截至目前,國內主要電商平臺阿里巴巴、蘇寧易購、京東、唯品會等已相繼發(fā)布完2018年Q2財報及半年報。這些電商公司中,阿里巴巴是中國電商無可爭議的王者,京東是自營B2C電商的領先者,蘇寧是唯一兼具線上線下的零售巨頭,唯品會是特賣模式的領先品牌。

對它們進行研究,對中國電商未來發(fā)展趨勢探索具備一定的指引意義。本文將從GMV、營收、凈利潤、活躍用戶量及增速等指標,來一探國內主要電商平臺發(fā)展之究竟。

(阿里巴巴、蘇寧易購、京東、唯品會最新財報主要指標)

首先,通過匯總對比阿里巴巴、蘇寧易購、京東、唯品會最新財報主要指標,可以初步得出以下結論:1、整體純電商活躍用戶增速均偏低,阿里移動活躍用戶增幅僅為2.8%,唯品會為6%,京東為21.%,蘇寧易購APP增速最高為64.34%。2、京東盈利增長壓力最大,為同比-51%。3、GMV增速方面,蘇寧易購最高;4、營收增速阿里最高,蘇寧其次,京東和唯品會略遜色一些。

僅憑以上表格的各家數(shù)據(jù)橫向對比,只能看到主要電商平臺的概況。我們還可以通過各家數(shù)據(jù)的縱向對比來探尋各家電商的發(fā)展趨勢線索。

阿里巴巴:營收、凈利表現(xiàn)優(yōu)異,但移動活躍用戶增速放緩

阿里財報顯示,2019財年第一財季(2018年4月1日-6月30日)收入809.2億元,同比增長61%。除去螞蟻金服股權激勵影響,本季度盈利將同比增長33%。核心電商業(yè)務收入達691.88億元,同比增長達61%。天貓實物商品貨物總數(shù)量(GMV)同比增長34%。其中,以進口業(yè)務、盒馬鮮生和銀泰百貨為核心的新零售業(yè)務收入增長超過340%。

(阿里營收依然保持高增速)

在活躍用戶數(shù)方面,阿里巴巴移動端的月度活躍用戶達到6.34億,同比增長僅2.8%。而這一數(shù)據(jù),在2018年Q4財報中,阿里巴巴零售平臺的移動月度活躍用戶達為6.17億,較2017年3月增長1.1億。兩組數(shù)據(jù)對比可看出,阿里巴巴移動活躍用戶增速放緩較大。

活躍用戶增速放緩甚至見頂,已經成為互聯(lián)網巨頭的共性。加上互聯(lián)網巨頭用戶基數(shù)較大,這一趨勢尤為明顯。根據(jù)騰訊Q2財報,騰訊QQ月活躍用戶數(shù)為8.03億,同比下降5.5%;QQ空間月活躍用戶數(shù)為5.48億,同比下降9.5%;微信和WeChat的合并月活躍賬戶數(shù)為10.58億,同比增長9.9%,但增長明顯放緩。

京東:營收、盈利、活躍用戶數(shù)等主要指標增速均放緩

8月16日,京東2018年第二季度業(yè)績報告出爐。2018財年第二季度,京東集團的凈收入達到1223億元,同比增長31.2%,創(chuàng)下單季凈收入的新高。本季度GMV達4374億元。

但是最近五個財季,從2017財年Q2到2018年Q2,營收同比增速分別為43.6%、39.2%、38.7%、33.1%、31.2%,京東營收增速不斷放緩。第二季度,京東持續(xù)經營業(yè)務經營虧損為 10.339 億元,而去年同期持續(xù)經營業(yè)務經營虧損為 4.030 億元。

京東第二季度年活躍用戶數(shù)約為3.1億,較去年同期增長21.5%。隨著用戶基數(shù)的增大,京東年活躍用戶總數(shù)的同比增長率持續(xù)下滑。

唯品會:營收增長18.4%略低于預期,活躍用戶增速放緩

據(jù)唯品會Q2財報,唯品會二季度營收207億元人民幣,營收增長18.4%,略低于彭博預測的210億元人民幣。歸母凈利潤增長76.4%。

同樣的,活躍用戶增速放緩也是唯品會面臨的問題。唯品會第一季度總活躍用戶達到2660萬人,同比增長2%,低于去年同期的31.1%;第二季度總活躍用戶達到2980萬人,同比增長6%,低于去年同期的22%。

蘇寧易購:雙線高速增長,活躍用戶增速走出獨立行情

蘇寧易購2018上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1106.78億元,同比增長32.16%;上半年全渠道GMV(線上線下合計)為1512億元,同比增長44.55%。利潤總額59.33億元,同比增長1822%;歸母凈利60.03億元,同比增長1959%;剔除阿里股票后凈利潤約4億元,同比增長37.95%。

進入2018年以來,蘇寧易購商品銷售規(guī)模連續(xù)兩個季度實現(xiàn)超過40%的高速增長,營業(yè)收入增速也連續(xù)兩個季度突破30%。

線上,蘇寧易購上半年GMV(含稅)增長76.51%至883.22億元,其中自營(含稅)增53.4%至634.53億元,開放平臺(含稅)增186.71%至248.69億元。線下,智慧零售大開發(fā)穩(wěn)步推進。蘇寧易購上半年中國大陸新開1152家、凈增948家。截至6月底各類自營店面4813家,蘇寧易購零售云加盟店726家。

用戶數(shù)方面,零售體系注冊會員3.57億人,6 月蘇寧易購 APP 月活同比增 64.34%,618 大促蘇寧易購移動端訂單數(shù)量占線上整體比例92.86%。蘇寧官方披露,受818提振,8月份蘇寧易購APP月度活躍用戶數(shù)將達歷史性的7000萬。

(蘇寧易購營收及增速變化)

綜合對比,我們可以得出一些顯性的規(guī)律特征:

1、純電商在GMV、營收方面依然保持較高的營收增長,個別電商增速在放緩。其中,蘇寧易購僅從線上看,蘇寧易購上半年GMV增長為76.51%。這一指標上,蘇寧易購是全網最高,甚至在全球主要互聯(lián)網公司中也是最高,其次才是阿里巴巴。

2、純電商的活躍用戶增速放緩,已經是一個毋庸置疑的話題。唯品會靠京東導流、京東靠微信導流,已經成為了它們保增長的重要手段。在月度活躍用戶這一指標上,蘇寧易購線上6月同比增 64.34%,在所有電商中也是最高的。

3、在四家主要電商中,僅阿里巴巴和蘇寧易購在零售新業(yè)態(tài)上布局較廣,這一部分增速效應明顯。阿里巴巴新零售業(yè)務收入增長超過340%。而蘇寧在線上線下雙線均保持高速增長,在用戶增速放緩的大背景下,只能歸結為蘇寧智慧零售雙線融合的優(yōu)勢。

海通證券的研究判斷也證實了這一點。海通證券認為,純線上的電商無論是從物流成本還是獲客成本來看,均不具有規(guī)模效應;而線下門店以“倉-店-家”模式物流效率優(yōu)于“倉-家”模式,且實體門店天然地自帶流量與廣告效應,有望攤薄線上日益上漲的物流與獲客成本。

對此,針對國內主要電商我們能夠得出確切的結論:純電商式微已經是一個事實,只是不同指標或不同程度的問題。經蘇寧易購和阿里巴巴的驗證,電商的零售新業(yè)態(tài)走強也是板上釘釘。零售新業(yè)態(tài)是純電商的短板,未來也不排除是它們的突破口之一。

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