北京時間8月10日消息，匯豐今天發(fā)布研究報告指出，微博在社交、移動和視頻產(chǎn)品的領(lǐng)導(dǎo)地位可以促成穩(wěn)定的用戶增長和互動，龐大的用戶基礎(chǔ)可以進(jìn)一步驅(qū)動商業(yè)化潛力，其市值仍有吸引力。匯豐維持微博股票“買入”評級，并將其目標(biāo)價從83美元上調(diào)至97美元。
以下為報告概要：
我們認(rèn)為，微博仍處在社交移動應(yīng)用產(chǎn)品創(chuàng)新的前沿，可以由此實現(xiàn)用戶增長、互動、商業(yè)化和高毛利。
今年6月，微博日活躍用戶同比增長26%，達(dá)到1.59億，月活躍用戶達(dá)到3.61億。除了關(guān)注其他人，用戶還可以關(guān)注興趣，而這種興趣流的使用量同比實現(xiàn)兩位數(shù)增長。
微博故事今年4月測試，有10%的用戶每月應(yīng)用其分享原創(chuàng)內(nèi)容。今年第二季度，用戶花在推薦視頻信息流上的時間增長4倍，總的視頻日觀看量同比增長159%。
互動程度的提升推進(jìn)了商業(yè)化，第二季度營收同比增長72%，達(dá)到2.53億美元。微博仍然處在利潤率擴(kuò)張的S曲線上，營業(yè)利潤增長189%，利潤率達(dá)到39.5%，高于一年前的23.6%。
第二季度業(yè)績和預(yù)期指引強(qiáng)勁?？偁I收較分析師平均預(yù)期高出5%，non-GAAP每股收益為0.38美元，較分析師平均預(yù)期高出9%?？倧V告營收達(dá)到2.18億美元，同比增長72%，非阿里廣告收入為2.05億美元，同比增長79%，來自阿里巴巴的營收幾個季度來首次增長。
80%的毛利率超出預(yù)期，主要源自增值服務(wù)營收的強(qiáng)勁增長。由于渠道開支（智能手機(jī)OEM）增加促使銷售費用同比增長83%。微博預(yù)計第三財季營收為2.9億至3億美元之間，按照中值計算增長67%。分析師平均預(yù)期為2.75億美元。
新廣告系統(tǒng)驅(qū)動2018年營收。管理層正在測試新的廣告系統(tǒng)，將各類產(chǎn)品的系統(tǒng)整合起來。這套系統(tǒng)將為廣告主提供更多數(shù)據(jù)，并通過定制度更高的廣告提升商業(yè)化程度。該系統(tǒng)將在第三季度末面向中小企業(yè)推出，并在第四季度和春節(jié)前向關(guān)鍵客戶部署，有可能為2018年鎖定更高預(yù)算。
預(yù)期變化。我們對營收預(yù)期做出微調(diào)，但由于杠桿增加，因此上調(diào)利潤率。我們將微博2017和2018年的每股收益預(yù)期分別上調(diào)1%和5%。目前預(yù)計該公司2017和2018年的營業(yè)利潤率為39%和46%。
維持買入評級，將基于DCF（現(xiàn)金流量折現(xiàn)法）的目標(biāo)價從83美元上調(diào)至97美元。我們的投資觀點仍然為三方面。首先是微博在社交、移動和視頻產(chǎn)品的領(lǐng)導(dǎo)地位可以促成穩(wěn)定的用戶增長和互動。第二，龐大的用戶基礎(chǔ)可以進(jìn)一步驅(qū)動商業(yè)化潛力。第三，我們發(fā)現(xiàn)微博市值有吸引力，對應(yīng)2017和2018年的市盈率分別為52倍和
免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。
