富途證券獲悉，由中國平安分拆的首間新經濟企業(yè)、業(yè)務主體為平安好醫(yī)生的平安健康醫(yī)療科技(下稱︰平安好醫(yī)生)4月12日已通過上市聆訊，預計5月4日掛牌。平安好醫(yī)生將募集資金10億美元(約78億港元)，估值達到54億美元，保薦人為花旗及摩根大通。

最大規(guī)模的互聯網醫(yī)療平臺 平安好醫(yī)生覆蓋全國3100家醫(yī)院

平安好醫(yī)生是中國互聯網醫(yī)療市場領先者，以活躍用戶和在線咨詢計，公司已成為全國最大規(guī)模的互聯網醫(yī)療平臺。截止至2017年底，已經擁有1.928億注冊用戶。2015年、2016年的注冊用戶分別為3030萬和1.315億，復合年增長率為152.3%。2015、2016、2017的月活用戶達到了560萬、2180萬和3290萬名，復合年增長率為142.4%。

2015年4月，平安好醫(yī)生正式上線，以家庭醫(yī)生服務、消費型醫(yī)療、健康商城、健康管理及健康互動為四大業(yè)務線。截至2017年12月31日，目前公司已成立覆蓋全國的醫(yī)療健康服務提供商網絡，涵蓋約3100家醫(yī)院(包括逾1000家三甲醫(yī)院)、約1100家體檢中心、500家牙科診所及7500家藥店。

中國平安全資子公司軟銀也在投資人之列

平安健康醫(yī)療前身是平安健康互聯網股份有限公司，是中國平安于2014年8月成立的全資子公司，為平安集團旗下互聯網業(yè)務板塊的重要成員。

就在此次提交IPO申請前，平安好醫(yī)生獲得了軟銀集團的投資，旗下的遠景基金以4億美元的價格換得了7.41%的股份。

營收呈快速增長但目前暫未實現盈利

招股書顯示，2015年、2016年及截至2017年9月30日的營收分別為2.787億元、6.015億元和10.163億元。2016年相比2015年同期增加了115.8%;2017年相比2016年同期增長了240.4%。

盡管營收呈快速增長趨勢，但截至目前，平安好醫(yī)生并沒有實現盈利，從2015年到2017年的凈虧損額分別為3.237億元、7.582億元、4.974億元(排除以股份為基礎的付款及外匯盈虧凈額影響，經調整凈虧損分別為3.229億元、9.819億元、7.1億元及3.307億元)。

從細分業(yè)務來看，平安好醫(yī)生的第一大收入(2017年1~9月)來自消費型醫(yī)療，其次是健康商城和家庭醫(yī)生服務。

互聯網醫(yī)療行業(yè)前景無憂 好醫(yī)生如何搶到更大蛋糕？

目前中國移動醫(yī)療行業(yè)市場規(guī)模增速保持平穩(wěn)，預期市場增速將維持在40%左右，行業(yè)由快速發(fā)展進入到穩(wěn)定發(fā)展階段。

細分來看，互聯網醫(yī)療健康行業(yè)包括在線咨詢、健康管理、藥品B2C業(yè)務、在線廣告及營銷推廣、保險合作等，這些細分市場都具有很大的市場空間，目前也保持著高雙位數的增長水平。

富途證券分析認為，對于中國來說，互聯網醫(yī)療行業(yè)的增長也有很多驅動因素，包括中國7億多的互聯網活躍用戶基礎，支持遠程醫(yī)療，健康管理的一系列政策，以及老齡化等結構性因素帶來的對醫(yī)療服務需求的巨大未滿足空間。

供給端方面，技術進步，尤其是大數據、人工智能技術可以讓健康管理更具效率、更精準。行業(yè)前景無憂，就看好醫(yī)生如何搶得到更大蛋糕。

股東背景以外，富途證券發(fā)現，好醫(yī)生亦具有強大的高管團隊。IPO資料顯示，平安好醫(yī)生的高級行政人員平均擁有16年相關行業(yè)經驗。醫(yī)療團隊的互聯網醫(yī)院正副院長都是擁有近二十年大醫(yī)院管理經驗的「經營」，截至2017年12月31日，該平臺的三級質量控制系統專家委員就有22名主任醫(yī)生，這是很多實體醫(yī)院都不曾匹配的。

富途證券分析預期，平安好醫(yī)生作為新經濟股，營運模式比較獨特，加上公開發(fā)售前獲著名科技基金軟銀投資，只要估值在合理區(qū)間，市場反響應該會比較熱烈。

互聯網醫(yī)療上市潮已經開啟下一個是誰？

目前涉足互聯網醫(yī)療的主要的競爭包括：春雨醫(yī)生、掛號網、好大夫、丁香園和微醫(yī)這幾家平臺，根據這幾年市場的平均日活躍用戶及月活躍用戶來計，好醫(yī)生位列第一，處于龍頭地位。平安好醫(yī)生沖刺互聯網醫(yī)療第一股，固然開啟了互聯網醫(yī)療企業(yè)上市的浪潮。眾多競品中，備受關注還有騰訊的微醫(yī)。2017年12月14日，微醫(yī)首席戰(zhàn)略官陳弘哲(Jeff Chen)在接受媒體專訪時曾表示，微醫(yī)正在做5億美元的Pre-IPO融資，進行得非常順利，如果不出差錯，計劃于今年年底赴港上市。

重要聲明：本數據內容僅供參考，惟不保證該等數據絕對正確，亦不對由于任何數據不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料并不構成對任何投資買賣的要約，招攬或邀請，建議或推薦。過往的表現并非未來表現的指標。投資前，投資者應充份了解產品性質及風險，考慮投資是否適合閣下的個別情況，如有需要，應咨詢專業(yè)顧問。

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。