精品国产亚洲一区二区三区|亚洲国产精彩中文乱码AV|久久久久亚洲AV综合波多野结衣|漂亮少妇各种调教玩弄在线

<blockquote id="ixlwe"><option id="ixlwe"></option></blockquote>
  • <span id="ixlwe"></span>

  • <abbr id="ixlwe"></abbr>

    宜人智庫(kù):證券投資產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)分析

    中國(guó)證券投資市場(chǎng)生態(tài)體系

    中國(guó)證券投資IT系統(tǒng)架構(gòu)

    中國(guó)證券信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)體系

    公司背景:金融信息服務(wù)商領(lǐng)域的四分天下

    發(fā)展歷程:從平臺(tái)到“平臺(tái)+自營(yíng)“

    營(yíng)收情況:牛熊交替打破原有產(chǎn)業(yè)格局,雙雄邁上新臺(tái)階

    2007-2014【一家獨(dú)大】:從2007年至2014年,大智慧的總收入遙遙領(lǐng)先于同花順與東方財(cái)富,巔峰期超過(guò)兩家收入之和。

    2014-2016【新貴崛起】:2014-2015年A股的牛市讓東方財(cái)富和同花順迅速崛起,東方財(cái)富巔峰市值超過(guò)千億,而大智慧卻因多項(xiàng)違規(guī),遭到證監(jiān)會(huì)的頂格處罰,直接責(zé)任人員被采取五年證券市場(chǎng)禁入措施。大智慧與湘財(cái)證券的聯(lián)姻被迫取消。

    2016-2017【狂歡落幕,雙雄時(shí)代】受2015年下半年至2016年上半年的股災(zāi)影響,東方財(cái)富業(yè)績(jī)大幅縮水,相較于此前500萬(wàn)的年凈利潤(rùn),東方財(cái)富已不可同日而語(yǔ);同花順則實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)度,業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng),2016年凈利潤(rùn)超過(guò)東方財(cái)富;大智慧一蹶不振,新湖集團(tuán)介入,直播業(yè)務(wù)雖帶來(lái)一定的收入貢獻(xiàn),但與此同時(shí),巨額投入也導(dǎo)致了虧損額的擴(kuò)大。狂歡落幕,市場(chǎng)迎來(lái)雙雄新時(shí)代。

    營(yíng)收結(jié)構(gòu):大牛市帶來(lái)流量變現(xiàn)的窗口期

    同花順核心收入來(lái)自于增值電信業(yè)務(wù)(軟件銷售及數(shù)據(jù)服務(wù))。2014年基金銷售業(yè)務(wù)逐步起量,2015-2016年為公司貢獻(xiàn)40%左右的營(yíng)收。

    東方財(cái)富核心收入來(lái)源于廣告和金融數(shù)據(jù)服務(wù)(軟件銷售及數(shù)據(jù)服務(wù)),2013年金融電商率先起量,牛市帶來(lái)了基金銷售的爆炸式增長(zhǎng),并購(gòu)證券業(yè)務(wù)后,低傭金策略帶動(dòng)公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)行業(yè)排名節(jié)節(jié)攀升,金融電商和證券業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū),公司實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身。

    雖然2015年的股災(zāi)導(dǎo)致2015下半年及2016年基金代銷業(yè)務(wù)的大幅縮水(東方財(cái)富),但兩家公司均已通過(guò)這場(chǎng)波瀾壯闊的牛熊交替邁上新臺(tái)階。

    毛利水平:同花順毛利率穩(wěn)步攀升;東財(cái)變傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)流量業(yè)務(wù),毛利高低已不在考量范圍

    同花順主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)自于增值電信業(yè)務(wù),2012年后,公司產(chǎn)品體系已相當(dāng)完善,整體毛利水平保持上升;

    東方財(cái)富的金融數(shù)據(jù)服務(wù)則處于追趕和逐步完善的過(guò)程中,2015年后,廣告、金融數(shù)據(jù)已不構(gòu)成為公司的核心收入來(lái)源,而成為基礎(chǔ)流量業(yè)務(wù),因此帶來(lái)此后較大的波動(dòng)性。而金融電商業(yè)務(wù)毛利水平則保持上升,2016年受慘淡的市場(chǎng)影響加大折扣力度,對(duì)毛利率有一定影響。

    牌照資源:東方財(cái)富內(nèi)生外延發(fā)力牌照資源

    2012年,天天基金網(wǎng)第一批獲得獨(dú)立基金代銷牌照,愛(ài)基金隨后獲牌。

    而在此后的跑馬圈地過(guò)程中,東方財(cái)富迅速布局多項(xiàng)業(yè)務(wù)牌照,通過(guò)外延發(fā)展獲得了多張核心業(yè)務(wù)牌照。

    流量來(lái)源:東方財(cái)富和同花順?lè)謩e搶占PC端和移動(dòng)端

    C端流量受證券市場(chǎng)波動(dòng)影響明顯,現(xiàn)階段市場(chǎng)平淡,流量水平較為平穩(wěn),相較于2015年中巔峰期流量,已有50%左右的下滑。

    東方財(cái)富和同花順?lè)謩e搶占PC端和移動(dòng)端垂直領(lǐng)域的頭把交易。

    流量變現(xiàn):基金業(yè)務(wù)先后上線

    東方財(cái)富和同花順以股民為班底積累了龐大的客戶群體,傳統(tǒng)廣告業(yè)務(wù)并不能充分實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)。因此,基金超市是目前最成功的變現(xiàn)模式。

    上線的基金公司家數(shù)和產(chǎn)品數(shù)量均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),更為全面和豐富的產(chǎn)品是基金超市模式的必然選擇,但產(chǎn)品數(shù)量與銷售額等業(yè)績(jī)指標(biāo)并不產(chǎn)生直接的相關(guān)性。與此同時(shí),我們認(rèn)為,幫助用戶進(jìn)行選擇是未來(lái)創(chuàng)新生態(tài)模式的核心突破口。

    流量變現(xiàn):現(xiàn)有基金業(yè)務(wù)受市場(chǎng)波動(dòng)影響嚴(yán)重

    天天基金網(wǎng)基金銷售規(guī)模受市場(chǎng)波動(dòng)影響嚴(yán)重,貨幣基金產(chǎn)品活期寶也未能幸免。相較于同類產(chǎn)品余額寶,受證券市場(chǎng)波動(dòng)影響則極為有限。

    我們認(rèn)為,東方財(cái)富的核心客群是股票市場(chǎng)C端投資者,證券市場(chǎng)的波動(dòng)極易波及用戶的整體風(fēng)險(xiǎn)偏好,進(jìn)而影響對(duì)活期寶的購(gòu)買意愿。這是以股民為基礎(chǔ)課群的東方財(cái)富和同花順必然要面對(duì)的雙刃劍。

    流量變現(xiàn):東方財(cái)富證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)

    公司于2015 年4 月收購(gòu)西藏同信證券,獲取A 股證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照,正式進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)務(wù)。

    基于龐大的流量基儲(chǔ)超低的傭金率(行業(yè)最低的0.25‰)以及優(yōu)化后的開戶/轉(zhuǎn)戶體驗(yàn),東方財(cái)富證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)排名快速上升。

    截止目前,行業(yè)排名相較2014年上升了49位,位列第21位。從成交額角度看,由于股災(zāi)影響,2016年全市場(chǎng)成交額大幅下挫48.0%,而東方財(cái)富證券則逆勢(shì)上升52.5%。從市占率角度看,截至目前,東方財(cái)富市占率提升了5倍。

    未來(lái)變現(xiàn)思路:參考嘉信理財(cái)?shù)木C合資產(chǎn)管理平臺(tái)方向。

    商業(yè)模式及策略選擇

    東方財(cái)富的策略選擇

    同花順的策略選擇

    整體戰(zhàn)略框架:業(yè)務(wù)類同但各有側(cè)重

    公司背景:互聯(lián)網(wǎng)證券服務(wù)商

    融資情況

    發(fā)展現(xiàn)狀

    產(chǎn)品對(duì)比及差異

    產(chǎn)品對(duì)比及差異

    富途和老虎均采取差異化定價(jià)形式,不同資金量、交易頻次的用戶可選擇不同的費(fèi)用方案。但相較于行業(yè),雙方均在傭金方面具有較大優(yōu)勢(shì)。

    富途證券在港股方面的優(yōu)勢(shì)更為明顯:富途在港股傭金絕對(duì)比例方面更具有優(yōu)勢(shì),且在服務(wù)層面更具多樣性。

    老虎證券優(yōu)勢(shì)在于美股融資利息:在美股融資利息方面的差異化利率服務(wù)能力更強(qiáng)大。

    港股、美股產(chǎn)業(yè)背景

    港股、美股產(chǎn)業(yè)背景

    產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)及行業(yè)背景:

    越來(lái)越多的中國(guó)公司赴美上市,國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)群體迅速膨脹;

    國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng),高成長(zhǎng)性公司散落在海外市場(chǎng);

    國(guó)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)非理性,美股市場(chǎng)更為成熟;

    知識(shí)分子、新中產(chǎn)崛起,隨著可支配收入的增加,中國(guó)居民對(duì)港股美股的投資需求均會(huì)增加

    行業(yè)痛點(diǎn):

    語(yǔ)言障礙、文化障礙、市場(chǎng)等客觀問(wèn)題造成傳統(tǒng)美股服務(wù)商體驗(yàn)差,國(guó)內(nèi)老司機(jī)也無(wú)法適應(yīng)BI等交易系統(tǒng);

    由于各種限制,入金、出金的流程較為繁瑣,待優(yōu)化;

    缺乏針對(duì)華人及國(guó)內(nèi)投資者的完善的服務(wù)能力,如更為快速的交易系統(tǒng)、更為全面準(zhǔn)確及時(shí)的行情及中文資訊等;

    交易傭金昂貴。

    富途及老虎的差異化優(yōu)勢(shì):

    富途和老虎證券在交易傭金費(fèi)率層面相較于行業(yè)均有明顯優(yōu)勢(shì); l用戶定位清晰,可提供全中文的產(chǎn)品、咨詢及客戶服務(wù);

    富途的技術(shù)人員占比在80%;

    老虎的技術(shù)人員占比也超過(guò)65%,雙方均花費(fèi)大量的資金和經(jīng)理用于提升用戶體驗(yàn)。

    以老虎為例:

    老虎證券堅(jiān)持:一是不斷降低用戶投資的門檻,包括掃除語(yǔ)言上的障礙;二是平臺(tái)也在不斷豐富自己的交易品種;

    老虎證券從底層技術(shù)到應(yīng)用,全部是自己研發(fā),每?jī)芍芨碌粋€(gè)版本;每年從紐交所、納斯達(dá)克交易所購(gòu)買行情以及數(shù)據(jù)花費(fèi)幾千萬(wàn),卻將這些數(shù)據(jù)免費(fèi)向用戶提供;

    老虎證券的全部資源聚焦在服務(wù)交易,搭建資訊內(nèi)容、構(gòu)建數(shù)據(jù),提升交易體驗(yàn),接下來(lái),它還將致力于投資者教育和投資者保護(hù)的工作,繼續(xù)完善交易服務(wù)。

    相對(duì)優(yōu)劣勢(shì)對(duì)比:垂直還是平臺(tái)

    富途證券:

    l持牌券商:擁有證券牌照的互聯(lián)網(wǎng)券商,能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)于用戶、數(shù)據(jù)及定價(jià)權(quán)的絕對(duì)掌控,政策風(fēng)險(xiǎn)較小;

    衍生業(yè)務(wù)潛力大:富途能夠更好掌握自己的用戶,從上至下的的潛在的潛在服務(wù)潛力更大。

    為滿足香港證監(jiān)會(huì)監(jiān)管要求可能須付出較大成本;

    垂直化發(fā)展不排除會(huì)失去平臺(tái)化的商業(yè)機(jī)會(huì)。

    老虎證券:

    交易品種豐富:一個(gè)賬戶可用于A股、美股和港股三個(gè)市場(chǎng)的交易;

    平臺(tái)化模式支持其選擇更為廣泛的合作伙伴

    創(chuàng)新方面不受制約更為靈活:老虎在創(chuàng)新層面更為靈活,可以更靈活的為用戶提供優(yōu)秀的服務(wù)和體驗(yàn)。

    實(shí)質(zhì)是代理商,美股底層為盈透證券提供結(jié)算及托管服務(wù),老虎沒(méi)有自己的交易與結(jié)算系統(tǒng);

    目前與海外券商合作展開業(yè)務(wù),若之后取得牌照可能將面臨客戶轉(zhuǎn)移壁壘問(wèn)題;

    我國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)外資券商監(jiān)管十分有限,在相關(guān)法規(guī)制度尚未完善的情況下隨時(shí)可能限制或禁止其發(fā)展

    金貝塔公司背景:金融+互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合

    金貝塔公司是嘉實(shí)集團(tuán)在深圳投資設(shè)立的網(wǎng)絡(luò)科技公司,核心產(chǎn)品為社交組合投資平臺(tái)“金貝塔”。依托嘉實(shí)財(cái)富量化研究團(tuán)隊(duì)的雄厚實(shí)力,聯(lián)合新財(cái)富上榜分析師、行業(yè)投資顧問(wèn)及民間高手,解決傳統(tǒng)金融行業(yè)信息不對(duì)稱的問(wèn)題。

    CEO:戴京焦,嘉實(shí)基金副總經(jīng)理、金貝塔創(chuàng)始人。

    董事長(zhǎng):趙學(xué)軍,嘉實(shí)基金管理有限公司黨委書記、總裁。

    投資方:嘉實(shí)基金、螞蟻金服(2016.7.8、A輪)

    產(chǎn)品形態(tài):投資組合服務(wù)商

    由金貝塔官方、行業(yè)專家及民家大咖根據(jù)差異化的投資思想及邏輯構(gòu)建成不同的投資組合/一籃子有價(jià)證券,用戶可以根據(jù)不同組合的歷史表現(xiàn)進(jìn)行選擇,并通過(guò)金貝塔平臺(tái)實(shí)現(xiàn)投資組合的一鍵購(gòu)買,相關(guān)投資組合的調(diào)倉(cāng)數(shù)據(jù)也會(huì)實(shí)時(shí)傳遞給投資者。

    因此,金貝塔提供的核心服務(wù)是優(yōu)質(zhì)的投資組合,其實(shí)質(zhì)是網(wǎng)絡(luò)社區(qū)+網(wǎng)絡(luò)券商+個(gè)人金融平臺(tái)。

    解決痛點(diǎn):普惠金融服務(wù),拒絕“黑匣子“

    用戶投資證券市場(chǎng)的通常路徑是個(gè)人操作和選擇基金資管產(chǎn)品:

    前者市場(chǎng)信息不對(duì)稱程度高,且對(duì)專業(yè)性要求高、時(shí)間成本高;后者收益水平較低、靈活性差、透明度差。

    金貝塔解決了信息不對(duì)稱等問(wèn)題,使得市場(chǎng)上存量最多的小白用戶能夠接收到更高專業(yè)度、靈活性的服務(wù),并避免黑匣子操作所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

    個(gè)人操作

    信息不對(duì)稱、專業(yè)度不足,時(shí)間成本高

    金貝塔

    高透明度、專業(yè)性、靈活性與潛在高收益的合理權(quán)衡

    基金資管產(chǎn)品

    收益水平低、靈活性差、“黑匣子“風(fēng)險(xiǎn)

    商業(yè)模式:投資組合訂閱分賬、管理費(fèi)、傭金、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

    金貝塔產(chǎn)品形態(tài)所衍生的商業(yè)機(jī)會(huì)包括投資組合訂閱分賬、自營(yíng)產(chǎn)品管理費(fèi)、代銷產(chǎn)品傭金及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金。

    1.投資組合訂閱分賬:目前用戶訂閱需要支付貝塔幣;

    2.產(chǎn)品銷售:主要包括自營(yíng)產(chǎn)品——管理費(fèi)和代銷產(chǎn)品的代銷傭金;

    3.經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù):合作券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分成,未來(lái)不排除公司申請(qǐng)券商經(jīng)紀(jì)類業(yè)務(wù)牌照。

    三類業(yè)務(wù)下的營(yíng)收模式

    投資組合訂閱分賬

    自營(yíng) | UGC分賬

    產(chǎn)品銷售

    代銷 | 自營(yíng)(管理費(fèi))

    經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

    合作券商分賬 | 自營(yíng)(申請(qǐng)牌照)

    雪球:投資領(lǐng)域的UGC社區(qū)變現(xiàn)之路

    雪球公司成立于2010年3月,旗下?lián)碛惺謾C(jī)炒股應(yīng)用“雪球”及網(wǎng)站“雪球”xueqiu.com。雪球App是一款解決股票買什么好問(wèn)題的手機(jī)炒股應(yīng)用。截至目前,雪球旗下已經(jīng)擁有雪盈證券、蛋卷基金、雪球保險(xiǎn)等變現(xiàn)端產(chǎn)品。

    融資情況:截止目前,雪球公司先后獲得三輪融資。2011年,雪球獲得紅杉資本300萬(wàn)美元A輪融資。2013年5月,雪球獲得來(lái)自晨興資本、紅杉中國(guó)的1000萬(wàn)美元B輪融資。2014年9月,雪球完成4000萬(wàn)美元C輪融資,由人人集團(tuán)領(lǐng)投,晨興資本跟投。

    創(chuàng)始人:方三文,前網(wǎng)易副總編。

    UGC策略:選擇中層小V維持高質(zhì)、高頻的產(chǎn)出

    雪球獨(dú)特之處在于形成了高質(zhì)量的投資人討論社區(qū)氛圍,通過(guò)類似Twitter的Follow關(guān)系,投資人在雪球能夠獲得新聞和財(cái)報(bào)所不能提供的信息以及投資人之間的思想激蕩。按雪球創(chuàng)始人方三文的說(shuō)法,雪球“能夠有效地掃蕩投資者的信息死角和思維盲區(qū),減少投資者面對(duì)不確定性時(shí)的惶恐”。

    雪球的核心競(jìng)爭(zhēng)力:與一般的股票交易軟件相比,雪球網(wǎng)上有大量投資者生成的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容,投資者之間可以通過(guò)私密或者公開的方式進(jìn)行交流,在雪球上匯聚的高質(zhì)量的用戶和內(nèi)容。

    蛋卷基金:持牌代銷機(jī)構(gòu),主打策略組合,上線12天破億

    蛋卷基金2016年獲得基金代銷牌照;為用戶篩樣金,基于確定的不同交易策略幫助用戶配置組合。

    2016年5月上線,在低迷的市撤境下,12天銷售規(guī)模破億,其主打的策略產(chǎn)品50天破億。其中90%為股票型基金。

    雪盈證券:經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中間機(jī)構(gòu)

    雪盈證券(Snowball Securities)是盈透證券(Interactive Brokers)的全披露經(jīng)紀(jì)商(Fully Disclosed Broker)。雪盈證券客戶的交易清算、資金和資產(chǎn)托管、出入金等底層服務(wù)由盈透證券負(fù)責(zé)。

    雪盈證券提供方便快捷的美/港股開戶與交易服務(wù),可通過(guò)一個(gè)賬號(hào)投資港股、美股和A股。

    商業(yè)模式框架:依托UGC維持穩(wěn)定流量后實(shí)現(xiàn)用戶價(jià)值變現(xiàn)

    雪球基于UGC社區(qū)形成了比較穩(wěn)固的流量基礎(chǔ),并在此基礎(chǔ)上完成交易業(yè)務(wù)的變現(xiàn)。而其最核心的價(jià)值在于穩(wěn)定的用戶及源源不斷UGC。

    從變現(xiàn)情況看,流量變現(xiàn)路徑已經(jīng)基本打通,但UGC的價(jià)值目前僅限于流量支持,未來(lái)變現(xiàn)潛力依然很大。

    研究創(chuàng)造價(jià)值 智慧引領(lǐng)行業(yè)

    立足宜人貸多年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)及強(qiáng)大的研究能力,聚焦金融科技行業(yè)、關(guān)注監(jiān)管、分析模式、解讀熱點(diǎn)、洞察趨勢(shì)。致力于持續(xù)輸出高質(zhì)量文章、報(bào)告、及獨(dú)家觀點(diǎn);促進(jìn)行業(yè)交流,推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新及規(guī)范發(fā)展。每周推送原創(chuàng)文章,每月發(fā)布行業(yè)報(bào)告。

    極客網(wǎng)企業(yè)會(huì)員

    免責(zé)聲明:本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿,凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息,均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性,但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性,讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí),并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏,概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí),應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明,并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后,將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí),溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。

    2017-10-27
    宜人智庫(kù):證券投資產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)分析
    中國(guó)證券投資市場(chǎng)生態(tài)體系中國(guó)證券投資IT系統(tǒng)架構(gòu)中國(guó)證券信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)體系公司背景:金融信息服務(wù)商領(lǐng)域的四分天下發(fā)展歷程:從平臺(tái)到“平臺(tái)+自營(yíng)“營(yíng)收情況:牛熊交替打破原有產(chǎn)業(yè)格局,雙雄邁上新臺(tái)階2007-2014【一家獨(dú)大】:從2007年至2014年,大智慧的總收入遙遙領(lǐng)先于同花順與

    長(zhǎng)按掃碼 閱讀全文