鳳凰網(wǎng)科技訊 據(jù)彭博社北京時間3月29日報道，億萬富翁馬云旗下螞蟻金服可能遇到了一個問題。過去一段時間，螞蟻金服至關(guān)重要的消費者貸款業(yè)務(wù)融資主要來自債務(wù)市場的一個模糊地帶。但是現(xiàn)在，這個融資渠道快要斷流了。

馬云

彭博社和中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)編制的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，螞蟻金服只發(fā)行了228億元人民幣(約合36億美元)與消費者貸款相關(guān)的資產(chǎn)支持證券(ABS)，環(huán)比下滑74%。

螞蟻金服引領(lǐng)的中國科技巨頭一直在擴大消費者信貸業(yè)務(wù)，來滿足現(xiàn)金拮據(jù)的千禧一代不斷增長的需求，為他們在網(wǎng)絡(luò)購物平臺上購買iPhone、吹風(fēng)機等各類產(chǎn)品提供資金支持。這些公司隨后把貸款打包成復(fù)雜的金融產(chǎn)品ABS，賣給投資者。盡管這種小額信貸推動了債務(wù)銷售，但是也逐漸成為監(jiān)管部門整治的目標(biāo)。小額貸款行業(yè)受到了批評，被指有時收取過高利息，而且借貸行為卑劣。

去年12月，螞蟻金服的ABS發(fā)行開始降溫。當(dāng)時，監(jiān)管部門加大了治理力度，要求放款人把證券化產(chǎn)品并入財務(wù)報表，而不是剔除出資產(chǎn)負(fù)債表。此舉會推高小額貸款公司的負(fù)債比率，使其更加難以達到地方監(jiān)管部門對這一指標(biāo)的限制要求。

利潤風(fēng)險

“螞蟻金服從債務(wù)市場輕松融資的好日子可能不會很快回來，”互聯(lián)網(wǎng)金融研究公司上海盈訊科技分析師楊軍民(Yang Junmin，音譯)稱，“ABS發(fā)行量的下滑可能會限制貸款的增長，甚至傷及公司利潤。”

螞蟻金服不予置評。

螞蟻金服必須注意的地方監(jiān)管規(guī)定來自中國西南部城市重慶。在重慶，螞蟻金服利用兩個實體來發(fā)行ABS。重慶規(guī)定，小額貸款公司的債務(wù)應(yīng)該不能超過凈資產(chǎn)的大約230%。

螞蟻金服的消費者貸款A(yù)BS銷售額環(huán)比下降74%

盡管螞蟻金服尚未公開披露凈資本負(fù)債率的細節(jié)，但是其ABS銷售額在去年飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平，可能會導(dǎo)致其負(fù)債比率面臨新會計準(zhǔn)則的壓力。彭博社和中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)編制的數(shù)據(jù)顯示，去年，螞蟻金服發(fā)行了2588億元人民幣的消費者信貸ABS，創(chuàng)下紀(jì)錄，幾乎是美國所有類似債券發(fā)行規(guī)模的三倍。

ABS降溫

隨著此類融資的節(jié)奏放緩，有跡象顯示這一市場將會維持疲軟態(tài)勢。中國兩大證交所已經(jīng)批準(zhǔn)螞蟻金服在今年發(fā)行四期ABS，每期配額80億元人民幣。相比之下，螞蟻金服去年獲準(zhǔn)的大多數(shù)ABS配額達到300億元人民幣。

這使得螞蟻金服貸款業(yè)務(wù)面臨的增長放緩風(fēng)險越來越大?？萍脊静荒芟胥y行那樣吸收存款，因此ABS為借款人提供了融資方式。ABS一般賣給機構(gòu)投資者。

不過，螞蟻金服有雄厚的資本抵御這一風(fēng)險。知情人士稱，螞蟻金服的消費者貸款已經(jīng)至少達到6000億元人民幣。(編譯/簫雨)

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