網(wǎng)易科技訊2月10日消息據(jù)金融時報網(wǎng)站報道，谷歌即將一改硅谷科技企業(yè)熱衷的金融手段——對員工發(fā)放股票——然后對利潤的影響不聞不見，多年來美國科技行業(yè)一直慣用此道。
不過時代正在改變。在一份鮮為人知的公告中，谷歌母公司Alphabet在最近一次盈利電話會議上宣布，它即將改變對股票薪酬的處理——這一方式在去年耗費了67億美元。從本季度開始，它將停止忽略成本展示其股票收益。
如果這一舉動發(fā)生在2016年，華爾街用來判斷公司的收益數(shù)字將降低近20%。其市盈率將達(dá)34%，而非更多人看好的27%。Alphabet的反思代表了其財務(wù)成熟程度和硅谷演進的一個分水嶺時刻。在當(dāng)今技術(shù)領(lǐng)域占主導(dǎo)地位的巨頭公司終于有了財務(wù)自信，能夠以自己的方式處理主流投資者。這對下一代新興公司來說意味著什么又是另一回事。
十多年來，硅谷與會計師就如何處理發(fā)放給員工的股票相持不下?？萍计髽I(yè)認(rèn)為，如果將員工股票收益從利潤中扣除，他們會面臨投資者的壓力。反過來愿意投身科技企業(yè)的工人就會變少，而整個硅谷模式也將停止。
科技公司失去了這場戰(zhàn)斗——至少在面對其GAAP賬戶時是如此（意味著符合一般公認(rèn)會計原則的賬戶）。在之后的幾年里，大多數(shù)公司同時發(fā)布忽略股票成本的預(yù)估數(shù)字。華爾街分析師也已經(jīng)樂于用這些非傳統(tǒng)的非GAAP數(shù)字來作為衡量現(xiàn)實的工具。
理論上，科技公司對其收益的粉飾并不重要。因為他們同時發(fā)布的GAAP數(shù)據(jù)對財務(wù)狀況有充分的披露。但是舊習(xí)難改。即便Facebook在其盈利報告中將非GAAP數(shù)據(jù)降級到腳注，華爾街仍然使用這一調(diào)整后的數(shù)字來評估公司業(yè)績。
Alphabet并非第一個如此做的公司。亞馬遜此前就已完全拋棄了非GAAP數(shù)據(jù)。如果亞馬遜免去其30億美元的股票支付成本，它的利潤將提高75%以上。但是電子商務(wù)巨頭的存活并非僅僅由其利潤率來決定。
Alphabet是另一種情況。它是世界上最令人印象深刻的利潤機構(gòu)之一。通過其他措施成為更加符合常規(guī)的藍(lán)籌股公司——比如支付股息——為什么不玩弄同樣的會計規(guī)則呢？
谷歌持續(xù)增長和利潤的記錄應(yīng)該讓這成為一個平穩(wěn)過渡。不過其他公司未必能做這么好。
LinkedIn在去年被微軟收購之前，只能在扣除其股票薪酬成本（占總收入的16%）的情況下有盈利。Salesforce同樣是在忽略員工股票成本后才能看到盈利。
推特處境更糟，其在2015年向員工發(fā)放的股票占總收入的31%。去年這一數(shù)字有所下降，但仍然達(dá)到25%。同時股票支付也是讓4.6億美元非GAAP凈利潤轉(zhuǎn)為4.57億美元GAAP損失的的最大因素。
許多處于高增長模式的科技公司無疑會繼續(xù)爭論，希望對股票支付給予特別豁免。但增長并不總是以犧牲利潤為代價。在最初上市的一年里，谷歌的股票成本僅占總收入的9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年的7%。
這提醒人們，對于一家公共技術(shù)公司而言，從一開始就沒有一個可靠的商業(yè)模式的替代品。重視股票薪酬只會讓投資者對公司下一個高增長心存疑慮。
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