收入與增長健康性;2018年對于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)來說是去蕪存菁的一年。行業(yè)普遍認(rèn)為，2019年K12行業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，作為教育企業(yè)應(yīng)銘記初心，才能健康發(fā)展。

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