騰訊科技訊 據(jù)華爾街日報(bào)報(bào)道，周三，美國股市遭遇七個多月來最大跌幅，投資者加速撤離快速增長的科技股，轉(zhuǎn)而買入被忽視的股票。

主要股指在第四季度開始時的表現(xiàn)是2016年初以來的最低水平，股市的迅速下跌讓一些投資者懷疑，這是美國股市的短暫跌落，還是在幾個月的全球市場表現(xiàn)好于股市之后早該進(jìn)行的清算。

在大型科技股中，蘋果公司股價(jià)下跌4.6%；亞馬遜股價(jià)下跌4.6%，Netflix公司下跌6.2%。這三家公司合并后市值下降了近1200億美元。

科技股和其他成長型股票是今年最受歡迎的交易之一，而轉(zhuǎn)向所謂的安全股(如公用事業(yè)公司)，部分原因是政府債券收益率近期飆升，以及美聯(lián)儲收緊貨幣政策的努力。

但也有其他警告信號令投資者感到緊張，雖然大多數(shù)人并不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退即將來臨。近期數(shù)據(jù)顯示，房市和汽車銷售雙雙放緩，這兩項(xiàng)指標(biāo)都是受到密切關(guān)注的美國經(jīng)濟(jì)健康狀況指標(biāo)。更令人擔(dān)憂的是：美國和中國之間的貿(mào)易緊張關(guān)系似乎正在惡化。

結(jié)果是，2018年股市最大贏家同時被拋售。

摩根士丹利投資管理公司高級投資組合經(jīng)理安德魯·斯利蒙表示，進(jìn)入第四季度，投資者紛紛涌入許多相同的交易，尤其是美國大型科技股。“如果每個人都在船的一邊，突然意識到這一點(diǎn)之后，每個人都會爭先恐后地行動。”

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)周三暴跌3.3%，連續(xù)第五個交易日下跌，是近兩年來連續(xù)下跌時間最長的一次。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌832點(diǎn)，至25599點(diǎn)，跌幅為3.1%，較10月3號創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)下跌4.6%。這兩個指數(shù)都錄得自2月8日以來最大的百分比跌幅。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中科技股下跌近5%，是所有板塊均大跌。包括非必需消費(fèi)品和通訊類股在內(nèi)的其他成長性行業(yè)也出現(xiàn)了大幅下跌。以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌4.1%，延續(xù)了當(dāng)月的跌勢。該指數(shù)在第四季度遭遇了自2008年以來最糟糕的開局，當(dāng)時該指數(shù)下跌了21%。

在接近尾盤時，拋售加速，損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出科技股；銀行股以及卡特彼勒公司(CaterpireInc.)等受到全球交易風(fēng)險(xiǎn)敞口的公司受到重創(chuàng)。

最近的拋售已經(jīng)打擊了一直強(qiáng)勢的消費(fèi)科技公司，自第四季度開始以來，Netflix和亞馬遜(Amazon)股價(jià)下跌逾12%，谷歌母公司Alphabet Inc.也下跌了逾12%。谷歌股價(jià)下跌4.63%，跌幅近10%。不僅僅是知名科技公司，小公司也在苦苦掙扎，以PHLX半導(dǎo)體指數(shù)衡量，半導(dǎo)體公司周三下跌了4.5%。

科技類股的最大買家之一-公司本身-的缺席，可能加劇了科技股的下跌。在公布公司業(yè)績的前幾周，由于監(jiān)管規(guī)定，公司通常不會回購自己的股票。分析師們表示，創(chuàng)紀(jì)錄的股票回購支撐了股市近期的上漲，一些交易員表示，這種支持的消失可能會加劇拋售。

隨著科技股的下跌，投資者紛紛涌入公用事業(yè)類股。在動蕩的環(huán)境中，公用事業(yè)類股通常被認(rèn)為是更安全的。周三標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500)中，該股小幅下跌0.6%，將當(dāng)月漲幅收窄至2.5%。

這一轉(zhuǎn)變是在基準(zhǔn)美國國債收益率升至7年高點(diǎn)之際發(fā)生的。周三該指數(shù)收于3.221%，高于9月底的3.055%。

聯(lián)博全球定量研究董事總經(jīng)理安·拉爾森(Ann Larson)表示，2018年，投資者對盈利增長強(qiáng)勁的科技公司的押注一直是擁擠的。她的公司通過觀察活躍經(jīng)理人的最高職位來識別擁擠的交易，他們在過去幾個季度里一直在增持哪些股份，以及哪些公司的“買入”評級在銀行分析師對這些公司的評級中占有很高的比例。該模型還考慮了與市場其他部分相比，一項(xiàng)投資的表現(xiàn)如何。

根據(jù)高盛的數(shù)據(jù)，第三季度，F(xiàn)acebook、亞馬遜、微軟和Alphabet是對沖基金持有量最大的10只股票中出現(xiàn)頻率最高的幾只。通過另一種集中度衡量，全球基金經(jīng)理確認(rèn)了對FAANG-BAT交易的押注：Facebook、亞馬遜、蘋果、Netflix和Alphabet，以及中國公司百度阿里巴巴。根據(jù)美銀美林9月份的一項(xiàng)調(diào)查，TCEHY是連續(xù)8個月被投資者確認(rèn)為最擁擠的交易。

在2018年的大部分時間里，這些押注對投資者都有好處。盡管最近出現(xiàn)了減持，亞馬遜的股價(jià)今年迄今仍上漲了50%，而Netflix和蘋果的股價(jià)分別上漲了約70%和近30%。在FAANG集團(tuán)中，今年只有Facebook的股價(jià)下跌。

過去，當(dāng)其他受歡迎的交易分崩離析時，風(fēng)險(xiǎn)就已經(jīng)顯現(xiàn)出來了。2月份，在一些交易所交易產(chǎn)品出現(xiàn)內(nèi)爆后，做空波動性的押注推高了股市暴跌。這些產(chǎn)品在波動性指標(biāo)下降時升值。同樣，由于對加密貨幣實(shí)際效用的懷疑，比特幣投資在年初大幅下跌。2016年總統(tǒng)大選后，由于投資者大舉押注于成長型股票，派息較高的股票被拋售。

這一次，一些投資者表示，在科技股似乎持續(xù)攀升了這么多個月之后，這樣的回調(diào)——只要不持續(xù)——是一件好事。

斯利蒙說，“雖然短期來看很痛苦，但從長期來看，它們的回落實(shí)際上是非常健康的。”他補(bǔ)充說，經(jīng)過這次調(diào)整，他可能會看到這些公司的股價(jià)在年底前再次上漲。（編譯/金鐸）

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