1月2日，貓眼娛樂更新招股書。

貓眼娛樂以“讓娛樂更簡單”為宗旨，已發(fā)展成為中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新娛樂服務(wù)平臺。

根據(jù)貓眼更新版招股書，公司主營業(yè)務(wù)主要包括：在線娛樂票務(wù)服務(wù)、娛樂內(nèi)容服務(wù)、娛樂電商服務(wù)、廣告服務(wù)及其他。

在線娛樂票務(wù)服務(wù)：向影院、場館運營方及現(xiàn)場娛樂主辦方提供服務(wù)，并向用戶收取服務(wù)費。按2018年9月30日止九個月電影票務(wù)總交易額計，貓眼市場份額 61.3%，是中國最大的在線電影票務(wù)服務(wù)平臺;同時，按 2018年上半年總交易額計，公司是排名第二的在線現(xiàn)場娛樂票務(wù)服務(wù)平臺。

娛樂內(nèi)容服務(wù)：從事發(fā)行、推廣及出品在內(nèi)的娛樂內(nèi)容服務(wù)。公司于2016 年開始參與電影的主控發(fā)行并迅速成為中國排名第一的國產(chǎn)電影主控發(fā)行方;2018年初，開始提供電視劇宣發(fā)服務(wù)，并有選擇地參與具有市場潛力的項目，例如《長安十二時辰》。

娛樂電商服務(wù)：就銷售賣品、衍生品及會員服務(wù)收取傭金。

廣告服務(wù)及其他：為電影行業(yè)以及汽車、電子產(chǎn)品及消費品等其他行業(yè)的廣告商提供廣告服務(wù)。

C端流量方面，目前貓眼市占率略勝一籌。

從流量入口看，貓眼除了自有 app，還享有微信、QQ、美團、大眾點評 等多個入口;且貓眼的微信小程序社交屬性強，目前總用戶數(shù)已超過 1.5 個億。從出票份額看，貓眼出票量占網(wǎng)絡(luò)總出票量的比重基本在55%以上。

相比淘票票，貓眼的流量資源略勝一籌。2018 年9月30日止九個月平均月活躍用戶 1.346 億，流量入口方面，貓眼：一是自有平臺貓眼 app，二是借助合作方平臺，①貓眼通過與騰訊合作，擁有微信錢包、QQ 錢包等幾個專用入口，并在電影、現(xiàn)場演出及體育賽事方面具有排他性;②通過微信平臺的貓眼小程序觸達客戶;③與美團點評合作，作為美團app及大眾點評app上提供娛樂票務(wù)的獨家合作伙伴。貓眼于 2017 年 9 月與騰訊確立為期五年的戰(zhàn)略合作關(guān)系，于 2016 年 5 月與美團點評確立為期五年的戰(zhàn)略合作關(guān)系，流量入口較有保障。

微信小程序賦能貓眼，社交屬性強。貓眼小程序2017年底上線，至2018年8月12 日，注冊用戶數(shù)已突破1.5億。微信小程序具備社交裂變優(yōu)勢，2018年進入暑期檔之后，貓眼小程序來自微信錢包入口的流量增長超過50%，來自砍價、紅包、拼團等社交互動的流量增長則超過190%。微信的社交裂變屬性強于支付寶。

To B 端：貓眼更重產(chǎn)業(yè)縱伸。

首先，貓眼擁有光線系、騰訊系旗下的影視資源;其次，貓眼擬以 9.53 億港幣認(rèn)購歡喜傳媒 15%股份，歡喜傳媒主營電影投資制作及新媒體播放(歡喜首映)，綁定寧浩、徐崢、張藝謀等多位導(dǎo)演，貓眼此次參股有利于增強電影出品、發(fā)行實力;目前貓眼小程序已為個別影片提供在線觀看服務(wù)，用戶可通過拼團模式享受訂閱費優(yōu)惠，貓眼娛樂與歡喜首映在流媒體方面(尤其是電影在線播放)的合作值得期待。對影視內(nèi)容的重視亦使得貓眼在電影出品、發(fā)行方面更具優(yōu)勢。貓眼娛樂自 2016 年從事娛樂內(nèi)容服務(wù)以來，承擔(dān)主發(fā)行或主出品的電影總票房不斷增長。2018 年 1 月-2018 年 10 月 20 日，貓眼承擔(dān)主發(fā)行的電影總票房約54 億元，承擔(dān)主出品的電影總票房約 61 億元，與阿里影業(yè)相比優(yōu)勢較大。

分析師：付宇娣、宋怡萱

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