今天(9月4日)，中手游正式向港交所遞交IPO申請(qǐng)。根據(jù)招股書(shū)顯示，中手游2018年上半年?duì)I收約人民幣6.725億元，同比增長(zhǎng)15.95%;凈利潤(rùn)約1.627億元，同比增長(zhǎng)166.72%。

此外，截至2018年6月30日止六個(gè)月，中手游的平均每月活躍用戶(hù)已超過(guò)858.52萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)19.07%;其中，平均每月付費(fèi)用戶(hù)超過(guò)60.49萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)10.24%。此外，ARPPU值也連續(xù)6個(gè)季度超過(guò)170元人民幣。

值得注意的是，作為中手游董事長(zhǎng)兼CEO的肖健，于中國(guó)手游行業(yè)擁有逾10年經(jīng)驗(yàn)，在企業(yè)管理、策略規(guī)劃及執(zhí)行方面具有豐富經(jīng)驗(yàn);副董事長(zhǎng)冼漢迪則曾任知名投行高管及上市公司CFO，于企業(yè)管理、金融及投資銀行業(yè)務(wù)方面擁有逾15年經(jīng)驗(yàn)。兩人自2009年開(kāi)始合作，共同經(jīng)歷了創(chuàng)業(yè)、美國(guó)上市、私有化及現(xiàn)今的提交港股上市申請(qǐng)。一路走來(lái)，經(jīng)歷著中手游的發(fā)展壯大，也見(jiàn)證著中國(guó)游戲行業(yè)的變遷。

以下是手游那點(diǎn)事帶來(lái)的財(cái)報(bào)相關(guān)信息解讀：

一、2017年凈利潤(rùn)2.65億，同比增長(zhǎng)40.58%

根據(jù)易觀(guān)智庫(kù)報(bào)告，中手游在所有中國(guó)獨(dú)立手機(jī)游戲發(fā)行商中，通過(guò)發(fā)行IP游戲產(chǎn)生的累計(jì)收益排名第一，發(fā)行IP游戲的總數(shù)排名第一，以及擁有最大的IP儲(chǔ)備。

數(shù)據(jù)顯示，中手游于2015年綜合入賬期間(2015年11月23日-12月31日)、截至2016年及2017年12月31日止年度，及截至2017年及2018年6月30日止六個(gè)月的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的收益分別為人民幣9630萬(wàn)元、10.012億元、10.128億元、5.8億元及6.725億元。

在利潤(rùn)方面，中手游的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的損益分別為虧損3.009億元(因計(jì)入公司重組及管理層激勵(lì)相關(guān)費(fèi)用所致)、溢利1.885億元、2.65億元、6,100萬(wàn)元及1.627億元。

從營(yíng)收的構(gòu)成部分看來(lái)，2015-2017年中手游的營(yíng)收占比100%來(lái)源于游戲發(fā)行。自進(jìn)入2018年后，截至6月30日止六個(gè)月，中手游的營(yíng)收構(gòu)成發(fā)生了變化。其中，游戲發(fā)行的占比為92.7%，下降部分的7.3%由游戲開(kāi)發(fā)取代。

據(jù)招股書(shū)顯示，截至2018年6月30日止六個(gè)月，在中手游目前發(fā)行的61款游戲中，收益Top5的產(chǎn)品分別為《曙光之境》《航海王強(qiáng)者之路》《有魔性西游》《擇天記》和《火影忍者-忍者大師》。其中，曙光之境的營(yíng)收為1.68億元，占總收益的25%;《航海王強(qiáng)者之路》的營(yíng)收為1.33億元，占總收益的19.8%。

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)中手游Top5產(chǎn)品的合計(jì)收益逐年下降，由此可見(jiàn)其產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)愈發(fā)合理。

二、成功不單依賴(lài)一款產(chǎn)品，中手游已推出61款游戲

中手游擁有一個(gè)多元化及商業(yè)上成功的豐富手游組合。自往績(jī)記錄期間初直至最后實(shí)際可行日期，中手游已推出61款手游，其中大部分游戲都受到歡迎，《新仙劍奇?zhèn)b傳》、《航海王強(qiáng)者之路》、《火影忍者-忍者大師》、《倚天屠龍記》、《決戰(zhàn)沙城之屠龍》、《神話(huà)永恒》、《妖精的尾巴-最強(qiáng)公會(huì)》、《擇天記》和《蠟燭人》等。

例如《擇天記》、《倚天屠龍記》及《航海王強(qiáng)者之路》，均于推出首月的總流水賬額超過(guò)人民幣6200萬(wàn)元。其中，《擇天記》和《倚天屠龍記》的首月總流水賬額分別超過(guò)人民幣1.7億元及約人民幣1億元。

而截止最后切實(shí)可行日期，中手游有48款游戲仍然活躍，10款游戲擁有超過(guò)三年的生命周期。根據(jù)易觀(guān)智庫(kù)的數(shù)據(jù)，于截至2018年6月30日止六個(gè)月，中手游的平均付費(fèi)用戶(hù)轉(zhuǎn)化率為7.0%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值。

同時(shí)中手游也在探索其他形式及類(lèi)型的游戲，例如H5游戲、小游戲及女性游戲，從而實(shí)現(xiàn)更廣闊、更多元化的玩家基礎(chǔ)，獲得更有效的變現(xiàn)能力和更高的收益。目前中手游已經(jīng)發(fā)行了四款H5游戲，包括《新仙劍奇?zhèn)b傳H5》及《凡人飛仙傳H5》。其中，《凡人飛仙傳H5》首月總流水超2500萬(wàn)。

對(duì)于未來(lái)的游戲產(chǎn)品計(jì)劃，中手游計(jì)劃將于2019年年底前推出50款游戲，其中多款為IP游戲。包括《航海王熱血航線(xiàn)》、《龍珠覺(jué)醒》、《SNK巔峰對(duì)決》、《雷霆霸業(yè)》、《失落的神域》、《仙劍奇?zhèn)b傳：九野》、《仙劍奇?zhèn)b傳-幻璃鏡2》、《家庭教師》、《軒轅劍-蒼之曜》、《畫(huà)江湖之杯莫?！?、《軒轅劍-劍之源》和《真•三國(guó)無(wú)雙》等手機(jī)游戲、H5游戲及小程序游戲。

三、中手游手握94個(gè)IP——中國(guó)獨(dú)立手游發(fā)行商中擁有最大的IP儲(chǔ)備

讓人嘆為觀(guān)止的是，中手游目前已經(jīng)擁有了94個(gè)IP，其中包括26項(xiàng)獲得授權(quán)的IP及68項(xiàng)自有IP，這個(gè)數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)一般的游戲發(fā)行商。

同時(shí)中手游已經(jīng)與19名IP版權(quán)方建立了合作關(guān)系，包括東映動(dòng)畫(huà)、日本聚逸株式會(huì)社、盛大集團(tuán)、SNK Playmore、講談社、Ubisoft及Skybound等。從資本層面來(lái)看，中手游的收購(gòu)行為也在為其IP矩陣做鋪路，目前中手游已收購(gòu)北京軟星(臺(tái)灣大宇的前附屬公司)的51%股權(quán)，獲得68個(gè)自有IP，其中包括“仙劍奇?zhèn)b傳”、“軒轅劍”、“大富翁”、“明星志愿”和“天使帝國(guó)”等全球知名IP。

中手游還計(jì)劃收購(gòu)Angel Fund(持有臺(tái)灣大宇20.3%股權(quán)的單一最大股東)51%權(quán)益，計(jì)劃收購(gòu)事項(xiàng)完成后，中手游將成為臺(tái)灣大宇的單一最大股東，令中手游與臺(tái)灣大宇進(jìn)一步探索該等IP的全球價(jià)值，深度拓展包括影視、動(dòng)漫、衍生品及線(xiàn)下娛樂(lè)等泛娛樂(lè)業(yè)態(tài)合作，獲取基于IP品牌的多元化收入，攜手打造世界級(jí)的文化品牌。

四、擁有中國(guó)最大的手游發(fā)行網(wǎng)絡(luò)之一

多年的游戲行業(yè)經(jīng)歷讓中手游在業(yè)內(nèi)形成了穩(wěn)固的合作網(wǎng)，目前其已經(jīng)與超過(guò)400個(gè)第三方發(fā)行渠道合作：包括主要的國(guó)內(nèi)外應(yīng)用市場(chǎng)及公開(kāi)的第三方平臺(tái)、手機(jī)制造商營(yíng)運(yùn)的應(yīng)用市場(chǎng)及社交網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。

與各大應(yīng)用市場(chǎng)建立長(zhǎng)久的關(guān)系：與蘋(píng)果AppStore緊密合作，并于2017年獲Apple評(píng)選為全球50大最佳發(fā)行商;與知名的第三方開(kāi)放平臺(tái)展開(kāi)廣泛合作，包括騰訊應(yīng)用寶、奇虎360手機(jī)助手及百度手機(jī)助手;與手機(jī)制造商營(yíng)運(yùn)的應(yīng)用市場(chǎng)發(fā)行中手游的游戲，包括小米應(yīng)用商店、華為應(yīng)用市場(chǎng)、OPPO應(yīng)用商店及vivo應(yīng)用商店等。

與此同時(shí)，中手游也在研發(fā)商進(jìn)行深度布局，截至報(bào)告期內(nèi)，中手游已經(jīng)于12家手游開(kāi)發(fā)公司中持有股權(quán)，同時(shí)收購(gòu)了兩家游戲開(kāi)發(fā)商(即北京軟星(擁有51%股權(quán))及文脈互動(dòng)(擁有100%股權(quán))，兩家公司在成功開(kāi)發(fā)IP手游方面均具備良好往績(jī)。

可以說(shuō)，現(xiàn)階段中手游擁有了行業(yè)領(lǐng)先的多層次全球發(fā)行能力，為中國(guó)最大的手游發(fā)行網(wǎng)絡(luò)之一，能夠在中國(guó)所有主要平臺(tái)發(fā)行游戲。

五、中手游未來(lái)的收入增長(zhǎng)點(diǎn)：“IP游戲+IP品牌運(yùn)營(yíng)”并駕齊驅(qū)

作為中國(guó)手游業(yè)界的老兵，中手游憑著對(duì)游戲行業(yè)及文化產(chǎn)業(yè)的敏感與前瞻，精確定位，持續(xù)積累。而提前布局及積累的IP資源和經(jīng)驗(yàn)使其在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)沖擊時(shí)更加淡定且有優(yōu)勢(shì)。

中手游在招股書(shū)中提到：公司圍繞IP為核心，通過(guò)自主研發(fā)和代理發(fā)行，不斷為全球玩家提供精品IP游戲，圍繞IP和CP展開(kāi)積極的投資布局，打造圍繞IP游戲的生態(tài)體系，率先搶占了游戲行業(yè)及文化產(chǎn)業(yè)的制高點(diǎn)，使其未來(lái)發(fā)展明顯區(qū)別于純游戲研發(fā)公司和純發(fā)行公司所面對(duì)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)困境，擁有了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

未來(lái)，中手游還會(huì)用全球化的視野深耕IP品牌運(yùn)營(yíng)，圍繞IP拓展包括影視、動(dòng)漫、衍生品及線(xiàn)下娛樂(lè)等泛娛樂(lè)業(yè)態(tài)合作，打造世界級(jí)的文化品牌。

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