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    投行對(duì)小米估值650-920億美元 市盈率為蘋果2倍

    網(wǎng)易科技訊 6月13日消息,據(jù)彭博社報(bào)道,中國(guó)連續(xù)創(chuàng)業(yè)家雷軍常常被稱為中國(guó)的史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)?,F(xiàn)在,分析師們表示,他一手締造的智能手機(jī)巨頭的估值水平可能達(dá)到蘋果的兩倍。

    投行對(duì)小米估值650-920億美元 市盈率為蘋果2倍

    根據(jù)摩根士丹利的研究,小米值得以高于全球各家智能手機(jī)品牌的價(jià)格上市,因?yàn)樗氖袌?chǎng)份額正在增長(zhǎng)當(dāng)中,而且呈現(xiàn)增長(zhǎng)加速之勢(shì)。摩根士丹利是小米香港IPO(首次公開招股)的承銷商之一。

    摩根士丹利本周在一份研究報(bào)告中寫道,小米的公允價(jià)值約為650億至850億美元,相當(dāng)于其2019年調(diào)整后盈利預(yù)期的27至34倍左右。

    彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示,蘋果目前的市值為2019年調(diào)整后盈利預(yù)期的14.5倍,也就是說(shuō)小米的估值水平約為蘋果的兩倍。

    據(jù)摩根士丹利稱,小米的估值水平也應(yīng)該高于Fitbit和GoPro等智能硬件制造商,以及包括阿里巴巴集團(tuán)和百度在內(nèi)的一些中國(guó)主流互聯(lián)網(wǎng)公司。

    盡管此類交易前研究是由銀行的股票分析師(而非投行)準(zhǔn)備的,但它可能為小米計(jì)劃如何講述它的增長(zhǎng)故事提供了線索。

    據(jù)知情人士透露,小米計(jì)劃籌資約100億美元,目前正考慮從香港IPO中籌集約一半的資金,另一半則通過(guò)中國(guó)內(nèi)地的CDR(中國(guó)存托憑證)計(jì)劃籌集。

    摩根大通(JP Morgan Chase & Co)分析師在另一份研究報(bào)告中寫道,考慮到這家中國(guó)公司2020年后現(xiàn)金流的強(qiáng)勁增長(zhǎng),它的估值可能高達(dá)920億美元。法國(guó)里昂證券(CLSA)認(rèn)為,小米的成功基礎(chǔ)在于,以低價(jià)提供“世界級(jí)的產(chǎn)品”,同時(shí)出售高利潤(rùn)率的服務(wù)。

    據(jù)里昂證券估算,成立于2010年的小米今年有望將其智能手機(jī)出貨量提高42%,至1.3億部。

    里昂證券的分析師在一份研究報(bào)告中寫道,該公司的智能手機(jī)出貨量在2019年可能會(huì)進(jìn)一步增至1.79億部,在2020年將增至2.186億部。這與蘋果iPhone在最近一個(gè)財(cái)政年度2.168億部的銷量差不多。

    高盛分析師也在其研究報(bào)告中指出,小米已成為中國(guó)約1億用戶的門戶,它可通過(guò)向用戶提供一系列的在線服務(wù)來(lái)創(chuàng)造收入。作為小米IPO的承銷商之一,該銀行的分析師將這家中國(guó)公司的估值區(qū)間定在700億美元至860億美元。高盛稱,這相當(dāng)于其2019年經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)預(yù)期的26倍至32倍。

    “小米將互聯(lián)網(wǎng)用戶體驗(yàn)和硬件有效整合了起來(lái),進(jìn)而帶來(lái)無(wú)與倫比的用戶體驗(yàn)。”高盛在報(bào)告中稱,“該公司的硬件聚集大量的流量,它的軟件搭建平臺(tái),它的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)則產(chǎn)生收入和利潤(rùn)。”

    這家中國(guó)公司上市的時(shí)機(jī),正值智能手機(jī)行業(yè)增長(zhǎng)趨于停滯:人們的手機(jī)更換周期正在延長(zhǎng),相對(duì)成熟的市場(chǎng)正接近飽和。小米正試圖提高其高利潤(rùn)服務(wù)的營(yíng)收占比。

    里昂證券、高盛和摩根士丹利共同擔(dān)任小米香港IPO的主承銷商。知情人士表示,瑞士信貸集團(tuán)、德意志銀行、摩根大通和6家中國(guó)銀行也將參與承銷工作。(樂邦)

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    2018-06-13
    投行對(duì)小米估值650-920億美元 市盈率為蘋果2倍
    根據(jù)摩根士丹利的研究,小米值得以高于全球各家智能手機(jī)品牌的價(jià)格上市,因?yàn)樗氖袌?chǎng)份額正在增長(zhǎng)當(dāng)中,而且呈現(xiàn)增長(zhǎng)加速之勢(shì)。

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