微信公眾號(hào)：斑馬消費(fèi)　任建新

市場(chǎng)對(duì)騰訊和世紀(jì)華通之間關(guān)系的猜測(cè)已逐步得到印證。

7月27日，騰訊增持世紀(jì)華通至5%，提名2位董事。市場(chǎng)進(jìn)一步猜測(cè)，騰訊將劍指第一大股東。

舉牌的同時(shí)，騰訊與世紀(jì)華通加深戰(zhàn)略合作，從子公司上升到上市公司層面，拿下產(chǎn)品與IP的優(yōu)先合作權(quán)。

A股游戲老大牽手世界游戲之王，這場(chǎng)產(chǎn)業(yè)投資大戲漸入高潮?；蛟S能遵循B站的崛起之路，催生游戲行業(yè)下一個(gè)京東、美團(tuán)級(jí)別的選手。

劍指第一大股東？

最近，騰訊在資本市場(chǎng)活躍異常：美股，向搜狗發(fā)出收購(gòu)要約;港股，著手收購(gòu)樂(lè)游科技控股;A股，直接舉牌泛微網(wǎng)絡(luò)和世紀(jì)華通。

騰訊本就是搜狗的第一大股東，即便7月27日股價(jià)翻倍，搜狗市值也只有230億元;泛微網(wǎng)絡(luò)股權(quán)高度集中，騰訊只能算是“普通”的戰(zhàn)略投資者;對(duì)騰訊更具意義的，是它對(duì)A股游戲老大、千億市值龍頭世紀(jì)華通的增持。

7月27日晚間，世紀(jì)華通(002602.SZ)披露簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)書(shū)，林芝騰訊以大宗交易方式增持公司1791.53萬(wàn)股，持股達(dá)到5%，并表示 “不排除在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持上市公司股份的計(jì)劃。”

舉牌之后，騰訊將向上市公司提名兩位董事。世紀(jì)華通當(dāng)前有6個(gè)非獨(dú)立董事席位，實(shí)際控制人王苗通方3個(gè)，游戲業(yè)務(wù)方3個(gè)。騰訊一次性拿下兩個(gè)席位，指向已經(jīng)非常明確。

騰訊舉牌世紀(jì)華通，之前已有端倪。

6月18日，世紀(jì)華通對(duì)外披露，控股股東華通控股及實(shí)際控制人王苗通，擬以集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式，減持公司6%股份。公告著重提到，交易對(duì)象優(yōu)先考慮產(chǎn)業(yè)資本、戰(zhàn)略投資者等，為公司的健康穩(wěn)定發(fā)展提供支持。

最合適的對(duì)象，只有騰訊。如果騰訊拿下這部分股權(quán)，將成為公司第一大股東。

7月10日，世紀(jì)華通終止收購(gòu)樂(lè)游科技控股，騰訊接棒，更加深了上述猜測(cè)的可信度。不是這種關(guān)系，誰(shuí)會(huì)把優(yōu)質(zhì)標(biāo)的拱手相讓?

2019年合并盛趣游戲成為A股游戲老大后，世紀(jì)華通業(yè)務(wù)盈利高速增長(zhǎng)，2017年-2019年的扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)120%。新品不斷，牽手騰訊，更是夯實(shí)了業(yè)績(jī)預(yù)期。在此基礎(chǔ)上，世紀(jì)華通股價(jià)一路上揚(yáng)，近期市值在千億左右徘徊。

A股科技板塊整體被低估是公認(rèn)的事實(shí)，A股游戲三巨頭中，世紀(jì)華通的市盈率最低，所以騰訊選擇此時(shí)大舉進(jìn)入。

業(yè)務(wù)合作縱深推進(jìn)

此前，騰訊作為盛趣游戲的二股東，雙方的業(yè)務(wù)合作就頗為頻繁。

2014年以來(lái)，盛趣游戲以端游移動(dòng)化為突破口，先后推出熱血傳奇、龍之谷、傳奇世界等多款S級(jí)產(chǎn)品，其中5款由騰訊獨(dú)代發(fā)行，累計(jì)貢獻(xiàn)流水超過(guò)140億。

2019年底，盛趣游戲與騰訊簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，騰訊拿下盛趣委托發(fā)行和運(yùn)營(yíng)游戲產(chǎn)品的獨(dú)家優(yōu)先合作權(quán)，盛趣也借此大幅提高了在合作中的分成占比。

7月27日舉牌之后，世紀(jì)華通與騰訊的戰(zhàn)略合作，從子公司盛趣游戲上升到上市公司層面，合作范圍囊括自有新游戲和自有游戲知識(shí)產(chǎn)權(quán)兩大板塊。

內(nèi)容方面，騰訊享有世紀(jì)華通自有新游戲在全球范圍的發(fā)行和運(yùn)營(yíng)優(yōu)先合作權(quán);IP方面，騰訊對(duì)公司游戲知識(shí)產(chǎn)權(quán)的處置享有優(yōu)先權(quán)。

以股權(quán)投資為紐帶，以戰(zhàn)略關(guān)系推動(dòng)業(yè)務(wù)合作的落地，世紀(jì)華通與騰訊越走越近。

2020年是盛趣游戲的產(chǎn)品大年。在6月份舉行的騰訊年度游戲發(fā)布會(huì)上，盛趣一次性曝光了3款手游產(chǎn)品——《龍之谷2》《慶余年》和《小森生活》。

7月初，由盛趣游戲研發(fā)、騰訊游戲發(fā)行的龍之谷大世界MMO手游《龍之谷2》正式全平臺(tái)上線，當(dāng)天便登上App Store免費(fèi)App排行榜榜首。雙方合作的《慶余年》也已啟動(dòng)內(nèi)測(cè)。

除此之外，世紀(jì)華通還聯(lián)手騰訊，布局IDC數(shù)字新基建。6月中旬，公司旗下智慧云實(shí)業(yè)基金收購(gòu)上海瓏睿10%股權(quán)并對(duì)其增資31億元。

上海瓏睿是騰訊長(zhǎng)三角人工智能超算中心的運(yùn)營(yíng)公司，該中心是騰訊在長(zhǎng)三角戰(zhàn)略布局的重要一環(huán)，未來(lái)將遷入兩個(gè)世界頂尖人工智能實(shí)驗(yàn)室，和騰訊生態(tài)鏈企業(yè)共建人工智能產(chǎn)業(yè)園。

下一個(gè)京東、美團(tuán)？

收購(gòu)天游軟件、七酷網(wǎng)絡(luò)、點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)，合并盛趣游戲，世紀(jì)華通一躍成為A股游戲老大。

2019年，公司營(yíng)業(yè)收入146.90億元，同比增長(zhǎng)17.30%;歸母凈利潤(rùn)22.85億元，同比增長(zhǎng)69.77%。

今年的疫情之下，游戲行業(yè)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，世紀(jì)華通繼續(xù)領(lǐng)跑。2020年Q1，公司營(yíng)業(yè)收入38.04億元，同比增長(zhǎng)11.03%，歸母凈利潤(rùn)8.04億元，同比增長(zhǎng)達(dá)257.57%。預(yù)計(jì)上半年高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)將持續(xù)。

實(shí)際控制人在公司鼎盛時(shí)期減持，一方面是為了優(yōu)化自身債務(wù)結(jié)構(gòu)，另一方面，也是為引入更有實(shí)力的戰(zhàn)略股東，更好地支持上市公司發(fā)展。

作為全球最大的游戲公司，騰訊在發(fā)行渠道上的優(yōu)勢(shì)無(wú)人能及。更重要的是，雙方在資本和業(yè)務(wù)層面已合作多年，價(jià)值觀契合。

騰訊投資是中國(guó)當(dāng)前最重要的戰(zhàn)投力量，并形成了特有的投資風(fēng)格：不僅給錢給資源，還不干預(yù)管理層，形成了廣泛的生態(tài)鏈——

互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的京東、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、B站、知乎;金融行業(yè)的華泰保險(xiǎn)、中安在線;線下零售的永輝超市、步步高;企業(yè)服務(wù)的博思軟件、泛微網(wǎng)絡(luò);出行板塊的蔚來(lái)、四維圖新;游戲行業(yè)的世紀(jì)華通、掌趣科技等。

通過(guò)引入騰訊投資，做大做強(qiáng)的市場(chǎng)案例不勝枚舉。

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的視頻行業(yè)，騰訊視頻已然是行業(yè)老大，但并不影響其對(duì)B站的扶持。騰訊入股B站后，雙方在版權(quán)、投資、游戲聯(lián)運(yùn)三方面開(kāi)展合作，助推B站成為優(yōu)愛(ài)騰之后下一代視頻網(wǎng)站的最有力競(jìng)爭(zhēng)者。目前，市值已突破千億，正籌劃赴港二次上市。

眾多周知，京東、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)得以躋身巨頭，軍功章都有騰訊的一半。

從目前的趨勢(shì)來(lái)看，騰訊有可能進(jìn)一步接手世紀(jì)華通待轉(zhuǎn)讓股權(quán)，成為第一大股東后，將會(huì)傾注更多資源。借騰訊之力，下一個(gè)游戲行業(yè)的京東、美團(tuán)級(jí)的公司，呼之欲出。

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