北京時(shí)間2月28日，愛奇藝向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交招股說明書。有一項(xiàng)數(shù)據(jù)格外引人注目——截至2017年12月31日，愛奇藝付費(fèi)會(huì)員5080萬。

這是一個(gè)看上去非常漂亮的數(shù)字，但愛奇藝自己也在招股書里承認(rèn)：無法預(yù)測(cè)會(huì)員數(shù)可以按現(xiàn)有水平高速增長(zhǎng)。與騰訊視頻、優(yōu)酷對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，愛奇藝會(huì)員數(shù)不過是國(guó)內(nèi)視頻平臺(tái)第一梯隊(duì)的平均水準(zhǔn)，并不存在多大優(yōu)勢(shì)，愛奇藝在會(huì)員數(shù)量持續(xù)拉升方面反而前景堪憂。

去年8月，百度在Q2財(cái)報(bào)中披露愛奇藝會(huì)員數(shù)超過3000萬，換言之，愛奇藝的付費(fèi)會(huì)員數(shù)在短短半年內(nèi)增長(zhǎng)2000萬左右。從愛奇藝在去年下半年的動(dòng)作來看，會(huì)員高速增長(zhǎng)的背后，透出為沖擊IPO的投機(jī)色彩，有“飲鴆止渴”之嫌。

視頻網(wǎng)站會(huì)員增長(zhǎng)無外乎兩個(gè)原因：一是依靠?jī)?yōu)質(zhì)內(nèi)容，劇集是拉動(dòng)付費(fèi)會(huì)員增長(zhǎng)的最主要因素;二是市場(chǎng)、促銷等行為對(duì)用戶量的拉升。

根據(jù)易觀發(fā)布的《發(fā)娛樂生態(tài)下的中國(guó)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)洞察2018》報(bào)告顯示，盡管愛奇藝2017年獨(dú)播網(wǎng)劇數(shù)量達(dá)113部，但總體質(zhì)量不高，總播放量卻遠(yuǎn)低于在優(yōu)酷、騰訊視頻之后。在獨(dú)播劇行業(yè)表現(xiàn)偏弱的情況下，更多依靠的是市場(chǎng)行為，靠市場(chǎng)行為獲得會(huì)員不是長(zhǎng)久之計(jì)。即便《中國(guó)有嘻哈》聲勢(shì)浩大，綜藝這個(gè)品類對(duì)拉動(dòng)付費(fèi)會(huì)員增長(zhǎng)的作用也十分有限。

會(huì)員高速增長(zhǎng)的背后暗藏隱憂，沒有足夠的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容作為支撐，愛奇藝很難保證當(dāng)前的會(huì)員增長(zhǎng)速度。這一風(fēng)險(xiǎn)，愛奇藝在其招股說明書中明確指出：以愛奇藝有限的發(fā)展歷史，我們不能假設(shè)會(huì)員數(shù)可以按現(xiàn)有水平高速增長(zhǎng)。

反觀愛奇藝的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手騰訊視頻和優(yōu)酷，在會(huì)員拉升方面風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健。騰訊視頻去年9月會(huì)員突破4300萬。騰訊視頻去年《吐槽大會(huì)》、《致我們簡(jiǎn)單的小美好》等劇綜爆款不斷，成為用戶穩(wěn)步提升的基礎(chǔ)。

優(yōu)酷在2016年12月公布付費(fèi)會(huì)員破3000萬，雖然此后再未公布最新數(shù)字，但根據(jù)易觀統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2017年優(yōu)酷以28部獨(dú)播劇創(chuàng)下539.2億的播放量，劇集對(duì)平臺(tái)付費(fèi)會(huì)員的強(qiáng)拉動(dòng)力不容小覷，優(yōu)酷的付費(fèi)會(huì)員數(shù)量不會(huì)比愛奇藝低。據(jù)QuestMobile統(tǒng)計(jì)數(shù)字，2018年春節(jié)期間全網(wǎng)APP日活量增長(zhǎng)最快的TOP20中，優(yōu)酷躋身前五位，體現(xiàn)出強(qiáng)大的發(fā)展后勁。

為了最求上市的愛奇藝，虧損率在近三年逐年收窄，可以想見上市后為了追求靚麗財(cái)報(bào)，也將逐漸壓縮內(nèi)容投入。未來，內(nèi)容競(jìng)爭(zhēng)力減弱和會(huì)員拉升乏力很可能會(huì)引發(fā)惡性循環(huán)，這一大概率的風(fēng)險(xiǎn)，可能是愛奇藝最不愿看到的。

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