時代周報記者 陸一夫 發(fā)自廣州

已經(jīng)8周歲的知名彈幕視頻網(wǎng)站嗶哩嗶哩（以下簡稱“B站”），即將迎來成立以來最重要的一次大考。

10月10日，據(jù)媒體報道，B站計劃在美國進行IPO，將籌資至少2億美元，不過B站回應稱對該消息不予置評。

B站董事長陳睿將90后、95后、00后的青少年稱為“空前的一代”。隨著這些年輕人正在走入社會，他們所形成的潮流也終將成為社會的主流，這就是B站從亞文化到主流變化的演變過程。

國金證券海外TMT首席分析師裴培就指出，二次元文化的主流化，將隨著00后進入社會舞臺而完成。“現(xiàn)在的中學生有25%-30%的時間花在娛樂和社交上，甚至超過花在學習上的時間，而動漫應用是中學生相對使用傾向（TGI）最高的應用。”

伴隨著這一過程的，是B站的商業(yè)化。無論是貼片廣告還是“大會員”制度，B站在尋找盈利模式上并不是一帆風順，不過這并不意味著其缺乏商業(yè)價值。正如馬化騰所言，自己最大的擔心是不理解年輕人喜好，而B站恰恰是占據(jù)了年輕人的高地—這個移動互聯(lián)網(wǎng)時代的原居民社區(qū)，將產(chǎn)生不亞于新浪微博乃至知乎等平臺的影響力，流量的分發(fā)就足以支撐起其未來十年乃至二十年的二次元帝國。

赴美上市

從2009年成立至今，B站完成了四輪融資，其中2014年獲得IDG資本的4000萬元的A輪融資，次年獲得掌趣科技1222.72萬元的C輪融資，以及在D輪融資中獲得了騰訊的2億元投資。根據(jù)當時掌趣科技的披露，B站的估值已經(jīng)高達17億元，而D輪融資后B站的估值并沒有對外公布，不過投資者普遍認為其市值將達到10億美元以上。

早在2014年10月，有網(wǎng)友曝光一份“嗶哩嗶哩融資計劃書”，稱B站凈收入超過2億元人民幣，計劃B輪融資金額3000萬美元。隨后B站站長徐逸通過官方微博辟謠，表示計劃書不是他寫的，B站一直處于虧損狀態(tài)。

盡管近年來騰訊視頻、愛奇藝、優(yōu)酷等視頻平臺都在加強二次元內(nèi)容的采購和分發(fā)，但B站的一騎絕塵讓所有的競爭對手只能望其項背。目前bilibili活躍用戶超過1.5億，每天視頻播放量超過一億，彈幕總量超過14億，原創(chuàng)投稿總數(shù)超過1000萬，用戶平均年齡17歲，75%的用戶年齡在24歲以下。

根據(jù)中國音數(shù)協(xié)游戲工委、伽馬數(shù)據(jù)（CNG中新游戲研究）聯(lián)合發(fā)布的報告顯示，2016年國內(nèi)的核心二次元用戶超過8000萬人，而泛二次元群體將高達3億，這也意味著目前B站已經(jīng)覆蓋了國內(nèi)一半以上的市場份額。

曾幾何時，A站（AcFun）一度是B站最大的競爭對手，但隨著公司的內(nèi)耗斗爭升級，A站最終喪失了領(lǐng)跑的優(yōu)勢，被B站后來居上。如今，A站已經(jīng)基本放棄與B站在二次元領(lǐng)域的正面交鋒，轉(zhuǎn)而向綜合性視頻平臺發(fā)展。

而B站利用彈幕和鬼畜文化構(gòu)建的生態(tài)圈，是二次元經(jīng)濟的最佳表現(xiàn)。早在2015年11月，騰訊首次在中國提出了“二次元經(jīng)濟”的概念。上市騰訊副總裁程武指出，二次元經(jīng)濟有三個趨勢，分別是從重度用戶走向輕度用戶、打破二次元和三次元的界限和二次元內(nèi)容與社交結(jié)合。

如今，B站正向著第二和第三個層次發(fā)展，將二次元文化向現(xiàn)實世界輸出。從今年開始，B站進一步擴大了線下活動的范圍，除了例行的演唱會外，BML（BILIBILI MACRO LINK）的子品牌活動還開始包括漫展、演唱會、粉絲見面會甚至相親會等。

商業(yè)化探尋

對于陳睿來說，B站不缺乏資本故事和護城河，但盈利模式始終是無法繞開的話題。在今年7月舉行的Bilibili World展會上，陳睿在接受采訪時表示B站尚未實現(xiàn)盈利，“中國沒有任何一個視頻平臺是盈利的，我們爭取在愛奇藝后盈利。”

陳睿的這一番話不無道理，盡管愛奇藝已經(jīng)成為視頻行業(yè)市場份額和營收的雙冠軍，但并不意味著接近盈虧平衡，視頻網(wǎng)站的版權(quán)大戰(zhàn)戰(zhàn)況激烈，居高不下的運營成本一直未有緩解跡象。根據(jù)百度財報的披露，愛奇藝在過去4年的虧損額度分別為27億元 、23.8億元、11.1億元、7.43億元，累計將近70億元人民幣。

不過得益于在線營銷營收和訂閱服務營收的增長，華爾街分析師認為今年愛奇藝營收將達到 171億元，最終將在2019年實現(xiàn)盈虧平衡。無獨有偶，早前愛奇藝也被傳出將計劃在明年赴美IPO，屆時其估值可超過80億美元。

但遺憾的是，B站卻難以復制愛奇藝的商業(yè)模式，尤其是廣告業(yè)務遲遲未能得到開展。去年5月，B站購買的五部新番片頭出現(xiàn)時長15秒的商業(yè)廣告，引來B站用戶的廣泛不滿，原因在于一直以來B站堅持無廣告體驗，而且所有的影視資源都可以免費觀看。

不過情況正在發(fā)生變化，以付費閱讀為核心的“大會員”制度為B站的商業(yè)化試水。去年10月，B站正式推出“大會員”制度，“大會員”能享受高清畫質(zhì)、在評論區(qū)發(fā)送圖片表情、自定義空間頭像等特權(quán)功能，不過其一年的會費是233元，這一數(shù)字已經(jīng)超過了騰訊視頻、愛奇藝和優(yōu)酷等會員的年費，因此也一度被B站用戶所排斥。

但B站的年輕用戶擁有強勁的消費欲望，付費觀看和大會員的嘗試已經(jīng)得到回報。以日本動畫電影《你的名字》為例，盡管早已在去年年底正式上映，但時隔半年后B站獲得正版資源后仍然得到用戶的熱捧。以“大會員”免費觀看、普通會員付費觀看的方式，《你的名字》在B站的播放量仍然高達644.8萬，說明用戶愿意為優(yōu)質(zhì)資源埋單。

不過，僅依靠“大會員”的收入不足以覆蓋B站購買版權(quán)的費用。根據(jù)國內(nèi)動漫版權(quán)代理商杰外動漫早年提交的招股書顯示，2015年深夜動畫的單部番組的非獨播價格在20萬-40萬元，依據(jù)番組新舊、等級可能有所差異。而按照業(yè)內(nèi)人士透露，動漫的播放權(quán)可分為S級和A級等，其中A級非獨家播放的成本為1.5萬美元一集，而S級為兩萬美元一集，獨家播放的成本將高達10萬美元一集，授權(quán)一般以兩年為期限。

據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計，去年B站引進了131部日本新番，其中有59部為獨家播放，繼續(xù)保持在二次元領(lǐng)域數(shù)量優(yōu)勢。以此計算，B站僅在購買新番的成本不亞于愛奇藝、優(yōu)酷土豆等綜合性視頻平臺。

事實證明，大打版權(quán)戰(zhàn)的策略難以實現(xiàn)盈利，于是B站也開始大力扶持原創(chuàng)自制內(nèi)容。根據(jù)IT桔子的統(tǒng)計顯示，近年來B站已經(jīng)在文化娛樂領(lǐng)域投資布局超過20家公司，主要分布在動漫產(chǎn)業(yè)鏈的上下游階段，而且以內(nèi)容創(chuàng)作型公司為主。通過自制內(nèi)容降低版權(quán)采購成本是近年視頻網(wǎng)站普遍采用的模式，包括愛奇藝、騰訊視頻和搜狐視頻都加大了對自制劇的投入，更重要的是，若果自制劇能取得較好的口碑和流量，將能夠以此作為優(yōu)質(zhì)IP的起點，尋找更多的變現(xiàn)機會。

主攻二次元游戲分發(fā)

在會員制度之外，對游戲尤其是二次元領(lǐng)域的運營是B站的營收重點，其投資的多家公司中，游戲開發(fā)商多達10家，包括二次元移動游戲開發(fā)商、動漫類手機游戲開發(fā)商等。

通過二次元屬性的共鳴，達成龐大用戶群體與游戲的連接，是B站最有潛力的盈利增長點。根據(jù)《2016年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》數(shù)據(jù)顯示，在去年月均充值額人民幣超過1000萬元的移動游戲中，玄幻題材游戲市場收入份額較大，占比32.3%，其次為西游、三國題材。此外，日漫題材產(chǎn)品收入份額穩(wěn)步提升，占比13.7%。而“日漫題材”又是二次元的主力軍，這也從另一個角度證明了二次元玩家的消費力。

B站曾發(fā)表過一則關(guān)于二次元玩家的特征數(shù)據(jù)，在其中二次元玩家對游戲的關(guān)注點集中在人設(shè)畫風、玩法類型、聲優(yōu)CV以及游戲劇情四個點，其中人設(shè)畫風關(guān)注點最高，這也解釋了去年《陰陽師》強勢爆發(fā)的原因。

盛大游戲副總裁譚雁峰此前在接受媒體采訪時曾指出，目前很多細分市場領(lǐng)域具有獨角獸特性，當該領(lǐng)域出現(xiàn)爆款產(chǎn)品其他產(chǎn)品很難有太大機會，盛大游戲去嘗試這種類型目標一定是瞄準成為這個獨角獸的可能性。

B站這一業(yè)務的天花板，很大程度上取決于二次元游戲的發(fā)展速度。據(jù)時代周報記者的不完全統(tǒng)計，今年前三季度，包括網(wǎng)易、游族網(wǎng)絡、西山居、盛大等公司都陸續(xù)推出二次元游戲，如“《陰陽師》MOBA版”《決戰(zhàn)平安京》，以及請來人氣虛擬偶像初音未來代言的《神無月》，都引爆了國內(nèi)的二次元游戲市場。

隨著二次元游戲市場的升溫，B站可以發(fā)揮的空間就越大。以國產(chǎn)游戲《碧藍航線》為例，這款由B站獨家運營的二次元游戲已經(jīng)取得了不錯的成績。據(jù)APP Annie統(tǒng)計，《碧藍航線》每日暢銷排行最高到達第十位，即時暢銷排行也曾到達第八位，另有數(shù)據(jù)顯示其月流水已經(jīng)達到2000萬，稱得上是超水平之作。此外，《陰陽師》和B站也即將聯(lián)合推出全套7款的式神盒蛋，將版圖延伸至周邊產(chǎn)品。

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