據(jù)媒體的報道，中國聯(lián)通的混合所有制改造方案已經(jīng)成型進入到了報批階段，這也更加讓社會關注，誰將成為中國聯(lián)通混改的贏家？即便聯(lián)通公司表態(tài)，此事正在進行中，需要等正式結果，但混改卻已經(jīng)是箭在弦上。

很多人都認為，中國互聯(lián)網(wǎng)的三巨頭，包括阿里巴巴、騰訊和百度，都將不出意外的出現(xiàn)在中國聯(lián)通的新股東名單中，甚至有傳言是騰訊或者阿里巴巴“單獨”買下了聯(lián)通。

買下中國聯(lián)通？這應該不是互聯(lián)網(wǎng)公司的癡心妄想，他們都具有這樣的財力。騰訊現(xiàn)在已經(jīng)是全面出擊變身為中國最大的投資機構，市值在港股中獨樹一幟，超越了中國移動，如果騰訊聯(lián)合一些財團，直接買下中國聯(lián)通的大部分股份，也是有可能的。對于阿里巴巴來說，財大氣粗的馬云也當然有這個實力。雖然百度的市值有些低，可李彥宏買聯(lián)通也沒有壓力。

買下聯(lián)通，太劃算

如果有互聯(lián)網(wǎng)巨頭買下中國聯(lián)通，那一定不是虧錢的生意，因為對比投資互聯(lián)網(wǎng)公司，買運營商絕對是非常的劃算。中國聯(lián)通是三家電信運營商中應收最少的，也有3000億人民幣的收入，而收入最高的騰訊、阿里巴巴一年也都不過剛剛1000億人民幣的樣子，如果真的控制了中國聯(lián)通，屬于典型的蛇吞象。

更為重要的是，中國聯(lián)通的股價非常低，經(jīng)過連續(xù)上漲之后也只是不到7元水平，市值與騰訊、阿里巴巴不可同日而語，營收高、股價低，這不就是最好的投資標的嗎？以前，中國聯(lián)通的股價低迷，沒有看得上，可一旦互聯(lián)網(wǎng)公司入主，未來可供想象的空間就太大了，股價飆升指日可待，即便是財務投資也不會虧，更何況，互聯(lián)網(wǎng)公司看中的絕對不是股市上的浮盈。

據(jù)相關專家測算，中國聯(lián)通紅籌公司目前的市值大致在500億美元左右，收購聯(lián)通紅籌公司30%的股權需要150億美元左右的現(xiàn)金，而收購聯(lián)通A股公司30%的股權則只需要35億美元左右的現(xiàn)金，這些錢對于幾家互聯(lián)網(wǎng)巨頭都不算什么難度。

不過，肉雖然香，可卻不一定容易吃下。中國聯(lián)通是想買就可以買到的嗎？

買下聯(lián)通，沒那么簡單

能不能買到，首先要看監(jiān)管部門的意見，會不會徹底賣掉。顯然，混合所有制改造不是簡單的私有化出售，讓民營資本在公司股權結構中占更大的比例，讓公司真正按照市場化的方式遴選管理團隊和市場化運營，也不意味著國家將徹底放手，畢竟，包括中國聯(lián)通在內的電信運營商關系到國計民生和國家的根本利益。

根據(jù)預測，在未來，中國聯(lián)通的全部股份中，國有股將降低到20%左右，國有股的代表人也僅僅會行使股東的權益，即便仍然位居董事長，也會依照現(xiàn)代企業(yè)制度遠離公司管理。在剩余的股份中，員工持股是必然的，工會或者管理層都會成為股東，普通員工也會有所得，大概可以占到10-20%的股份，這部分股份將很大程度上與國有股形成一致行動，擁有事實上的重大事項否決權。

由此，我們認為，混合所有制改造后，中國聯(lián)通的60-70%的股份會掌控在民營資本手中，按照現(xiàn)在的持股情況，留給未來入股的大型民營資本的空間就可以計算出來。因為中國聯(lián)通的股權結構相當?shù)膹碗s，我們以一位專家的分析來做介紹。如果從聯(lián)通紅籌公司的視角來看，目前其最終股東的結構如下：國資委：61.50%，絕對控股的大股東；港股公眾股東(包括個人投資者和機構投資者)：20.12%；A股公眾股東(包括個人投資者和機構投資者)：12.39%；西班牙電信：5.01%；其他股東(聯(lián)通早期成立時的部分發(fā)起小股東)：0.97%?；旄闹螅@個股權結構將發(fā)生根本性的變化。

出于未來發(fā)展的需要，也是出于管理權安排的穩(wěn)妥，中國聯(lián)通的民營資本不會集中在一家或幾家，而是會更大面積的遴選投資人。因為，幾乎不太可能出現(xiàn)騰訊或者阿里巴巴一家買下中國聯(lián)通的可能，即便他們真的有錢。以目前的情況看，國內主要的民營企業(yè)或者僅僅是有錢的土豪，都有機會。

中國聯(lián)通更傾向誰？

目前，中國聯(lián)通已經(jīng)分別于百度、騰訊和阿里巴巴都簽署了合作協(xié)議，而且都陸續(xù)推出了合作業(yè)務。與百度合作的沃百富上線時間已經(jīng)很長，與騰訊合作的大王卡銷售也有一段時日，與阿里巴巴和螞蟻金服合作的螞蟻寶卡也已經(jīng)開售。

中國聯(lián)通最想和誰結親呢？應該是最好結三門親，這才符合中國聯(lián)通的利益最大化。如果非要選擇一個門當戶對的，其實百度最合適。即便百度入股且入主，以百度在中國互聯(lián)網(wǎng)上第三的實力也不會尋求徹底控制聯(lián)通，兩家公司的實力都會有所提升，屬于典型的合則兩利。

騰訊顯然是最急切希望買下聯(lián)通的，因為騰訊不是虛擬運營商，但QQ和微信都在干著運營商的活兒，屬于名不正言不順，又不想屈尊申請成為虛擬運營商，如果一旦入股聯(lián)通，騰訊就可以將自己原來悄悄的做的運營商的業(yè)務光明正大的拿出來，由此對抗不斷成長的阿里巴巴。聯(lián)通的員工估計也最愿意讓騰訊入主。因為，馬化騰前不久剛給全體員工發(fā)了300股紅包，價值6萬元，可是絕大多數(shù)聯(lián)通員工一年多的收入。

如果從中國聯(lián)通公司長遠的利益來看，阿里巴巴入主聯(lián)通可能是最好的。馬云的戰(zhàn)略能力無人可比，阿里巴巴的大數(shù)據(jù)獨步天下，特別是阿里系的變現(xiàn)水平是中國聯(lián)通的流量經(jīng)營所最為欠缺的，一旦中國聯(lián)通與阿里巴巴聯(lián)合，那么一定會發(fā)生化學反應，未來不可限量。

聯(lián)通賣身之前，會發(fā)生什么？

很多人關心的是，中國聯(lián)通在進行混合所有制改造前后，到底會發(fā)生怎樣的變化？當然，既然要出嫁，一是要打扮得漂漂亮亮，家里再窮也給來二尺紅頭繩，二是要備好嫁妝，讓婆家的人滿意，更重要的是，老丈人關心的是彩禮多少？

因此，我們可以預計，中國聯(lián)通混合所有制改造之后，工資會漲，但減員增效也會開始。但在混合所有制改造之前，中國聯(lián)通的股價則很難停下腳步。如果中國聯(lián)通的股價沒有到合適的價位，混合所有制改造的錘子就不會輕易落下！不能便宜了有錢人！

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