混改聯(lián)通對(duì)電信行業(yè)究竟意味著什么呢？——就像這春天的雪花

這個(gè)問(wèn)題最近一直縈繞在筆者的腦海，尤其是4月5號(hào)聯(lián)通股市停牌公告，宣布了混改“擬以本公司控股股東中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司（“聯(lián)通A股公司”）為平臺(tái)”的進(jìn)一步確切消息之后，這個(gè)問(wèn)題日漸突出起來(lái)。

如果按照中國(guó)聯(lián)通高管在公開場(chǎng)合的觀點(diǎn)，混改是為了解決中國(guó)聯(lián)通體制不夠市場(chǎng)化、資產(chǎn)價(jià)值被低估和與產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)不夠的三大問(wèn)題，那么這是不是意味著中國(guó)的電信行業(yè)是普遍性的存在這三大問(wèn)題呢？畢竟從改革者的頂層設(shè)計(jì)中，選取一個(gè)行業(yè)的典型代表并不只是為了解決這一個(gè)代表的典型問(wèn)題而已。

回到問(wèn)題的開始，以中國(guó)聯(lián)通為代表的電信運(yùn)營(yíng)商需要的是什么樣的市場(chǎng)化機(jī)制？

這個(gè)問(wèn)題可以從內(nèi)外兩個(gè)角度看，對(duì)外中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力可以說(shuō)獨(dú)步天下，盡管屬于同一產(chǎn)權(quán)人，但是比較競(jìng)爭(zhēng)制度的設(shè)計(jì)、國(guó)企管理者績(jī)效考核模式以及以省域?yàn)閱挝坏姆稚⒏?jìng)爭(zhēng)體系，使得這個(gè)看似是多寡頭壟斷的行業(yè)創(chuàng)造了過(guò)去十幾年持續(xù)的繁榮和全球最大的電信市場(chǎng)。

站在整個(gè)行業(yè)角度看，電信運(yùn)營(yíng)商并不需要新的或者特別的市場(chǎng)化機(jī)制了，從網(wǎng)絡(luò)投資、資費(fèi)管制到產(chǎn)品創(chuàng)新，至少在表面上所有計(jì)劃性指令性行政命令的東西已經(jīng)消失。

那么就只剩下對(duì)內(nèi)了——作為國(guó)企的電信運(yùn)營(yíng)商其實(shí)也存在國(guó)企普遍存在的問(wèn)題，暨激勵(lì)和約束機(jī)制與企業(yè)發(fā)展不相容。這種不相容表現(xiàn)在任何偉大的成功與操盤者無(wú)關(guān)，任何細(xì)小的差錯(cuò)都難逃追責(zé)，利益與風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重的激勵(lì)不相容，造成的結(jié)果就是追求平庸。

國(guó)資委主任在今年向人大報(bào)告國(guó)資改革時(shí)曾說(shuō)國(guó)企普遍存在企業(yè)內(nèi)部三項(xiàng)制度改革還不到位，管理人員能上不能下、員工能進(jìn)不能出、收入能增不能減等問(wèn)題。

畢竟既然結(jié)果和自己的利益無(wú)關(guān)，理性的人都會(huì)知道自己應(yīng)該怎么選擇，恐怕這才是王曉初希望混改聯(lián)通解決的問(wèn)題吧?；蛘哒f(shuō)，這才是混合所有制改革對(duì)電信行業(yè)的意義所在，因?yàn)槿绻麤](méi)有與電信運(yùn)營(yíng)商發(fā)展相容激勵(lì)和約束機(jī)制，資產(chǎn)放大和協(xié)同效應(yīng)即使能夠在短期依靠資本運(yùn)營(yíng)或者業(yè)務(wù)合作產(chǎn)生，在長(zhǎng)期追求平庸的大背景下，恐怕也難以持久，最終依然將是死水一灘。

所以混改聯(lián)通，如果能夠在激勵(lì)和約束機(jī)制上有所突破，那真正意味著中國(guó)電信行業(yè)的改革進(jìn)入了第二春：所有人為市場(chǎng)結(jié)果負(fù)責(zé)，享受市場(chǎng)發(fā)展的成果也承擔(dān)市場(chǎng)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

但是想想這樣的場(chǎng)景，其實(shí)我們知道基本不可能發(fā)生，因?yàn)檫@并不想聯(lián)通股票可以在市場(chǎng)上隨著混改消息漲停那樣容易。

這個(gè)略顯悲觀的觀點(diǎn)來(lái)自于一個(gè)更為宏觀的結(jié)構(gòu)性判斷——電信運(yùn)營(yíng)商公司治理結(jié)構(gòu)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)以及管制結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期穩(wěn)定不變性質(zhì)。

從公司治理結(jié)構(gòu)上，無(wú)論股權(quán)性質(zhì)如何多變，引入的是新的國(guó)有資本還是民營(yíng)資本，國(guó)有資本控股的基本格局、國(guó)有產(chǎn)權(quán)代理人模式以及運(yùn)營(yíng)商高管考核任命選拔機(jī)制，都可能不會(huì)因?yàn)榛旄挠卸嗌俦举|(zhì)改變。

從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)上，中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商都在嘗試新的轉(zhuǎn)型，但是并不樂(lè)觀也更為現(xiàn)實(shí)的預(yù)期是將依然以管道競(jìng)爭(zhēng)為主，存量用戶市場(chǎng)的紅海拼殺模式、一家主導(dǎo)其他兩家跟隨的基本結(jié)構(gòu)以及利潤(rùn)和營(yíng)收的馬太效應(yīng)，在短期內(nèi)也看不到有任何改變的新變量產(chǎn)生。鐵塔即將上市，對(duì)行業(yè)影響已經(jīng)微乎其微。

從行業(yè)管制結(jié)構(gòu)上，待產(chǎn)十年的電信法依然遙遙無(wú)期，以至于到了最近幾年兩會(huì)期間已經(jīng)無(wú)人再愿意提起，提速降費(fèi)將是這個(gè)行業(yè)未來(lái)一段時(shí)間工信部關(guān)注的長(zhǎng)期的主要任務(wù)，混改對(duì)這一點(diǎn)只能接受也無(wú)力改變。

所以混改對(duì)電信行業(yè)到底意味著什么呢？

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