王明宇是一家券商投行部的老總，但最近卻有點“忙”。為承銷手中的ABS(資產證券化)產品，他到處跑資金，但現實問題是，除了搶手的大公司資產外，一些體量略遜的公司盡管盡調、定價都不錯，資金方就是以信息不全或資料不透明等原因不買賬。此外，ABS產品的發(fā)行、存續(xù)、管理等工作強度和復雜程度，也讓王明宇和下屬們苦不堪言。由于業(yè)績展望一般，不僅部門面臨裁減，新產品發(fā)行耽誤，甚至還會面臨客戶的流失。
當前，國內資產證券化業(yè)務規(guī)模逐漸擴大，參與主體不斷多元化，但隨著業(yè)務發(fā)展的深入，資產穿透難、科技系統(tǒng)弱、運作周期長等業(yè)務痛點日趨凸顯，制約著產業(yè)進一步健康發(fā)展,這亦是上文王明宇所面臨的難題。
現在，王明宇的難題有了全新的解題思路。9月19日，金融壹賬通ALFA(阿爾法)智能ABS平臺在深圳正式發(fā)布，金融壹賬通董事長兼CEO葉望春、金融壹賬通總經理助理黃紹宇等近150位金融機構高管、行業(yè)專家，超50家主流媒體參加會議。
金融壹賬通董事長兼CEO葉望春指出，“ALFA智能ABS平臺是利用區(qū)塊鏈技術對底層資產完成穿透的平臺，通過重塑資產證券化的信任機制，緩解了金融資產信息不對稱的行業(yè)難題，可以有效打破資產證券化市場發(fā)展的瓶頸。平臺的誕生意味著，ABS行業(yè)將正式進入脫離依賴主體信用評級，實現資產公允定價的時代。同時，該平臺還為各參與方打造的涵蓋承攬、承做、承銷、投后管理全流程的“一站式”智能ABS解決方案。”目前，平臺已上架近百支ABS產品，涉及10大類基礎資產，合作機構超百家，產品管理規(guī)模突破1000億元，處于行業(yè)領先位置。
區(qū)塊鏈重塑信任機制參與各方實現信息直通
《2018年資產證券化行業(yè)半年報》數據顯示，截止6月末，我國ABS歷史累計發(fā)行4.14萬億元，較2017年末增長20.52%，市場進入高速發(fā)展期。雖然國內ABS增速快但整體規(guī)模距離發(fā)達國家還有很大差距。據統(tǒng)計，截止2018年7月，中國ABS存量規(guī)模僅占債券市場的2.6%，而同期美國ABS存量規(guī)模占債券市場的30%。究其原因，信息不透明不對稱、發(fā)行管理困難、銷售渠道單一、資產運行效率低是行業(yè)發(fā)展的核心痛點。特別是基礎資產信息不透明、不公開導致ABS市場出現重主體風險、輕資產風險的不正?，F象，制約了目前中國ABS市場規(guī)模進一步發(fā)展。
首先，ALFA智能ABS平臺利用區(qū)塊鏈技術穿透底層資產，實現資產信息的公開、真實，徹底重塑了傳統(tǒng)ABS的信任機制。據了解,金融壹賬通資產證券化智能平臺項目參與各方對底層資產質量真實性的信任問題，一直是我國資產證券化行業(yè)的痛點，由于底層資產信息難以掌握，投資者通常只愿購買大機構發(fā)行的資產證券化產品。以房地產類產品為例，接近80%的資金方只選擇國內房企前20強作為投資目標，導致主體信用評級和項目信用評級無法真正的分離，這讓資產證券化在國內一直不能充分發(fā)揮威力。區(qū)塊鏈技術的引入可以從根本上解決這一痛點。區(qū)塊鏈技術將底層資產信息上鏈，保證數據公開、真實、不可篡改，讓參與各方“看透”底層資產，從而建立新的信任機制，讓主體信用評級和項目評級真正地實現分離。
其次，由于鏈上的產品設計全流程透明化，數據傳輸實時共享，可大幅優(yōu)化資產證券化的交易流程。傳統(tǒng)的ABS參與各方都是獨立個體，每個環(huán)節(jié)也是各自運轉，在產品發(fā)行的進程中需要靠點對點傳遞才能進行下一步，導致產品發(fā)行周期過長，資產運轉率低下。平臺運用區(qū)塊鏈技術，為各參與方部署區(qū)塊鏈節(jié)點，建立線上全流程協(xié)作機制，由傳統(tǒng)的信息單向傳遞轉為各參與方實時加密交互共享。在產品承做階段，可有效提升50%以上的操作效率，減少1倍以上的溝通時間。據某資深評級分析師透露，在傳統(tǒng)模式下，從協(xié)調各方搜集數據、分析評級到信息告知至少需要1周以上時間，使用這套系統(tǒng)，可實現2個工作日即可反饋初步評級結果，并且信息同步各參與方，評級反饋時效大大優(yōu)化。
最后，關于各方關注的安全問題，金融壹賬通區(qū)塊鏈團隊高級總監(jiān)、區(qū)塊鏈研發(fā)部負責人陸一帆指出：“金融壹賬通擁有密碼學技術，獨創(chuàng)的零知識證明庫、可授權加解密等機制可以保護鏈上參與各方信息安全。我們實現底層資產穿透，看清鏈上真實資產，保證這個過程當中資產信息是透明、不可篡改的。在實現資產信息公開的同時，也保證了鏈上各方核心信息的安全。”
此外，通過底層資產逐筆穿透監(jiān)控，參與方特別是投資者，可對資產歷史信息、實時表現進行全程監(jiān)測。
提到重塑信任機制，王明宇一掃此前的陰霾：“金融壹賬通區(qū)塊鏈技術對于底層資產的穿透，讓原始資產方和資金方都改變了對于彼此的態(tài)度。資產方對于自己的產品更有信心和底氣，同時資金方因為能看到真實的資產信息，逐漸增大了資產選擇的范圍。這對于行業(yè)來說，是一件多方共贏的好事。”
智能合約顛覆傳統(tǒng)管理實現資產發(fā)行“五化”趨勢
眾所周知，資產證券化的過程十分復雜，業(yè)務發(fā)行過程中涉及計劃說明書、標準條款、認購協(xié)議等十多份交易文件撰寫，部分文件多則20多萬字，極其耗費時間和人力;其次，由于業(yè)務涉及資產種類多，交易結構復雜，法律條款設置差異化大，對管理人撰寫合約提出較高的專業(yè)要求，而全部聘請法律顧問則費用昂貴;此外，產品存續(xù)期時間冗長，眾多參與方涉及不同履約事項，履約情況無法監(jiān)控，及時性也無法得到保障。針對以上系列難題，ALFA智能ABS平臺通過嵌入智能合約板塊，實現了發(fā)行過程中合約的標準化、標簽化、流程化、自動化、智能化。
一是標準化。金融壹賬通制定了智能標準合約模板庫,涵蓋14大類不同基礎資產，囊括盡職調查報告、計劃說明書、風險揭示書等46類標準合約，使得合同標準化程度大幅度提升。二是標簽化。智能合約通過標簽結構化梳理，創(chuàng)建了合同、條款、交易要素三大類超5000個標簽，構建了數據倉庫和標簽書架，可實現合約智能管理。在合同調閱、履約、抽查等環(huán)節(jié)可實現智能提醒與主動預警。此外，利用標簽還可調取上百個可用主字段數據及20個以上的產品核心字段數據，滿足客戶個性化配置需求。三是流程化。智能合約實現合約、簽約、履約端到端全流程在線服務，并利用區(qū)塊鏈技術的可追溯、不可篡改等特性，實現智能合約“保真”，打破各參與方之間的信息壁壘，降低風險。四是自動化。通過智能合約，平臺可實現簽約前、中、后多環(huán)節(jié)操作的自動化。在合同制作環(huán)節(jié)，系統(tǒng)可智能自動填入合同模版，生成可簽約的完整合同;當交易要素變更時，可實現信息全文關聯內容的自動替換，極大節(jié)約修改時間。此外，在投后管理環(huán)節(jié)，根據標簽分類的關鍵信息抓取，系統(tǒng)實現自動化到期提醒、存續(xù)期收付款提醒等功能，效率大幅度提升。五是智能化。智能合約支持合約全生命周期的智能管理，包括合約智能檢索、智能比對、交易要素一鍵錄入、合約內容智能生成、電子簽約、智能審核、智能履約、資產和資金的智能跟蹤、智能風險提醒等12項智能化服務.滿足客戶一站式智能化服務需求。
從實踐來看，客戶運用智能合約，在減少80%人工撰寫材料時間的同時，降低了50%以上的專業(yè)法律咨詢成本，并讓存續(xù)期履約管理更便捷有效，幫助各參與方規(guī)避90%的常見履約風險。通過“標準化、標簽化、流程化、自動化和智能化”服務，極大優(yōu)化流程、降低風險、提升效率、優(yōu)化體驗。
“一站式”智能平臺向參與者全面賦能
ALFA智能ABS平臺可以為各參與方提供產品承攬、承做、承銷管理模式全流程應用。平臺建立線上全流程協(xié)作機制，在區(qū)塊鏈底層技術上，涵蓋了各個參與方的操作需求，用戶僅需線上根據提示和引導使用智能化工具，即可輕松完成標準化流程。
傳統(tǒng)資產證券化過程復雜且漫長，資產發(fā)行各環(huán)節(jié)的專業(yè)要求非常高，尤其是產品承做階段，撰寫材料眾多，且耗時耗力，計劃管理人的面對此痛點，感觸頗深。據統(tǒng)計，全套交易文件的撰寫需要管理人、評級機構、律所、會計師事務所、原始權益人等超過5家機構頻繁進行上百次電話、郵件溝通，至少花費2周時間。
應用ALFA智能ABS平臺可在1天內完成全套交易文件撰寫，還可以實現存續(xù)期底層資產40多個維度實時特征分析，并實現秒級自動生成投后管理報告和監(jiān)管報送材料，省去繁雜不變的規(guī)律性、重復性工作，減少人工操作環(huán)節(jié)。另外，在產品發(fā)行階段，通過ALFA智能ABS平臺最快可在3分鐘內實現自動上架，在最短時間內向投資人展示，縮短了產品與市場及合適投資人的“偶遇”時間。此外，在傳統(tǒng)方式下操作，資產篩選的過程非常漫長，準確性還得不到保障，平臺還提供了自動篩選功能，可依不同用戶個性添加。
金融壹賬通ALFA智能資產證券化平臺從資產生成、篩選組包、資產分析、產品設計、展示上架、投資兌付、資產監(jiān)控到監(jiān)管報送在內的全流程智能化升級，為ABS參與各方提供一站式服務，應用機器數據分析以及規(guī)則引擎提供了更加準確的ABS業(yè)務不同模塊的管理系統(tǒng)，有效簡化繁雜的操作流程，一方面解放參與方的人力，另一方面也保證了更加精準的運作效果，推動了行業(yè)全面變革，給予各參與方全新價值體驗。
化解行業(yè)痛點構建ABS生態(tài)共同體
為了有效解決資產證券化行業(yè)中各個參與方面臨的不同痛點，金融壹賬通特提供一站式靈活配置方案，根據產品不同階段，形成以“智能承做、智能審核、智能營銷、智能存續(xù)期管理”四大基礎模塊，重點圍繞“行業(yè)、主體、資產、文本、審查、銷售、質控、公告”等八大業(yè)務核心，結合“可拓展”、“個性化”兩大特色模塊，可以供用戶自主選擇、自由組合形成滿足自身實際業(yè)務需求的專屬工廠，幫助ABS各參與方在線上完成全流程操作，打通各方壁壘，連接每個業(yè)務環(huán)節(jié);免去大量重復開發(fā)投入，極大節(jié)約成本，提升產品發(fā)行設計效率。此次在ABS行業(yè)的突破，旨在打造一個優(yōu)質、公開、可持續(xù)發(fā)展的ABS生態(tài)，亦是對金融壹賬通“科技賦能金融”理念的延續(xù)。
金融壹賬通總經理助理黃紹宇表示，“金融壹賬通秉承“科技+業(yè)務”雙賦能的愿景，希望不僅僅通過科技成果建立互信協(xié)作機制、更愿以開放的心態(tài)，共享資源、推動業(yè)務實際落地，達成與各參與方緊密高效的全方位合作，一起成長、一同收獲，構建ABS生態(tài)共同體，實現共贏。”據悉，金融壹賬通一直專注打造戰(zhàn)略賦能型金融科技服務平臺。截至2018年6月30日，金融壹賬通已為441家銀行、38家保險公司、近2200非銀金融機構提供金融科技服務，覆蓋銀行零售、中小企業(yè)、供應鏈金融、資產管理，以及保險、信托、租賃、基金、私募等等多個行業(yè)領域。
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