11月29日，證監(jiān)會(huì)答復(fù)關(guān)于政協(xié)十三屆全國(guó)委員會(huì)第二次會(huì)議第2736號(hào)(財(cái)稅金融類255號(hào))提案答復(fù)的函《關(guān)于臺(tái)資企業(yè)在大陸上市發(fā)展的提案》稱，證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)優(yōu)秀臺(tái)資企業(yè)來(lái)A股市場(chǎng)上市發(fā)展，現(xiàn)有政策規(guī)定臺(tái)胞臺(tái)企在大陸上市融資享受與陸資企業(yè)同等待遇。
而“關(guān)于以優(yōu)秀臺(tái)企為主要標(biāo)的群，在新三板開(kāi)啟規(guī)范轉(zhuǎn)板上市試點(diǎn)工作”的提案，證監(jiān)會(huì)表示，新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板到滬深交易所市場(chǎng)可以通過(guò)直接轉(zhuǎn)板和首次公開(kāi)發(fā)行轉(zhuǎn)板兩種方案實(shí)現(xiàn)。目前已配套直接轉(zhuǎn)板措施，后續(xù)將積極推動(dòng)直接轉(zhuǎn)板工作落地。
事實(shí)上，一大波臺(tái)企已在路上，初估約100家臺(tái)商計(jì)劃在陸上市。截止今年4月，已經(jīng)有超過(guò)30家臺(tái)資企業(yè)在大陸A股上市融資。2016年以來(lái)，共計(jì)有10家臺(tái)資企業(yè)在大陸A股上市，募集資金約350億元人民幣。
與陸企享有同等待遇，
優(yōu)先支持這樣的臺(tái)企赴A股IPO
臺(tái)資企業(yè)在大陸上市，再度迎來(lái)政策利好。
11月29日，證監(jiān)會(huì)答復(fù)關(guān)于政協(xié)十三屆全國(guó)委員會(huì)第二次會(huì)議第2736號(hào)(財(cái)稅金融類255號(hào))提案答復(fù)的函，對(duì)于一系列問(wèn)題作出回應(yīng)。
一、關(guān)于適當(dāng)放寬對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題審核的標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)先支持符合產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略導(dǎo)向的龍頭臺(tái)企在A股上市。
證監(jiān)會(huì)表示，積極支持符合條件的臺(tái)資企業(yè)上市融資，現(xiàn)有政策規(guī)定臺(tái)胞臺(tái)企在大陸上市融資享受與陸資企業(yè)同等待遇。
2019年3月，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)股票發(fā)行工作市場(chǎng)化、法治化改革，發(fā)布《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答》。其中，針對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)事項(xiàng)，進(jìn)一步簡(jiǎn)化了核查要求。此外，對(duì)于申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市的企業(yè)，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)僅在造成重大不利影響的情況下才構(gòu)成法律障礙。在審核實(shí)踐中，證監(jiān)會(huì)會(huì)將根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，積極支持符合條件的臺(tái)資企業(yè)上市，鼓勵(lì)優(yōu)秀臺(tái)資企業(yè)來(lái)A股市場(chǎng)上市發(fā)展。
二、關(guān)于給予積極布局大陸市場(chǎng)、支持兩岸一家親政策的中小臺(tái)企更多財(cái)政扶植待遇，優(yōu)先引導(dǎo)其在大陸上市。
證監(jiān)會(huì)答復(fù)稱，2018年，財(cái)政部會(huì)同工業(yè)和信息化部、科技部啟動(dòng)實(shí)施“打造特色載體推動(dòng)中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)升級(jí)”政策，明確2018-2022年，中央財(cái)政安排資金100億元，分三批支持引導(dǎo)200個(gè)優(yōu)質(zhì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)打造創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)特色載體，促進(jìn)中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。2018年已安排25億元啟動(dòng)支持100個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)，其中，支持福建省實(shí)體經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)4家，廈門(mén)市實(shí)體經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)1家。上述園區(qū)在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)扶持方面均給予臺(tái)資中小企業(yè)同等待遇。2019年將繼續(xù)予以支持。
三、關(guān)于以優(yōu)秀臺(tái)企為主要標(biāo)的群，在新三板開(kāi)啟規(guī)范轉(zhuǎn)板上市試點(diǎn)工作。
證監(jiān)會(huì)表示，新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板到滬深交易所市場(chǎng)可以通過(guò)直接轉(zhuǎn)板和首次公開(kāi)發(fā)行轉(zhuǎn)板兩種方案實(shí)現(xiàn)。
證監(jiān)會(huì)指出，實(shí)踐中，新三板掛牌公司已可以通過(guò)首次公開(kāi)發(fā)行新股的方式，申請(qǐng)到證券交易所上市。新三板成立以來(lái)，已有安控科技、雙杰電氣、海容冷鏈、亞世光電等公司通過(guò)首次公開(kāi)發(fā)行新股的方式，從新三板到滬深交易所上市。
2013年12月《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》(國(guó)發(fā)〔2013〕49 號(hào))明確：“在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請(qǐng)上市交易”。目前全國(guó)股轉(zhuǎn)公司制定的一攬子改革方案中，已配套有直接轉(zhuǎn)板措施，后續(xù)證監(jiān)會(huì)將積極推動(dòng)直接轉(zhuǎn)板工作落地。
沖擊科創(chuàng)板
三輪問(wèn)詢后，這家臺(tái)企撤回上市申請(qǐng)
今年4月10日，國(guó)臺(tái)辦發(fā)言人馬曉光曾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，臺(tái)資企業(yè)在科創(chuàng)板上市沒(méi)有任何政策障礙，享受與大陸企業(yè)同等待遇，吸引了眾多臺(tái)企的目光。
在上交所首批9家受理的科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)名單中，臺(tái)企和艦芯片赫然在列。值得一提的是，2018年和艦芯片巨虧26億元，且連續(xù)三年虧損，這是9家企業(yè)中唯一虧損的受理企業(yè)。
和艦芯片來(lái)頭不小，其在臺(tái)灣的母公司聯(lián)華電子公司是世界知名的芯片企業(yè)。臺(tái)灣是目前國(guó)際最大的晶圓產(chǎn)地，其中最為知名的就是是臺(tái)積電(臺(tái)灣積體電路制造)和臺(tái)聯(lián)電(聯(lián)華電子)。聯(lián)華電子是臺(tái)灣最早的半導(dǎo)體公司，也是美股上市公司，在全球市場(chǎng)占有率排名前三。
就在業(yè)界翹首以盼首家臺(tái)企登陸科創(chuàng)板時(shí)，聯(lián)電在科創(chuàng)板開(kāi)板前夕決定撤回科創(chuàng)板的上市計(jì)劃。歷時(shí)四個(gè)月、三輪問(wèn)詢后，和艦芯片最終沒(méi)能登陸科創(chuàng)板。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，連續(xù)三年大虧，并沒(méi)有成為和艦芯片科創(chuàng)板上市的“絆腳石”，不過(guò)，從和艦申請(qǐng)上市之初，和艦與聯(lián)電之間互為子母公司關(guān)系，也存在著深厚的代銷關(guān)系，讓市場(chǎng)詬病。
第一輪問(wèn)詢中，關(guān)于公司治理與獨(dú)立性的問(wèn)題，和艦芯片被連環(huán)追問(wèn)。第二輪問(wèn)詢中，針對(duì)“同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題”公司回復(fù)并未打消疑慮，到了第三輪問(wèn)詢，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)被列為第一個(gè)問(wèn)題。
歷經(jīng)三輪問(wèn)詢后，關(guān)于聯(lián)電、聯(lián)芯、和艦三者的股權(quán)關(guān)系、彼此之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系、技術(shù)專利授權(quán)等問(wèn)題卡住，最后和艦的保薦機(jī)構(gòu)長(zhǎng)江證券建議聯(lián)電及和艦芯片撤回上市申請(qǐng)。
開(kāi)門(mén)迎客7個(gè)月，科創(chuàng)板體現(xiàn)了足夠的包容性。但設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，核心在于以信息披露為核心的制度改革。注冊(cè)制的初衷，是在信披充分的情況下，對(duì)企業(yè)的價(jià)值判斷交由投資者。換言之，科創(chuàng)板不是不審，而是監(jiān)管層通過(guò)問(wèn)詢的方式，讓公司把市場(chǎng)關(guān)心的問(wèn)題說(shuō)清楚。
和艦芯片只是臺(tái)企奔赴A股的一個(gè)縮影。2018年6月，據(jù)臺(tái)灣媒體報(bào)道，傳聞?dòng)?5家臺(tái)企正計(jì)劃分拆大陸業(yè)務(wù)在A股上市，其中包括了和艦芯片。
見(jiàn)證中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)的20年崛起歷史，智基創(chuàng)投創(chuàng)始管理合伙陳友忠在2018年曾預(yù)言，遵循鴻海-富士康的發(fā)展軌跡，將有更多的臺(tái)企集團(tuán)分拆大陸業(yè)務(wù)。
浩浩蕩蕩
約100家臺(tái)商計(jì)劃在陸上市
追根溯源，大陸于2001年底允許臺(tái)資企業(yè)在大陸發(fā)行A股并上市。2003年底，首家臺(tái)資企業(yè)——浙江國(guó)祥制冷股份有限公司在上海證交所掛牌上市。
目前，在A股上市的臺(tái)企基本以中小板為主，主要集中在制造類領(lǐng)域，尤其是以電子設(shè)備制造、民生用品制造為主。與同期上市的大陸企業(yè)相比，臺(tái)資企業(yè)的總體規(guī)模偏小。而復(fù)盤(pán)過(guò)去16年，臺(tái)資企業(yè)謀求上市的路徑各有差異，主要有四種模式：T+A、 T轉(zhuǎn)A、直接A股、借殼A股。
所謂“T+A”模式，即已在臺(tái)灣證券交易所(以下簡(jiǎn)稱“臺(tái)交所”)上市的臺(tái)灣企業(yè)，保留其在臺(tái)交所的上市主體地位，同時(shí)通過(guò)分拆、重組等方式使其大陸子公司在A股上市，從而實(shí)現(xiàn)“雙主體”上市并共享大陸、臺(tái)灣融資渠道，其中最具代表的是富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“工業(yè)富聯(lián)”)。
2018年6月8日，工業(yè)富聯(lián)在上海證券交易所主板上市，從申報(bào)到過(guò)會(huì)僅用36天，創(chuàng)造歷史上最大的制造業(yè)A股IPO等多項(xiàng)A股之最。
按目前來(lái)看，臺(tái)企登陸A股還有巨大的增長(zhǎng)空間。統(tǒng)計(jì)顯示，臺(tái)企在大陸上市企業(yè)家數(shù)僅占A股上市總數(shù)的1%。
還有哪些臺(tái)企正奔赴A股IPO呢?2018年6月，臺(tái)資企業(yè)上市公司委員會(huì)主委李明貴指出，目前初估已有約100家臺(tái)商計(jì)劃在陸上市。
2018年年末，南僑食品集團(tuán)(上海)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱南僑食品)更新了招股說(shuō)明書(shū)。南僑食品表示，希望能在2019年讓上海南僑在A股掛牌交易，屆時(shí)有望成為首家登陸A股的臺(tái)灣上市食品公司。
招股說(shuō)明書(shū)顯示，南僑食品主要從事烘焙油脂相關(guān)制品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，經(jīng)營(yíng)油脂逾20年。南僑食品的間接控股股東是南僑投控，而后者在中國(guó)臺(tái)灣上市。陳飛龍為臺(tái)灣南僑控股董事長(zhǎng)，今年已82歲高齡，其一生頗具傳奇色彩。陳飛龍素有“肥皂之子”之稱，其跨界時(shí)尚餐飲業(yè)，投資開(kāi)設(shè)了寶萊納啤酒餐廳等。
日月光集團(tuán)高層也透露，該集團(tuán)正考慮推動(dòng)內(nèi)地業(yè)務(wù)在上海A股上市。日月光是全球最大的半導(dǎo)體封裝測(cè)試服務(wù)獨(dú)立供應(yīng)商，最重要的子公司——日月光半導(dǎo)體公司已在臺(tái)灣上市。
2018年5月，臺(tái)資企業(yè)永和豆?jié){創(chuàng)始人林炳生對(duì)媒體公開(kāi)表示永和豆?jié){籌備A股上市，永和豆?jié){1995年進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)至今，在同類產(chǎn)品中占有率達(dá)近50%。據(jù)林炳生透露，選擇A股是因?yàn)槭袌?chǎng)進(jìn)展以國(guó)內(nèi)為主，同時(shí)，永和豆?jié){在A股上市部分是商品部分，而不是餐飲店業(yè)務(wù)，這樣的架構(gòu)更符合上市條件。
臺(tái)資企業(yè)雖然躍躍欲試，但是受到各種因素的影響，很多企業(yè)在遞交申請(qǐng)時(shí)都格外謹(jǐn)慎。江蘇榮成科技總經(jīng)理姚長(zhǎng)坤曾表示，與陸企相比，臺(tái)商在陸上市是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，譬如最常遇到的“同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”、“關(guān)聯(lián)交易”、“業(yè)務(wù)整合”等問(wèn)題，都需與各領(lǐng)域機(jī)關(guān)溝通和協(xié)調(diào)。
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)在答復(fù)中表示，針對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)事項(xiàng)，已進(jìn)一步簡(jiǎn)化了核查要求。此外，對(duì)于申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市的企業(yè)，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)僅在造成重大不利影響的情況下才構(gòu)成法律障礙。在審核實(shí)踐中，證監(jiān)會(huì)會(huì)將根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，積極支持符合條件的臺(tái)資企業(yè)上市，鼓勵(lì)優(yōu)秀臺(tái)資企業(yè)來(lái)A股市場(chǎng)上市發(fā)展。
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