6月28日晚間，四川長虹發(fā)布公告，經(jīng)股東大會(huì)投票審議和綿陽市國資委批復(fù)，通過了收購軍工企業(yè)零八一電子集團(tuán)100%股權(quán)的儀案，正式將這家優(yōu)質(zhì)軍工企業(yè)收入囊中，隨著股權(quán)交割相關(guān)工作的推進(jìn)，此次收購對(duì)四川長虹和零八一集團(tuán)的多項(xiàng)利好預(yù)期將逐一成為現(xiàn)實(shí)，吸引了眾多投資者研究關(guān)注。

短期利好融資便利推動(dòng)軍工企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展

據(jù)了解，零八一集團(tuán)擁有近程防空武器裝備電子系統(tǒng)科研生產(chǎn)完整產(chǎn)業(yè)鏈、自主研發(fā)能力強(qiáng)和設(shè)備先進(jìn)的裝備生產(chǎn)基地，尤其在大型武器裝備的電子系統(tǒng)開發(fā)及工程化應(yīng)用方面，科研、生產(chǎn)和管理體系和資質(zhì)完整，是我國近程防空武器裝備科研生產(chǎn)的骨干企業(yè)之一，也是國家軍工電子核心能力建設(shè)重點(diǎn)單位。零八一集團(tuán)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的國防專利12項(xiàng)。公開資料顯示，近程防空火控系統(tǒng)、超低空相控陣目標(biāo)指示雷達(dá)、航天測(cè)控和靶場(chǎng)測(cè)量雷達(dá)都是零八一集團(tuán)的核心研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目，技術(shù)實(shí)力不容小覷。

除了在滿足軍品需求方面具備強(qiáng)大實(shí)力，零八一集團(tuán)近幾年來在軍民融合的政策推動(dòng)下，推出了一系列高精尖軍品民用產(chǎn)品，其中整機(jī)類包括軍民航低空監(jiān)視雷達(dá)、海面定位雷達(dá)、“火眼”輕型戰(zhàn)場(chǎng)偵察雷達(dá)、機(jī)場(chǎng)跑道異物檢測(cè)雷達(dá)、反無人機(jī)武器系統(tǒng)目標(biāo)指示雷達(dá)、“動(dòng)中通”“靜中通”衛(wèi)星通信車，這些產(chǎn)品無不充分發(fā)揮了其自身相關(guān)軍用技術(shù)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，具有極強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭力。

此外，零八一集團(tuán)結(jié)合自身技術(shù)和資源優(yōu)勢(shì)，專注在機(jī)電產(chǎn)業(yè)、電器產(chǎn)業(yè)及車輛產(chǎn)業(yè)。通過投資3.79億元興建了081機(jī)電電器產(chǎn)業(yè)園，重點(diǎn)發(fā)展汽配、復(fù)合材料、精密機(jī)電、磁性器件、微波器件、非晶配電、高速電磁鐵等產(chǎn)業(yè)，并計(jì)劃投資建設(shè)車輛產(chǎn)業(yè)園，重點(diǎn)發(fā)展軍用特種車輛/方艙、應(yīng)急救援皮卡方艙、旅居房車、民用電力方艙及民用凈水方艙等。

很顯然，零八一集團(tuán)的產(chǎn)品以智能安防、應(yīng)急救援為特色的軍民融合產(chǎn)業(yè)為主，主要服務(wù)邊防武警、公安、消防、衛(wèi)生防疫、機(jī)場(chǎng)、港口、核電站等行業(yè)客戶，帶有極強(qiáng)的專業(yè)屬性，絕非普通民營企業(yè)可以涉足，是大多數(shù)上市公司苦苦尋覓的藍(lán)海市場(chǎng)。而目前阻礙零八一集團(tuán)特色業(yè)務(wù)發(fā)展的一大難題，正是急需大量資金投入，以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，擴(kuò)充產(chǎn)品品類。而通過本次收購，零八一集團(tuán)整體注入上市公司，將更便于募集新業(yè)務(wù)的開展所需的資金，而這正是軍工資產(chǎn)證券化對(duì)于激活軍工企業(yè)發(fā)展速度帶來的強(qiáng)大助推作用。

長期利好軍工品質(zhì)與市場(chǎng)化運(yùn)作優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

本次收購無論對(duì)上市企業(yè)四川長虹來說，還是對(duì)于零八一集團(tuán)而言，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)效應(yīng)明顯。四川長虹經(jīng)過多年的市場(chǎng)競(jìng)爭洗禮，有著市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)的敏感度、反應(yīng)速度和市場(chǎng)認(rèn)知等方面的優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)將有利于激發(fā)軍工企業(yè)經(jīng)營活力，同時(shí)發(fā)揮上市公司在人員、品牌、渠道上的協(xié)同效應(yīng)，在零八一集團(tuán)推廣銷售新產(chǎn)品的工作中帶來巨大幫助，從而加速零八一集團(tuán)應(yīng)用和轉(zhuǎn)化軍工領(lǐng)域積累的先進(jìn)技術(shù)，全面提升零八一集團(tuán)民用產(chǎn)品的產(chǎn)銷能力。

另一方面，軍工技術(shù)和軍工品質(zhì)是四川長虹在家電市場(chǎng)區(qū)別于其他競(jìng)爭對(duì)手的核心競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，在收購零八一集團(tuán)之后，通過積極應(yīng)用和轉(zhuǎn)化軍工領(lǐng)域積累的先進(jìn)技術(shù)，用于民用產(chǎn)品研制，可為民用產(chǎn)品質(zhì)量提供有力保障。同時(shí)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)的協(xié)同攻關(guān)，加速轉(zhuǎn)化科技成果，提升四川長虹多項(xiàng)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品競(jìng)爭力。

最后需要注意的是，根據(jù)公開資料顯示，我國十大軍工集團(tuán)的資產(chǎn)證券化率水平遠(yuǎn)低于國外成熟軍工企業(yè)。國外軍工企業(yè)資產(chǎn)證券化率為70%到80%，而到2017年底我國十大軍工集團(tuán)整體資產(chǎn)證券化率僅為25.37%。在當(dāng)前央企改制整合的大潮中，資產(chǎn)證券化是軍工改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容，而隨著軍工企業(yè)證券化率的提升，上市公司也將獲得價(jià)值的重估。此次零八一集團(tuán)整體注入四川長虹取得成功之后，勢(shì)必將吸引更多優(yōu)質(zhì)軍工資產(chǎn)的注入，由此將引發(fā)四川長虹股價(jià)重估，未來增長空間值得投資者關(guān)注。

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