復活節(jié)假期之后，美國股市迎來的不是開門紅，而是大跌。彼時美國總統(tǒng)特朗普突然對電商巨頭亞馬遜發(fā)難，指責其導致美國郵政總局受損，并揚言要讓亞馬遜做出改變，推特一出，市場嘩然，當天亞馬遜大跌5%;與此同時，蘋果也四處點火，CEO庫克指責Facebook不保護客戶隱私，并稱將在2020年以后啟用自產(chǎn)的MAC芯片代替英特爾提供的處理器，英特爾股價盤中一度重挫9%。

科技股龍頭們的紛紛下跌，使得納斯達克指數(shù)也出現(xiàn)了連續(xù)重挫，從3月份的歷史最高點7600點左右下跌到最低近6800點，對于美股牛市是否已經(jīng)結(jié)束，或者說，以科技股為龍頭的美股牛市是否已經(jīng)到了終結(jié)的時候，市場看法莫衷一是。所以，目前還是應該以市場正常調(diào)整來看，談牛轉(zhuǎn)熊還為時過早。

實際上，此輪下跌主要來源于一些相對正常的市場邏輯，首先是去年以來，部分科技股甚至是以成倍數(shù)的升幅，此時出現(xiàn)一定的獲利回吐也很正常;其次，最近以Facebook和特斯拉為代表的科技股，連續(xù)出現(xiàn)了一些負面的新聞，使得市場順勢做調(diào)整;第三，中美貿(mào)易戰(zhàn)也是針鋒相對，正好也給市場一個調(diào)整的理由。所以，應該說是各項利空集中體現(xiàn)，市場做合理的調(diào)整符合大眾預期。

而不認為的是，現(xiàn)在美股的牛市已經(jīng)結(jié)束，或者說，科技股已經(jīng)見頂。因為觀測美國國債的收益率并沒有出現(xiàn)比較明顯的提升，而對于加息，美聯(lián)儲主席鮑威爾一定是會傾向于保證美股平穩(wěn)、美國經(jīng)濟持續(xù)向好為目標的，所以，激進的加息措施一定不會出現(xiàn)，這既不符合美國的利益，也不符合特朗普的性格。

貿(mào)易摩擦非短期能解決

其次，關(guān)于最近科技股的一些負面新聞，實際是新興企業(yè)在發(fā)展中都會遇到的問題，只是之前大家有些神話了科技股，認為他們是無所不能的。其實，在企業(yè)經(jīng)營中，一定會有各種的問題和障礙，作為這么大體量的公司，不是個別的負面消息就能夠改變整個企業(yè)的發(fā)展和盈利方向。

其三，關(guān)于中美貿(mào)易戰(zhàn)，實際是美國作為世界霸主對中國這個新崛起的大國的擔憂，擔心中國在政治和經(jīng)濟，特別是高科技的發(fā)展方面，超越美國在全球的地位，所以，用貿(mào)易戰(zhàn)來逼迫中國開放市場且遏制中國高科技和高端制造業(yè)的發(fā)展，這個就是核心。如果是這樣的話，中美貿(mào)易爭端一定是長期存在且會經(jīng)常有摩擦的，一定不是在短期內(nèi)能徹底解決的，但大國之間的較量，往往是最終一定以協(xié)商來解決的，訴諸實際行動的不會特別多，那對股市的影響也是短期的，一旦協(xié)商成功，往往就是利空變利多了。

綜上，可以看到，這次美股由科技股引起的大跌，從目前來看，還是屬于市場正常的調(diào)整，并不能斷言說美股牛市、科技股牛市已經(jīng)結(jié)束，投資者應該觀察上述三個原因后續(xù)的演變再來做進一步的判斷。

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